今日(9月25日)A股三大股指低開(kāi)低走，一度有上攻表現(xiàn)，可惜支撐力度不足，股指遭打壓后回落，全天維持弱勢(shì)震蕩回調(diào)格局。

　　從盤(pán)面上來(lái)看，A股再現(xiàn)“吃貨”行情：“小食品”有“大力量”！截止收盤(pán)，來(lái)伊份、天味食品等個(gè)股逆勢(shì)漲停，鹽津鋪?zhàn)?、三只松鼠、好想你、絕味食品等多只個(gè)股大漲。

　　消息面上，據(jù)互聯(lián)網(wǎng)消息，國(guó)慶長(zhǎng)假即將來(lái)臨，休閑食品的消費(fèi)旺季也將同步到來(lái)。記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)在節(jié)前也對(duì)“零食”頗感興趣，組團(tuán)去調(diào)研休閑零食股。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，21家食品飲料公司吸引了400多家機(jī)構(gòu)組團(tuán)調(diào)研，其中三只松鼠、好想你、洽洽食品等公司最受關(guān)注。

　　另外，據(jù)揚(yáng)子晚報(bào)稱，日前，天貓聯(lián)合第一財(cái)經(jīng)商業(yè)數(shù)據(jù)中心發(fā)布《2019堅(jiān)果炒貨行業(yè)消費(fèi)洞察趨勢(shì)白皮書(shū)》。2018年，國(guó)內(nèi)休閑食品市場(chǎng)規(guī)模已突破1萬(wàn)億元。其中，咸味小吃、堅(jiān)果類食品和膨化食品位列休閑食品銷售總額的前三名。堅(jiān)果炒貨行業(yè)的六大趨勢(shì)：新口味、新產(chǎn)品、新場(chǎng)景、跨界聯(lián)名、“紅人帶貨”、影視植入。

　　太平洋證券表示，休閑零食電商步入中速增長(zhǎng)時(shí)期，三強(qiáng)格局穩(wěn)定。龍頭線上增速亮眼，線下布局積極推進(jìn)。未來(lái)行業(yè)中短期來(lái)看是線上龍頭的份額爭(zhēng)奪，中長(zhǎng)期來(lái)看是龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的比拼。短期來(lái)看，休閑零食電商行業(yè)空間依舊存潛力，隨著品類調(diào)整等動(dòng)作，預(yù)期凈利率可有提升，給予行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

　　東吳證券認(rèn)為，目前中國(guó)休閑食品人均消費(fèi)107.5美元，約為美國(guó)1/4，日本1/2.5，伴隨物質(zhì)豐富，增量空間仍大；但性價(jià)比始終是消費(fèi)者的重要考慮因素。生活方式影響消費(fèi)習(xí)慣，現(xiàn)代生活節(jié)奏加快加強(qiáng)方便需求，工作生活壓力加大或提高成癮性口味的需求(如：辣上癮)，對(duì)健康的關(guān)注也催生以每日?qǐng)?jiān)果為代表的健康產(chǎn)品。

　　東吳證券進(jìn)一步分析，對(duì)比服裝行業(yè)，我們認(rèn)為休閑食品將逐步向線上線下一體化演進(jìn)；在高質(zhì)控能力下OEM模式是提高運(yùn)營(yíng)效率的重要途徑。龍頭公司往往在細(xì)分賽道高增長(zhǎng)的周期崛起，通過(guò)大單品或者持續(xù)的品牌推廣提升市場(chǎng)認(rèn)知，并通過(guò)不斷提高供應(yīng)鏈效率和技術(shù)應(yīng)用能力，擴(kuò)充品類，形成其競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　此外，長(zhǎng)城證券指出，大眾品整體以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)伊利三季度營(yíng)收略有加速；海天、中炬均按節(jié)奏出貨。我們下半年看好白酒板塊，建議持有品牌力強(qiáng)、改革勢(shì)能不斷釋放的高端酒貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖，優(yōu)選全國(guó)化潛力大的次高端品牌山西汾酒。乳制品中伊利仍有長(zhǎng)期配置價(jià)值；看好調(diào)味品板塊的投資機(jī)會(huì)。海天中炬基本面無(wú)礙，榨菜未來(lái)成長(zhǎng)邏輯在于深度渠道下沉帶來(lái)的銷量增長(zhǎng)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

　　（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）