今日(7月3日)A股三大股指全線低開，呈現(xiàn)脈沖式下行走勢，權(quán)重與題材板塊多數(shù)調(diào)整，僅有少數(shù)板塊有所起色，個股跌多漲少，弱勢格局一覽無疑。

　　從盤面上來看，乳業(yè)、食品加工制造、飲料制造等消費產(chǎn)業(yè)鏈板塊狂歡，截止午間收盤，在食品加工制造板塊之中，加加食品、【新乳業(yè)(002946)、股吧】、惠發(fā)股份等個股漲停；在飲料制造板塊之中，蘭州黃河、維維股份等個股漲停。

　　消息面上，據(jù)消息，商務(wù)部7月2日舉行“一促兩穩(wěn)”專題新聞發(fā)布會，商務(wù)部市場運行司副司長王斌表示，當(dāng)前消費市場總體呈現(xiàn)平穩(wěn)運行的態(tài)勢，居民剛性消費需求保持較快增長，下一步將針對汽車、家電消費回落的情況研究進(jìn)一步促消費的舉措。

　　中信建投證券表示，茅臺、【五糧液(000858)、股吧】兩大龍頭批價始終處于高位，為其他名優(yōu)白酒提價創(chuàng)造了有利土壤，我們繼續(xù)看好白酒板塊投資機會，堅定看多白酒板塊中優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，白酒方面，名酒龍頭經(jīng)營更趨穩(wěn)健，當(dāng)前茅五價格堅挺，多數(shù)酒企淡季控貨提價梳理渠道，中線基于板塊穩(wěn)健成長，在外資流入帶來估值體系重構(gòu)之下，估值中樞仍有望穩(wěn)步提升，長線板塊結(jié)構(gòu)性繁榮，品牌時代驅(qū)動名酒集中度提升。大眾品方面，必選消費需求穩(wěn)健，龍頭份額提升；繼續(xù)深挖基礎(chǔ)消費品牌化機遇，積極把握成為細(xì)分行業(yè)成長冠軍品種；啤酒行業(yè)格局改善趨于積極。

　　長城證券指出，2019投資主線：抓龍頭、定價權(quán)、找拐點。 1Q19市場上漲，主要邏輯在于政策支持，如減稅、國家對科技創(chuàng)新扶持、股票質(zhì)押風(fēng)險化解等。 2Q19市場走弱，主因在于外圍爭端，市場產(chǎn)生較大不確定性。 食品飲料板塊優(yōu)異表現(xiàn)， 更多是基本面的持續(xù)改善與市場預(yù)期變化。往下半年展望，大背景環(huán)境首先是外圍爭端帶來的經(jīng)濟(jì)不確定性，其次是可能由于成本推動引發(fā)新一輪通脹。在此背景下，我們選取 2H19食品飲料交易策略三條主線。

　　第一、選擇景氣度向上， 長期保持穩(wěn)健增長的行業(yè)龍頭。白酒復(fù)蘇至后期，已完成消費需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，進(jìn)入擠壓式增長階段。中小企業(yè)面臨生存壓力，名優(yōu)酒企進(jìn)入擴張時期。大眾品成長邏輯未變，消費升級、滲透率提升、三四線城市崛起等因素仍然持續(xù)。在大經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定的背景下，龍頭的抗風(fēng)險能力更強，業(yè)績的穩(wěn)定性遠(yuǎn)大于中小企業(yè)。此外仍需重視外資A 股市場中作用。外資投資風(fēng)格、估值體系與國內(nèi)市場有差異，外資占比提升，可能顯著影響 A 股公司估值水平，建議投資者優(yōu)選基本面向好的子行業(yè)龍頭。

　　第二、從抗通脹角度出發(fā)，我們可以選擇具有強定價權(quán)，價格可以向上游傳導(dǎo)品種：一是產(chǎn)業(yè)格局清晰，龍頭企業(yè)競爭尚不明顯；二是消費者對價格敏感度不高，典型如高端白酒、調(diào)味品等。

　　第三、關(guān)注邊際改善明顯、成長性好， 業(yè)績可能出現(xiàn)拐點的公司。從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營周期、產(chǎn)能擴張、成本變化、渠道庫存等角度考慮， 仍會有企業(yè) 19年處于經(jīng)營邊際改善、業(yè)績有望快速增長的情況。 經(jīng)營性拐點企業(yè)通常出現(xiàn)在小眾行業(yè)中，投資思路趨同，投資邏輯各異。我們一方面理順投資邏輯；另一方面從經(jīng)營情況進(jìn)行跟蹤驗證，確認(rèn)拐點到來的最佳時機。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。)

　　（文章來源：東方財富證券研究所）