油價階段性低位，北京兩場航班時刻資源配置方案出臺

　　本周布油上漲7.17%，報收57.42美元/桶，人民幣小幅上漲0.07%。民航局印發(fā)《北京大興國際機場轉(zhuǎn)場投運及“一市兩場”航班時刻資源配置方案》，轉(zhuǎn)場投運將按照安全平穩(wěn)有序的原則分階段進行，自2019年冬航季至2021年冬航季，所有需轉(zhuǎn)場的航空公司將用5個航季的時間完成全部轉(zhuǎn)場投運工作。2019年航空主業(yè)盈利能力值得期待，推薦三大航。行業(yè)供給側(cè)改革凸顯樞紐機場節(jié)點價值，繼續(xù)關注機場板塊。

　　鐵路系統(tǒng)人士變動，鐵路改革繼續(xù)推進

　　鐵總改革繼續(xù)推進，根據(jù)此前國家市場管理監(jiān)督管理總局公告顯示，鐵總已經(jīng)通過名稱變更審核，更名為中國國家鐵路集團有限公司，新公司設董事會，未來將由陸東福擔任董事長。根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議的部署，加快推動鐵總股份制改造是2019年央企改革的重點工作之一。鐵總將提出股份制改造系統(tǒng)建議方案，推動重點項目股改上市，實施鐵路領域混改三年工作計劃，加強與大型央企的合作，引入戰(zhàn)略合作者。加快推進所屬有關重點企業(yè)的股改上市工作，研究推進科創(chuàng)板股改上市工作。擇優(yōu)推進混改試點，推進市場化債轉(zhuǎn)股和上市公司再融資工作。2018年鐵路客貨運增速均接近10%，鐵路盈利能力增強，預計2019年將繼續(xù)維持良好的增長。鐵路系統(tǒng)人士進行調(diào)整，改革持續(xù)推進，繼續(xù)重點關注三大鐵路公司。

　　投資建議

　　2018年12月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.4%，環(huán)比回落0.6個百分點，低于臨界點，制造業(yè)景氣度減弱。2019年，需求增長和供給側(cè)改革帶來的供需逐步平衡將不斷提升行業(yè)的盈利能力，行業(yè)內(nèi)持續(xù)推進的整合重組、改革發(fā)展、優(yōu)化完善將逐步推動行業(yè)向上發(fā)展。建議防御為主，但是行業(yè)仍然會階段性主題出現(xiàn)，適度參與改革發(fā)展、供需格局調(diào)整和優(yōu)化以及行業(yè)旺季帶來的階段性投資機會。

　　風險提示

　　經(jīng)濟增速低于預期；政策推進速度低于預期；油價、匯率變化異于預期等。

　　（文章來源：聯(lián)訊證券）