國內(nèi)半導(dǎo)體龍頭獲注巨資再次引發(fā)市場對國產(chǎn)替代的關(guān)注。分析指出，中國半導(dǎo)體制造市場日益擴大，以及嚴(yán)峻的環(huán)境將逼出更強大的產(chǎn)業(yè)鏈，國產(chǎn)替代將迎來最好的時代。

　　半導(dǎo)體龍頭獲注巨資國產(chǎn)替代迎好時代

　　5月15日晚間，國內(nèi)半導(dǎo)體龍頭中芯國際在港交所披露公告稱，國家大基金二期與上海集成電路基金二期同意分別向附屬公司中芯南方注資15億美元、7.5億美元，匯率換算后，兩大國家級基金分別注資106億 、53億，合計獲注資近160億。

　　據(jù)了解，注資后中芯南方注冊資本將由35億美元增加至65億美元；公司通過中芯控股持有的中芯南方股權(quán)將由50.1%下降至38.515%；中芯南方將分別由國家集成電路基金、國家集成電路基金II、上海集成電路基金及上海集成電路基金II擁有14.562%、23.077%、12.308%及11.538%權(quán)益。

　　公開資料顯示，中芯國際是大陸最大晶圓廠，其12英寸和8英寸晶圓產(chǎn)能均為國內(nèi)第一，系全球第四大純晶圓代工廠。中芯國際通過中芯控股和中芯上海兩家全資附屬公司合計間接持有中芯南方50.1%的權(quán)益。中芯南方則是中芯國際旗下專注于14nm FinFET以下高端工藝技術(shù)的公司。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，中芯國際獲大基金重金注資，其背后則是國產(chǎn)芯片自主化的進程正在加快。中信證券表示，中芯國際作為國內(nèi)芯片制造端核心企業(yè)，未來承載國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈自主的重任，其受惠于政策、資金支持將有利于帶動上下游公司共同成長，仍然強調(diào)國內(nèi)半導(dǎo)體及元件概念核心邏輯是十年維度的自主可控。

　　國盛鄭震湘團隊表示，形勢愈發(fā)嚴(yán)峻之下加速國產(chǎn)替代是實現(xiàn)科技自立的唯一途徑。嚴(yán)峻的環(huán)境將逼出更強大的華為和國產(chǎn)鏈，拋棄幻想，國產(chǎn)替代即將迎來最好的時代。

　　“中長期來看，中美科技分叉，產(chǎn)業(yè)加速閉環(huán)。中國半導(dǎo)體制造市場日益擴大，得到國際設(shè)備廠商重視。中美科技角力中，芯片制造環(huán)節(jié)是美方施壓重點，長期利好半導(dǎo)體及元件概念發(fā)展?！敝行抛C券電子團隊指出。

　　打造全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)體系

　　半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)需要使用設(shè)備包括光刻機、刻蝕機、薄膜沉積設(shè)備、離子注入設(shè)備、熱處理設(shè)備、清洗機、拋光機、檢測設(shè)備等。目前，本土半導(dǎo)體設(shè)備廠商在光刻、刻蝕、鍍膜、氧化擴散、清洗、拋光、離子注入等環(huán)節(jié)基本實現(xiàn)全覆蓋。 越來越多的上市公司以及非上市公司發(fā)力半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域。

　　據(jù)中信建投統(tǒng)計，2019年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場約576億美金，國內(nèi)約130億美金，占比約22.4%， 高于韓國的18%。2019年泛半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)率約16%，IC 設(shè)備國產(chǎn)化率約5%，其中進口半導(dǎo)體設(shè)備中，金額占比最高的為鍍膜設(shè)備，占比32%(化學(xué)氣相沉積23%+物理氣相沉積9%)，其次是刻蝕設(shè)備18%，再其次是引線鍵合機12%，剩下氧化擴散爐、光刻機、離子注入機、化學(xué)拋光機等設(shè)備占比約10%、9%、4%、4%。

