軍民兩用技術(shù)主線(xiàn)已被驗(yàn)證，軍工“硬科技”屬性認(rèn)知不斷強(qiáng)化。軍民兩用技術(shù)在國(guó)防安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域均有較大的市場(chǎng)空間，我們?cè)?020年度策略報(bào)告中強(qiáng)調(diào)重視軍民兩用技術(shù)的投資機(jī)會(huì)，作為今年軍工投資主線(xiàn)之一已獲得驗(yàn)證。近期圍繞低軌衛(wèi)星通信、航空發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域的博弈，讓國(guó)防科技和軍民兩用技術(shù)的戰(zhàn)略意義進(jìn)一步得到了重新認(rèn)識(shí)，對(duì)軍工“硬科技”屬性的認(rèn)知正不斷強(qiáng)化。目前軍工概念估值正處于歷史中低位，我們重申2020年度策略報(bào)告中的觀(guān)點(diǎn)：認(rèn)為軍民兩用技術(shù)是軍工概念投資的價(jià)值所在，繼續(xù)看好空間信息、航空技術(shù)、核心元器件、高端新材料等軍民兩用技術(shù)的投資機(jī)會(huì)。

　　再融資新政助力，優(yōu)質(zhì)仍將是軍工投資主線(xiàn)之一。資本市場(chǎng)將成為國(guó)企混改的重要平臺(tái)，但程度低、核心率不高，是軍工實(shí)踐過(guò)程中的主要問(wèn)題。未來(lái)三年是國(guó)企混改的重要時(shí)段，國(guó)企改革各項(xiàng)工作將不斷深入，為核心軍工資產(chǎn)的證券化奠定良好的基礎(chǔ)。優(yōu)質(zhì)軍工仍是目前改善軍工概念資產(chǎn)質(zhì)量的重要途經(jīng)，國(guó)有軍工企業(yè)混改和科研院所改制即將進(jìn)入落地階段，再融資政策寬松無(wú)疑是一劑“強(qiáng)心針”，建議積極關(guān)注和布局優(yōu)質(zhì)投資主線(xiàn)。

　　投資建議：重點(diǎn)推薦優(yōu)質(zhì)和軍民兩用技術(shù)投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦和軍民兩用技術(shù)相關(guān)標(biāo)的：1)優(yōu)質(zhì)：中航機(jī)電、【振華科技(000733)、股吧】、四創(chuàng)電子、航天發(fā)展；2)軍民兩用技術(shù)：航發(fā)動(dòng)力、航天電子、鴻遠(yuǎn)電子、宏達(dá)電子、【光威復(fù)材(300699)、股吧】。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：進(jìn)程不及預(yù)期；民品市場(chǎng)拓展不及預(yù)期。