11月銷量16.9萬輛，同比+37.6%/環(huán)比+22.8%

　　2018年12月11日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)(中汽協(xié))公布了2018年11月份國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。2018年11月，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量為16.9萬輛，同比+37.6%，環(huán)比+22.8%；國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量為17.3萬輛，同比+36.9%，環(huán)比+19.1%?？傮w來看，2018年補(bǔ)貼政策從6月份正式實(shí)施，經(jīng)過6-8月份的調(diào)整后，新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)維持高增長(zhǎng)。全年來看，我們預(yù)測(cè)新能源汽車銷量超120萬輛。

　　11月份新能源乘用車銷量13.2萬輛，同比+63.3%/環(huán)比+10.1%，A00銷量占比49%

　　2018年12月11日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)(乘聯(lián)會(huì))公布了2018年11月份的乘用車市場(chǎng)數(shù)據(jù)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，2018年11月，國(guó)內(nèi)新能源乘用車銷量為13.2萬輛，同比+63.3%，環(huán)比+10.1%；2018年1-11月，國(guó)內(nèi)新能源乘用車銷量累計(jì)85.7萬輛，同比+87.2%。2018年11月，純電動(dòng)乘用車中，A00車型的銷量占比為49%，環(huán)比10月份下降了6pcts，同比2017年10月下降了28pcts。補(bǔ)貼退坡后，2018年6-9月份A00車型在純電動(dòng)乘用車中的銷量占比總體維持在40%以下，但10-11月份銷量占比有所提升。

　　11月份純電動(dòng)乘用車銷量環(huán)比穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2018年11月，國(guó)內(nèi)純電動(dòng)乘用車銷量為10.9萬輛，同比+52.1%，環(huán)比+16.2%；插電混動(dòng)乘用車銷量為3.1萬輛，同比+105.4%，環(huán)比+16.1%。2018年1-11月，國(guó)內(nèi)純電動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)銷量為65.2萬輛，同比+69.4%；插電混動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)銷量為23.3萬輛，同比+147.4%?？傮w來看，11月份純電動(dòng)乘用車銷量環(huán)比穩(wěn)定增長(zhǎng)，插混乘用車銷量環(huán)比增長(zhǎng)緩慢。

　　投資建議

　　新能源乘用車高端化趨勢(shì)下，中游電池/材料/其他零部件廠商受益明顯；預(yù)計(jì)2018年新能源汽車銷量超120萬輛。建議關(guān)注：寧德時(shí)代、當(dāng)升科技、璞泰來、新宙邦、旭升股份等公司。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　新能源汽車政策變化帶來負(fù)面影響；技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來的產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)等。

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