　　國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司總裁丁文武介紹，打造一個集成電路產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)體系，每個環(huán)節(jié)要與用戶有機地結(jié)合起來，尤其是國產(chǎn)裝備、材料這些方面。只有這樣，才能實現(xiàn)自主可控。他還表示，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資不僅要支持設(shè)計業(yè)，也要支持設(shè)備、材料這些短板領(lǐng)域，同時還要支持高端芯片領(lǐng)域，比如CPU、DSP等。

　　據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，對國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備尤其是本土半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的收入規(guī)模，進行國產(chǎn)化率測算發(fā)現(xiàn)：目前國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備總銷售規(guī)模2019年達到865億元，從國產(chǎn)化率角度看，本土的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)國產(chǎn)化率水平2019年約為7.2%，是近幾年新高水平。從縱向數(shù)據(jù)看，2017年以后，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的自主化率水平持續(xù)加快。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，從半導(dǎo)體存儲以及半導(dǎo)體代工方面看到高速月度數(shù)據(jù)的增長，一定程度上行業(yè)景氣度良好及替代加速邏輯。中信建投表示，中國本土設(shè)計、制造、封測、存儲等環(huán)節(jié)不斷突破，部分領(lǐng)域已追趕至國際水平。設(shè)備和材料環(huán)節(jié)作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游核心部分，也正受到重視和扶持，有望加速本土配套。

　　銀河證券研究員傅楚雄認(rèn)為，當(dāng)前我國半導(dǎo)體設(shè)備的市場份額盡管得到一定提升，但結(jié)構(gòu)上仍有偏重，在光刻機、涂膠顯影、CVD、ALD、離子注入、量測設(shè)備等領(lǐng)域仍處份額較低態(tài)勢，全面提升設(shè)備國產(chǎn)化已經(jīng)刻不容緩?！拔覀冾A(yù)計國家支持政策將加碼，隨著大基金二期開始投資，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化將在曲折中前行，相關(guān)的標(biāo)的將有望受益?！?/p>

　　相關(guān)公司迎中長期投資機會

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，疫情雖影響部分下游終端出貨節(jié)奏及需求，但5G商業(yè)化正在開啟，終端側(cè)和功能端迎來需求增量，核心半導(dǎo)體元件迎來量價提升。另一方面， 2019年半導(dǎo)體景氣度逐漸好轉(zhuǎn)，2020年貿(mào)易環(huán)境和行業(yè)供需的不確定性雖有增加，但半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)替代邏輯正在加速兌現(xiàn)。

　　標(biāo)的方面，西南證券分析師倪正洋認(rèn)為，目前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈正在強勢復(fù)蘇，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)向中國，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代加速的背景下，首推高端半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)軍企業(yè)中微公司(688012)，看好晶盛機電(300316)、華峰測控(688200)。

　　渤海證券指出，隨著中芯國際的一季度報發(fā)布，可以看出國內(nèi)的半導(dǎo)體企業(yè)景氣度依舊。金屬件領(lǐng)域推薦，長盈精密(300115)，天線領(lǐng)域推薦，信維通信(300136)，PCB領(lǐng)域推薦，生益科技(600183)，LED領(lǐng)域推薦，國星光電(002449)，精密制造領(lǐng)域推薦，立訊精密(002475)。

　　中銀證券稱，繼續(xù)強烈看好半導(dǎo)體設(shè)備與材料板塊：推薦中微公司、晶盛機電、北方華創(chuàng)(002371)、滬硅產(chǎn)業(yè)(6008126)、萬業(yè)企業(yè)(600641)、長川科技(300604)、精測電子(300567)。關(guān)注【芯源微(688037)、股吧】(688037)、至純科技(603690)、清溢光電(688138)、雅克科技(002409)、華特氣體(688268)。

　　中信建投表示，國內(nèi)半導(dǎo)體進口替代正加速，建議關(guān)注北方華創(chuàng)(刻蝕/鍍膜/熱處理/清洗)、中微公司(刻蝕/鍍膜)、萬業(yè)企業(yè)(離子注入)、 芯源微(涂膠顯影/去膠/清洗) 、長川科技/華峰測控/華興源創(chuàng)(測試分選)、晶盛機電(硅片長晶)。