近日，地產市場不斷釋放出利多消息，黑色金屬投資受到提振，黑色系商品及部分鋼鐵股漲勢突出。分析人士指出，地產韌性支撐下需求端的表現(xiàn)超預期為近期黑色金屬資產帶來提振，但供應端利空仍不可忽視，板塊多頭行情持續(xù)性存疑。

　　黑色金屬資產走強

　　5月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的1月至4月全國房地產開發(fā)投資和銷售情況數(shù)據(jù)顯示，房地產開發(fā)投資平穩(wěn)增長。就4月數(shù)據(jù)來看，當月房地產開發(fā)完成額當月同比企穩(wěn)至11.97%；商品房待售面積同比增速回升；一、二、三線住宅價格環(huán)比均繼續(xù)走高；一二三線城市成交面積大幅反彈。

　　在上述利好消息提振之下，市場對黑色金屬投資熱情高漲。文華財經統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，黑色產業(yè)鏈期貨指數(shù)上周累計上漲0.94%；鐵礦石期貨主力合約全周上漲7.86%。

　　A股方面，興業(yè)證券研究指出，上周申萬黑色金屬指數(shù)周環(huán)比下跌1.33%，同期滬深300周環(huán)比下跌2.19%。其中，行業(yè)股票漲幅靠前的為三鋼閩光(7.5%)、本鋼板材(6.6%)和凌鋼股份(3.2%)。

　　但值得注意的是，在鐵礦石價格大漲之后，鋼材噸毛利顯著回落?！吧现芙固績r格穩(wěn)定，廢鋼價格受鋼價下跌影響而有所回落，進口鐵礦石價格實現(xiàn)較大漲幅，國產礦價也于上周五跟漲，鋼材盈利受礦價強勢影響而顯著回落。行業(yè)螺紋鋼和熱軋噸毛利環(huán)比前一周分別下降123元/噸、69元/噸。盈利上長材仍強于板材，熱軋仍強于冷軋?！迸d業(yè)證券研究認為。

　　關注季節(jié)性因素影響

　　在房地產市場和黑色系價格走勢中間，有一個緊密的聯(lián)動紐帶，那便是庫存。從該因素變化，能夠在一定程度上尋找行情演繹的蛛絲馬跡。

　　興業(yè)證券研究指出，上周五大鋼材品種社會總庫存較前一周減少51.48萬噸，鋼廠總庫存較前一周增加7.99萬噸，庫存去化環(huán)比前一周有所加快，但仍慢于去年同期庫存去化速率。“分品種來看，螺紋鋼產量周環(huán)比再增2.64萬噸至378.36萬噸，社庫與廠庫合計降33.78萬噸；熱卷產量周環(huán)比減少3.99萬噸，社庫與廠庫合計降5.36萬噸?！?/p>

　　從螺紋鋼周度高頻數(shù)據(jù)上來看，該機構分析，近期雖然產量持續(xù)突破創(chuàng)新高，但庫存仍能實現(xiàn)持續(xù)去化，3月-5月中旬螺紋鋼表觀消費量始終高于去年同期，地產韌性支撐下需求端表現(xiàn)超預期。

　　東證期貨分析師李智祥表示，上周礦價高漲的根源是鋼材需求旺盛，但瘋狂的鋼鐵生產對鋼市而言隱患重重。只不過當前淡季不淡預期又起，鋼礦期價一改頹勢，但多空雙方仍會圍繞鋼材去庫存前景展開激烈博弈。

　　“5月中下旬需求或季節(jié)性轉淡，關注限產對高供給壓力的緩解。由于高溫、雨季等季節(jié)性因素影響，通常5月中下旬左右建筑鋼材需求出現(xiàn)季節(jié)性走弱。若接下來限產執(zhí)行效果仍不明顯，高供給壓力下，鋼價或繼續(xù)承壓?！迸d業(yè)證券研究指出。