每日主題策略討論，互聯(lián)網(wǎng)匯總八大券商觀點，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。

　　招商證券：歷經(jīng)經(jīng)過8個月的調(diào)整！至暗時刻即將過去 高端制造前途光明

　　原材料價格上漲，毛利率承壓，但智能裝備、光伏設(shè)備、通風(fēng)制冷設(shè)備、鋰電設(shè)備、專用設(shè)備等行業(yè)通過優(yōu)秀的費用管控使凈利率下降幅度低于毛利率下降幅度。至暗時刻即將過去，隨著疫情結(jié)束與政府政策支持，基本面及股價都將從底部回升，繼續(xù)重點推薦新能源(風(fēng)光鋰氫)，出口復(fù)蘇，高端制造升級三條主線的龍頭企業(yè)。

　　當(dāng)前估值已處于底部區(qū)間，拐點已現(xiàn)。機械板塊指數(shù)經(jīng)過8個月的調(diào)整，基本面上的利空因素大多已反應(yīng)，部分龍頭企業(yè)估值已跌至歷史底部。雖然二季度還會受到疫情影響，但是全年來看這種停工對制造業(yè)而言，更多只是需求的遞延而非消失。當(dāng)前原材料、航運價格高點已現(xiàn)，美國關(guān)稅降低預(yù)期及人民幣貶值預(yù)期都有利于中國出口，股價將隨預(yù)期先見底。強烈推薦：先導(dǎo)智能、邁為股份、埃斯頓、綠的諧波、歐科億、海天精工、聯(lián)贏激光、浙江鼎力、杭叉集團、瑞納智能、怡合達、杰瑞股份、杰克股份、浙礦股份、捷昌驅(qū)動、【冰輪環(huán)境(000811)、股吧】。

　　華鑫證券：國內(nèi)制造業(yè)正處于持續(xù)的轉(zhuǎn)型升級期 將給高端裝備行業(yè)帶來廣闊市場空間

　　國內(nèi)制造業(yè)正處于持續(xù)的轉(zhuǎn)型升級時期，將給高端裝備行業(yè)帶來廣闊市場空間，維持行業(yè)“增持”評級。重點推薦順產(chǎn)業(yè)升級周期和進口替代的工業(yè)自動化、自主可控的半導(dǎo)體設(shè)備、碳中和加速新能源產(chǎn)業(yè)并利好于光伏設(shè)備及鋰電設(shè)備板塊、受益于新基建的城軌裝備、以及能源安全推動下逐步復(fù)蘇的油服行業(yè)。

　　太平洋證券：機械行業(yè)投資圍繞七大主線！重點關(guān)注需求確定性較高板塊

　　我們對機械行業(yè)投資觀點圍繞以下幾條主線：1)逆周期政策推動，工程機械景氣延續(xù)，重點推薦三一重工、恒立液壓、中聯(lián)重科、徐工機械、艾迪精密、浙江鼎力、建設(shè)機械等；2)培育鉆石行業(yè)高速發(fā)展，上游毛坯生產(chǎn)商較為受益，重點推薦黃河旋風(fēng)、中兵紅箭、力量鉆石、四方達、沃爾德；3)年初以來工業(yè)機器人需求高漲，國產(chǎn)機器人及零部件受益，重點推薦匯川技術(shù)、埃斯頓、綠的諧波、雙環(huán)傳動；4)光伏電池片繼續(xù)大規(guī)模擴產(chǎn)，利好設(shè)備廠訂單，重點推薦光伏電池片設(shè)備廠商邁為股份、【捷佳偉創(chuàng)(300724)、股吧】、帝爾激光以及奧特維等；5)全球動力電池產(chǎn)能擴張仍在繼續(xù)，海外市場產(chǎn)能布局推進，重點推薦鋰電設(shè)備公司聯(lián)贏激光、海目星、利元亨、先導(dǎo)智能、科瑞技術(shù)等；6)國際原油價格持續(xù)高位，油服裝備龍頭杰瑞股份將受益于資本開支提升，重點推薦杰瑞股份；7)伴隨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，進口替代空間廣闊，重點推薦北方華創(chuàng)、萬業(yè)企業(yè)等。

　　中金公司：光伏設(shè)備回調(diào)關(guān)注重新布局機會！鋰電設(shè)備短期供應(yīng)鏈存壓 不改長期增長趨勢

　　國內(nèi)疫情反復(fù)、原材料漲價、運價提升、人民幣升值等多重外部因素，使得機械板塊盈利能力短期承壓。不過，按子行業(yè)來看，新能源裝備、消費裝備等賽道增速更快。

