今日(12月31日)滬深兩市全線高開，隨后股指分化明顯，創(chuàng)業(yè)板指快速上攻，隨后回落走低，而滬指盤初震蕩之后，逐步拉升上行，并維持紅盤震蕩，午后延續(xù)滬強(qiáng)深弱格局。

　　對(duì)此，華鑫證券指出，節(jié)后走出2022年“開門紅”的概率較大，因而操作上建議投資者以低吸持股過節(jié)為主，或持有低位品種，等待節(jié)后輪動(dòng)拉升機(jī)會(huì)。

　　與此同時(shí)，華西證券提到，在市場(chǎng)震蕩的大環(huán)境下，可逢低布局春季躁動(dòng)方向，偏向消費(fèi)成長(zhǎng)。具體到行業(yè)配置上，三條投資主線：1)成長(zhǎng)板塊，如新能源(車)(智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能、風(fēng)能、光伏等)、電子產(chǎn)業(yè)鏈；2)“春節(jié)效應(yīng)”，有一定漲價(jià)預(yù)期的白酒概念；3)受益于“因城施策”地產(chǎn)政策邊際變化的“房地產(chǎn)”板塊，個(gè)股上聚焦在市場(chǎng)份額提升的央企。主題投資關(guān)注：“雙碳、軍工、消費(fèi)升級(jí)”等。

　　板塊方面：

　　一、中藥概念

　　中航證券表示，隨著我國(guó)疫情防控趨于穩(wěn)定、集采降價(jià)靴子落地和中藥材漲價(jià)潮啟動(dòng)，中藥板塊的觸底反彈便在2021年開始兌現(xiàn)。整體來(lái)看，這一輪中藥板塊的上漲來(lái)源于業(yè)績(jī)邊際改善邏輯下的估值修復(fù)，中藥產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的漲價(jià)強(qiáng)化了業(yè)績(jī)改善的預(yù)期和盈利能力的提升。同時(shí)，和前幾輪集采相比，19省組成的中成藥聯(lián)盟首次集采產(chǎn)品的平均降價(jià)幅度好于預(yù)期，催化了板塊行情。

　　站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)，中藥板塊的估值水平依然合理，并未出現(xiàn)泡沫，持續(xù)上漲可期。中藥在慢病、未病、保健和療養(yǎng)等領(lǐng)域重構(gòu)了自己的價(jià)值體系，同時(shí)臨床效果突出的中藥產(chǎn)品會(huì)同創(chuàng)新藥一樣持續(xù)綻放光芒，建議繼續(xù)聚焦中藥創(chuàng)新和消費(fèi)品賽道，圍繞通脹邏輯下的漲價(jià)預(yù)期，布局邊際改善和估值修復(fù)邏輯確定的“真創(chuàng)新”和“強(qiáng)消費(fèi)”屬性的上市公司，同時(shí)回避短期漲幅較高的題材個(gè)股，具體可以關(guān)注以嶺藥業(yè)、片仔癀、同仁堂、華潤(rùn)三九、天士力、白云山、九芝堂和羚銳制藥等。

　　國(guó)金證券指出，多年利好政策推動(dòng)，中醫(yī)藥行業(yè)迎來(lái)新機(jī)遇。國(guó)家近年陸續(xù)出臺(tái)中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策，將中醫(yī)藥納入國(guó)家級(jí)發(fā)展規(guī)劃，為中醫(yī)藥市場(chǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，進(jìn)一步圍繞中醫(yī)藥服務(wù)就人才培養(yǎng)、創(chuàng)新研發(fā)、安全監(jiān)管等促進(jìn)中醫(yī)藥市場(chǎng)的優(yōu)化。有關(guān)政策不斷推動(dòng)中西醫(yī)協(xié)調(diào)發(fā)展，為中醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)造了更優(yōu)異的成長(zhǎng)環(huán)境?？春弥兴幇鍓K后續(xù)市場(chǎng)擴(kuò)容和相關(guān)企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，重點(diǎn)關(guān)注品牌中藥及偏消費(fèi)、大健康賽道。重點(diǎn)公司如：片仔癀，云南白藥，東阿阿膠，健民集團(tuán)，同仁堂等。

