農(nóng)業(yè)行情回顧

　　上周農(nóng)業(yè)指數(shù)(申萬)-0.21%，落后滬深300指數(shù)2.19個百分點。年初至今，農(nóng)業(yè)指數(shù)(申萬)、滬深300指數(shù)和中小板綜合指數(shù)分別+5.40%、+7.86%和+3.34%。上周(2月4日~2月9日)農(nóng)業(yè)指數(shù)(申萬)、滬深300指數(shù)和中小板綜合指數(shù)分別-0.21%、+1.98%和-1.19%。

　　年初至今，農(nóng)業(yè)行業(yè)在申萬28個行業(yè)中漲幅排名第10位。農(nóng)業(yè)子板塊中飼料板塊表現(xiàn)最好，+11.03%；動物保健板塊表現(xiàn)最差，-5.68%。個股方面，上周上漲前三的公司有ST康達(dá)(+13.74%)、蔚藍(lán)生物(+11.08%)和量子生物(+9.83%)；上周下跌前三的公司有百洋股份(-23.56%)、天山生物(-16.18%)和南寧糖業(yè)(-14.99%)。

　　　行業(yè)動態(tài)數(shù)據(jù)

　　(1)生豬：2019年2月8日全國仔豬平均價為20.93元/千克，較上周持平；生豬平均價為11.32元/千克，較上周持平；豬肉平均價為18.54/千克，較上周持平；豬糧比為5.78，較上周持平。

　　(2)養(yǎng)殖：生豬養(yǎng)殖(外購仔豬)出欄總成本及頭均盈利分別為1311.11元/頭和-100.29元/頭；較上周分別持平；生豬養(yǎng)殖(自繁自養(yǎng)仔豬)出欄總成本和頭均盈利分別為1438.40元/頭和-147.58元/頭，較上周分別持平。

　　(3)畜禽：2019年2月8日山東父母代雞苗報價為80元/套，較上周持平；山東商品代雞苗價格為6.7元/羽，較上周持平；山東商品代鴨苗價格為4.3元/只，較上周持平；全國白羽肉雞平均價為8.00元/公斤，較上周持平；全國肉鴨和毛雞養(yǎng)殖利潤分別為-0.89元/羽和-0.94元/羽，較上周分別持平。

　　(4)水產(chǎn)：海參、鮑魚價格分別為144元/千克和140元/千克，分別較上月持平；扇貝和對蝦價格分別為8元/千克200元/千克，較上周分別持平。

　　　　行業(yè)投資建議

　　生豬養(yǎng)殖板塊，重點推薦溫氏股份、牧原股份和唐人神。

　　(1)非洲豬瘟事件引起的一系列生豬供給區(qū)域不平衡，行業(yè)去產(chǎn)能超預(yù)期，行業(yè)養(yǎng)殖公司存在不同的超額收益；(2)非洲豬瘟加速生豬養(yǎng)殖行業(yè)拐點大概率提前到來；(3)環(huán)保去產(chǎn)能。2018年環(huán)保列入政府考核，全年去產(chǎn)能接近4000萬頭；(4)養(yǎng)殖成本提升抬升生豬底部價；(5)目前生豬價格急劇下降，將有利于產(chǎn)能去化。

　　溫氏股份：公司收益養(yǎng)殖行業(yè)拐點提前；南方養(yǎng)殖區(qū)域價格高于部分養(yǎng)殖區(qū)，公司存在超額收益；公司2018年業(yè)績有望超行業(yè)預(yù)期達(dá)到40多億元；18-20年出欄量預(yù)計2200萬頭、2500萬頭和2900萬頭。

　　牧原股份：公司收益養(yǎng)殖行業(yè)拐點提前；河南養(yǎng)殖區(qū)生豬調(diào)運有望逐步放開，2019年公司年出欄量有望達(dá)到1500萬頭；彈性大，出欄量增速快。

　　唐人神：市值小，彈性大。預(yù)計 2018-2020年生豬出欄量接近80萬頭、130萬頭和260萬頭，年均增速超過80%；引進(jìn)戰(zhàn)略投資者；公司收購比利英偉49%股權(quán)。

　　　風(fēng)險提示

　　國家政策低于預(yù)期，食品安全突發(fā)事件，重大自然災(zāi)害以及動物疾病疫情等風(fēng)險。

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