中國電信5G建設(shè)順利，把握各環(huán)節(jié)投資機(jī)遇。中國在全球5G商用部署競賽中處于領(lǐng)跑行列，運(yùn)營商和設(shè)備商不斷加大投入，在板塊成分公司業(yè)績轉(zhuǎn)好的驅(qū)動下，我們認(rèn)為板塊中長期向好邏輯不變。

　　投資要點(diǎn)：

　　中國電信租賃式集采5G設(shè)備，把握各環(huán)節(jié)投資機(jī)遇：此次中國電信進(jìn)行租賃式5G設(shè)備集采，雨露均沾5達(dá)設(shè)備商，更深一步推進(jìn)5G建設(shè)，5G網(wǎng)絡(luò)將在2020年進(jìn)入大規(guī)模建設(shè)階段，其產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的主要企業(yè)也將帶來業(yè)績釋放。另外，科創(chuàng)板于22日開市，具有強(qiáng)勁的科創(chuàng)實(shí)力和成長性的戰(zhàn)略新興行業(yè)成為焦點(diǎn)，科技股也將會被帶動，通信板塊有望迎來板塊行性機(jī)會，投資者可以關(guān)注估值較低，符合科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　行業(yè)估值在十年均值附近波動：從估值情況來看，通信行業(yè)PE(TTM)為40.21倍，低于于過去2008年至2018年十年均值42.97倍，相較于4G建設(shè)周期中板塊估值最高水平70.10倍，板塊估值仍有向上修復(fù)空間。

　　隨著5G建設(shè)的推進(jìn)，我們認(rèn)為板塊中長期向好邏輯不變。

　　投資建議：

　　光通信領(lǐng)域推薦持續(xù)關(guān)注【中際旭創(chuàng)(300308)、股吧】、光迅科技；通訊設(shè)備領(lǐng)域推薦國內(nèi)設(shè)備龍頭中興通信；以及所有主營業(yè)務(wù)均為5G建設(shè)核心料號的銘普光磁。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：5G建設(shè)不達(dá)預(yù)期。

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