　　　　二、房地產(chǎn)開發(fā)

　　國(guó)信證券指出，雖然當(dāng)前銷售降溫、融資管控、資金監(jiān)管的局面短期難以改變，行業(yè)的陣痛期還將持續(xù)，但政策積極信號(hào)明顯，經(jīng)過一定時(shí)間傳導(dǎo)后，供需兩端流動(dòng)性有望邊際寬松。后危機(jī)時(shí)代三條投資主線值得關(guān)注，主線一：陣痛期后的行業(yè)變革；主線二：長(zhǎng)久期業(yè)務(wù)更加受到重視；主線三：精品房企的價(jià)值重估。

　　在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、財(cái)務(wù)健康的大中型房企由于手頭現(xiàn)金相對(duì)寬松，既能抓住土地市場(chǎng)機(jī)會(huì)修復(fù)利潤(rùn)表，又能獲得金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可保障融資，具有顯著比較優(yōu)勢(shì)，將在目前行業(yè)下行周期中充分受益，1月推薦【保利發(fā)展(600048)、股吧】、金地集團(tuán)。

　　另外，國(guó)金證券預(yù)計(jì)明年春節(jié)過后，地產(chǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)變得明朗，屆時(shí)物管板塊估值也會(huì)隨之修復(fù)。短期來(lái)看，國(guó)企物管公司因?yàn)殛P(guān)聯(lián)房企穩(wěn)健而享有更高確定性和估值，我們看好已經(jīng)出臺(tái)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的保利物業(yè)。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，物管公司自身的運(yùn)營(yíng)效率高低將決定其估值高低。在這一點(diǎn)上，我們認(rèn)為民營(yíng)物業(yè)公司更可能勝出。主要看好兩類：第一，受益于物業(yè)行業(yè)整合加速，規(guī)模大幅提升，增值服務(wù)方面探索出成熟產(chǎn)品線后能快速起量的頭部物管公司，推薦碧桂園服務(wù)。第二，基礎(chǔ)物管密度高，口碑好，且在增值服務(wù)方面發(fā)展有方的區(qū)域龍頭物業(yè)公司。這些物業(yè)公司的關(guān)聯(lián)房企流動(dòng)性危機(jī)解除后，未來(lái)估值修復(fù)彈性較大。推薦金科服務(wù)、建業(yè)新生活。

　　東方證券提到，日前，新房銷售有所反彈，結(jié)合之前披露的房地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)開始呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的狀態(tài)，主要是近期政策有所放寬，特別是信貸放松對(duì)行業(yè)進(jìn)行了適度托底。但考慮到目前行業(yè)的信用環(huán)境以及房地產(chǎn)銷售嚴(yán)重下滑的局面，市場(chǎng)下行慣性仍在，房企個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)仍未消退，行業(yè)基本面可能在明年一季度二次探底，預(yù)期在基本面繼續(xù)下滑后可能醞釀更大力度的政策利好。在市場(chǎng)銷售和信用環(huán)境的雙重壓力下，行業(yè)出清可能加速，并購(gòu)重組或更加頻繁，繼續(xù)看好財(cái)務(wù)安全的房企的估值修復(fù)。

　　該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，看好業(yè)績(jī)穩(wěn)健的一線龍頭，推薦保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A；與業(yè)績(jī)具有彈性的二線龍頭，推薦金地集團(tuán)、旭輝控股集團(tuán)。同時(shí)我們看好迅速成長(zhǎng)且消費(fèi)屬性較強(qiáng)的物管和商管行業(yè)，推薦旭輝永升服務(wù)、碧桂園服務(wù)、保利物業(yè)、招商積余、【新大正(002968)、股吧】、融創(chuàng)服務(wù)、星盛商業(yè)、寶龍商業(yè)。

　　　　一張圖匯總：