來源：中泰證券

　　當(dāng)前，我國銀行IT的市場(chǎng)規(guī)模約千億，科技支出占收入比2%-3%；證券IT的市場(chǎng)規(guī)模約百億，科技支出占收入比為3%左右。近年，高盛、摩根大通等美國銀行紛紛宣布科技轉(zhuǎn)型，科技支出占營收比重約為10%，與海外相比，我國金融信息化行業(yè)成長空間廣闊。

　　系統(tǒng)結(jié)構(gòu)從集中式架構(gòu)向分布式架構(gòu)演進(jìn)。集中式架構(gòu)即核心應(yīng)用作為一個(gè)整體應(yīng)用，部署在小型機(jī)集群中，如典型的IOE體系。分布式架構(gòu)將應(yīng)用按層次、模塊分別打包成獨(dú)立的小應(yīng)用，每一小應(yīng)用作為一個(gè)獨(dú)立的部署單元，在建設(shè)分布式核心系統(tǒng)時(shí)，通常會(huì)運(yùn)行在x86/ARM服務(wù)器、虛擬機(jī)或容器云環(huán)境中，采用開源的數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)、中間件。分布式架構(gòu)最先興起于互聯(lián)網(wǎng)公司，當(dāng)前部分金融機(jī)構(gòu)和IT供應(yīng)商已進(jìn)行分布式架構(gòu)變革的探索。

　　政策端來看，近年來，我國金融和科技的融合不斷深入，監(jiān)管層面推出積極政策助力金融科技行業(yè)規(guī)范發(fā)展。需求端來看，與集中式架構(gòu)對(duì)比，分布式架構(gòu)在價(jià)格成本、自主研發(fā)、靈活兼容、伸縮擴(kuò)展方面有比較顯著的優(yōu)勢(shì)。供給端來看，國產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件和應(yīng)用軟件互相促進(jìn)，應(yīng)用軟件供應(yīng)商與基礎(chǔ)軟硬件巨頭的合作最終有望在國內(nèi)形成從底層到應(yīng)用層的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　我國銀行IT的商業(yè)模式以項(xiàng)目制為主，證券IT的商業(yè)模式以產(chǎn)品制為主。云計(jì)算模式下，服務(wù)器端對(duì)計(jì)算存儲(chǔ)能力和擴(kuò)展性要求極高，普遍應(yīng)用分布式技術(shù)，因此分布式是云計(jì)算的技術(shù)基礎(chǔ)。當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)核心系統(tǒng)上云的比例不高。在這個(gè)階段，金融機(jī)構(gòu)一般是在自己的數(shù)據(jù)中心中使用分布式的架構(gòu)，日后底層上云時(shí)則可以做到無縫融合，金融IT的商業(yè)模式有望得到優(yōu)化，變成SAAS的形式。

　　投資建議

　　重點(diǎn)推薦布局分布式應(yīng)用的恒生電子(行情600570,診股)、頂點(diǎn)軟件(行情603383,診股)、神州信息(行情000555,診股)、宇信科技(行情300674,診股)、【長亮科技(300348)、股吧】(行情300348,診股)、中科軟(行情603927,診股)。