　　光伏設(shè)備：終端需求與技術(shù)變革驅(qū)動，回調(diào)關(guān)注重新布局機會。硅片先進產(chǎn)能仍有明顯缺口，推薦晶盛機電；切片端建議關(guān)注高測股份(未覆蓋)；關(guān)注布局電池片新技術(shù)的公司捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、【帝爾激光(300776)、股吧】(未覆蓋)。

　　鋰電設(shè)備：短期供應(yīng)鏈存壓，不改長期增長趨勢。我們認為疫情反復(fù)致使新能源汽車供應(yīng)鏈承壓，但長期增長趨勢不改，建議長期投資者底部關(guān)注龍頭先導(dǎo)智能、先惠技術(shù)、聯(lián)贏激光、【杭可科技(688006)、股吧】、海目星、瀚川智能等。

　　自動化：建議關(guān)注需求確定性強的優(yōu)質(zhì)個股。我們認為自動化全年收入增速大概率回落，優(yōu)選具國產(chǎn)替代邏輯個股?？春每频聰?shù)控、綠的諧波、中控技術(shù)、歐科億、華銳精密、雙環(huán)傳動；關(guān)注創(chuàng)世紀(未覆蓋)。

　　國聯(lián)證券：受益于產(chǎn)業(yè)制造升級與行業(yè)集中度提升！龍頭具備更強的逆周期調(diào)節(jié)能力

　　我們認為隨著國內(nèi)疫情逐步消失，檢測行業(yè)將迎來較好投資機會。激光行業(yè)國產(chǎn)替代進行時，上下游行業(yè)多元化驅(qū)動龍頭持續(xù)成長我國激光行業(yè)滲透率較低，激光器價格下降持續(xù)推動滲透率提升以及市場規(guī)模增長，上游激光芯片以及零部件，國內(nèi)廠商市場份額逐步提升。中游激光器中低功率領(lǐng)域國產(chǎn)品牌已基本實現(xiàn)替代，國產(chǎn)化替代趨勢向高功率邁進。下游激光設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域廣泛并且競爭激烈，看好具備核心技術(shù)并且下游多元化的公司。我們認為激光領(lǐng)域目前國內(nèi)企業(yè)基本實現(xiàn)自主可控，各細分行業(yè)龍頭將受益于行業(yè)集中度提升。

　　鋰電設(shè)備國產(chǎn)化率高自主可控，2021年訂單及收入增速快但毛利率承壓鋰電設(shè)備行業(yè)國產(chǎn)化率達90%，2021年收入與利潤增長迅速，行業(yè)龍頭訂單增長迅速，其中先導(dǎo)、贏合科技等公司新簽訂單超百億，但由于原材料價格迅速上漲，各個公司毛利率承壓，我們認為具備核心技術(shù)的自主可控公司，并且逐步多元化的公司在未來的競爭中更具有優(yōu)勢。

　　工程機械看好加速海外市場布局，擁有核心技術(shù)自主可控的龍頭企業(yè)需求方面國內(nèi)仍處周期下行階段，開工小時數(shù)同比下降，國內(nèi)市場2021年持續(xù)低迷，成本方面國內(nèi)廠商加速布局海外市場受原材料價格影響，工程機械行業(yè)毛利普遍承壓較大，看好加速海外市場布局，擁有核心技術(shù)和高附加值產(chǎn)品的龍頭企業(yè)。

　　投資建議來看，行業(yè)龍頭具備更強的逆周期調(diào)節(jié)能力，有望受益于產(chǎn)業(yè)制造升級與行業(yè)集中度提升，建議關(guān)注方向包括：重點推薦公司：蘇試試驗、中國汽研、譜尼測試、博威合金、捷順科技。受益標(biāo)的包括華工科技、大族激光、贏合科技、利元亨、華測檢測、海目星、聯(lián)贏激光、信測標(biāo)準等。

　　德邦證券：密切關(guān)注制造業(yè)景氣趨勢及優(yōu)秀企業(yè)展示的競爭力

　　我國經(jīng)濟韌性強，在國家一系列穩(wěn)增長政策逐漸出臺，疫情防控精細化程度不斷提升的背景下，消費、投資等有望持續(xù)修復(fù)，利好制造業(yè)發(fā)展。我們建議持續(xù)關(guān)注PMI、制造業(yè)產(chǎn)成品庫存等指標(biāo)的變動情況，緊密跟蹤行業(yè)景氣度趨勢。

