※ 本周行業(yè)重要趨勢：

　　中國電信天翼智能生態(tài)博覽會召開，運營商著力推進5G應用生態(tài)從應用到終端的全產(chǎn)業(yè)鏈成熟。

　　9月19日，第十一屆天翼智能生態(tài)博覽會在廣州正式開幕。本次博覽會上中國電信聯(lián)合手機廠商、泛智能終端廠商、國代及連鎖企業(yè)共進行了四輪簽約，天翼智能終端采購總量超過4000萬部。中國電信與眾多領(lǐng)袖企業(yè)在全屋WiFi、全屋智能、超高清視頻等業(yè)務上深度合作，豐富終端、升級服務，推動5G應用加速成熟。

　　※ 華為發(fā)布使用SoC集成5G芯片的5G手機，5G終端逐步進入成熟階段。

　　Mate30Pro5G版搭載的是華為于前兩周剛發(fā)布的麒麟9905GSoC芯片，首次將處理器和5G基帶集于一體，支持NSA和SA雙組網(wǎng)模式。外掛基帶芯片在成本和集成度上有較大缺陷，隨著5GSoC芯片成熟商用，5G終端有望逐步進入發(fā)展成熟階段。

　　※ 貴州印發(fā)5G規(guī)劃：到2022年投資200億元，建設(shè)5G基站3.2萬個

　　貴州省政府計劃2019年至2022年5G建設(shè)投資將累計完成200億元，5G基站規(guī)模累計達到3.2萬個。其中，2019年，貴陽市中心城區(qū)實現(xiàn)5G試商用和選點部署，在重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)、旅游景區(qū)、商務樓宇、大型企業(yè)集團等打造一批典型場景示范應用。此外，2020至2022年貴州省級財政每年安排1億元專項資金用于支持5G發(fā)展，各級地方財政根據(jù)實際情況比照落實資金支持。

　　※ 本周投資觀點：

　　5G在運營商、政府和設(shè)備及終端產(chǎn)業(yè)鏈全面配合下，生態(tài)體系逐步完善，有望實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)-終端-應用的加速發(fā)展。我們預計從2019年2季度開始的龍頭公司業(yè)績環(huán)比改善有望持續(xù)，5G產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績開始“U”型反轉(zhuǎn)，看好板塊未來1年的業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)。未來運營商5G相關(guān)集采有望逐步落地，催化劑密集，疊加5G產(chǎn)業(yè)鏈季度業(yè)績有望持續(xù)改善、估值快速消化，我們維持板塊后續(xù)震蕩向上的判斷，長期建議布局有業(yè)績支撐(中報好)和低估值的優(yōu)質(zhì)5G標的，結(jié)合各板塊、各公司的估值與成長匹配情況，建議如下：

　　※ 1、5G相關(guān)設(shè)備器件：

　　1)主設(shè)備：重點推薦：【中興通訊(000063)、股吧】(預計19年54億凈利，27倍)；烽火通信；

　　2)天線射頻領(lǐng)域：重點推薦：滬電股份、俊知集團(港股)、世嘉科技、通宇通訊、【深南電路(002916)、股吧】；建議關(guān)注：勝宏科技、生益科技、華正新材、天和防務等；

　　3)光通信領(lǐng)域：重點推薦：新易盛(電信高端產(chǎn)品有望持續(xù)受益5G傳輸網(wǎng)需求)、光迅科技(光模塊/器件龍頭，高端芯片有望突破)、中際旭創(chuàng)(數(shù)通光模塊龍頭，切入5G市場)、天孚通信(上游器件龍頭)、太辰光、【劍橋科技(603083)、股吧】、博創(chuàng)科技等；

　　※ 2、5G邊緣生態(tài)：

　　重點推薦：中國鐵塔(港股)、星網(wǎng)銳捷、華體科技、天源迪科；建議關(guān)注：寶信軟件(計算機團隊覆蓋)、網(wǎng)宿科技、城地股份、【數(shù)據(jù)港(603881)、股吧】等。

　　※ 3、5G應用端：

　　1)云計算/云視頻：重點推薦：光環(huán)新網(wǎng)，億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(預計19年11.4億凈利，36倍)、夢網(wǎng)集團、深信服(天風計算機團隊聯(lián)合覆蓋)；建議關(guān)注：二六三等；

　　2)物聯(lián)網(wǎng)：重點推薦：移為通信、廣和通、拓邦股份、高新興、日海智能、和而泰(機械團隊覆蓋)；建議關(guān)注：金卡智能等；

　　※ 4、專網(wǎng)通信：

　　重點推薦：海能達；

　　※ 5、軍工通信領(lǐng)域：

　　重點推薦：海格通信、紅相股份。

　　風險提示：5G產(chǎn)業(yè)和商用進度低于預期。

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