　　在行業(yè)景氣度一般的情況下，工控、激光、機器人、機床刀具等順周期行業(yè)β也會受到影響，企業(yè)自身α重要性上升并且是企業(yè)更快抓住后續(xù)終端需求恢復(fù)的重要因素。隨著疫情修復(fù)，后續(xù)去庫存的速度或?qū)⒓铀?，制造業(yè)整體景氣度有望回歸正常水平，競爭力強的企業(yè)有望更快恢復(fù)，以及獲得更多機會。

　　核心標(biāo)的：建議關(guān)注具備高景氣的成長賽道與高彈性、拐點向上的周期板塊投資機會，油服板塊推薦【迪威爾】、【中海油服】、【杰瑞股份】，鋰電設(shè)備板塊推薦【杭可科技】、【先導(dǎo)智能】，光伏設(shè)備推薦【奧特維】、【帝爾激光】，通用自動化方面推薦【銳科激光】、【匯川技術(shù)】，船舶板塊建議關(guān)注【中國船舶】。

　　民生證券：煤機、油服、核電、氫能等設(shè)備板塊預(yù)計將有所受益

　　近期宏觀環(huán)境波動，對設(shè)備行業(yè)股價影響較大。我們認為，短期影響依然沒有消除，整體判斷仍然延續(xù)波動走勢。當(dāng)前，上游資源品漲價、政府穩(wěn)增長仍然是相對確定的兩條主線，相關(guān)的煤機、油服、核電、氫能等設(shè)備板塊預(yù)計將有所受益。

　　2021年的風(fēng)電零部件整體表現(xiàn)比較慘淡，特別是下半年，壓力來自行業(yè)裝機規(guī)模的下滑、降價和原材料上漲的壓力。對比2021年，2022年的風(fēng)電：①原材料壓力上可能會減輕，目前看除了高空升降設(shè)備的原材料鋁材同比仍有20%以上的漲幅，其他的鋼材和銅均價同比增速均已降至個位數(shù)甚至開始負增長；②裝機量增速抬升帶動規(guī)?；当荆?020 年的陸風(fēng)搶裝雖然零部件企業(yè)利潤總額大幅提升，但從精細化角度做的并不好，大多數(shù)企業(yè)的單位產(chǎn)品成本大幅上行，2021 年雖然行業(yè)整體偏弱但發(fā)現(xiàn)例如新強聯(lián)、天順風(fēng)能、日月股份、吉鑫科技、東方電纜等制造費/人工成本等單位成本的降低，公司在精細化生產(chǎn)投入力度在加大，金雷股份也在內(nèi)化原材料的生產(chǎn)來降本，恒潤股份(通過使用異性壓機和輾環(huán)機降低廢料比例)和中際聯(lián)合也在通過技術(shù)投入降低單位產(chǎn)品原材料的消耗提升降本。我們統(tǒng)計下來，4月份風(fēng)電中標(biāo)機組價格(1,996 元/kw)來看，環(huán)比3 月份(1,876 元/kw，金風(fēng)科技披露)已經(jīng)有所企穩(wěn)，情緒上壓力邊際減弱，但基本面影響可能仍需觀察。

　　東莞證券：地產(chǎn)投資或迎來機會 有望拉動工程機械需求

　　基建率先發(fā)力，拉動工程機械需求增加。新增政府債券加速發(fā)行、基建固定資產(chǎn)投資累計同比回升、基建項目開工數(shù)量增加、工程機械開工率和平均作業(yè)量同比增長，疊加國家“十四五”規(guī)劃102像重大工程和各省基建項目逐步落實，基建行業(yè)景氣度已逐漸回升，進一步反映基建投資穩(wěn)增長預(yù)期，未來對工程機械需求有望逐漸增加。

　　政策寬松預(yù)期不斷提升，行業(yè)有望迎來邊際改善。房地產(chǎn)開發(fā)投資、銷售面積等數(shù)據(jù)仍在探底中，在供需雙弱的形勢下，對房地產(chǎn)政策寬松的預(yù)期不斷提升。從年初至今，全國70城先后出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策。從政策端來看主要包括下調(diào)首付比例、下調(diào)房貸利率、提供購房補貼、松綁限購限售等方面。隨著政策放松，房地產(chǎn)投資有望迎來機會，有望拉動工程機械需求。

　　投資建議來看，2022年定調(diào)穩(wěn)增長，適度超前基建投資和項目前提下，疊加專項債加速發(fā)行等有利因素驅(qū)動，基建行業(yè)景氣度逐漸回升。目前，房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)仍在探底中，隨著房地產(chǎn)政策邊際寬松，景氣度逐漸回升。在基建與房地產(chǎn)雙驅(qū)動下，有望拉動工程機械需求。建議關(guān)注：三一重工(600031)、中聯(lián)重科(000157)、徐工機械(000425)、柳工(000528)、恒立液壓(601100)。