今日(5月10日)滬深兩市整體呈現(xiàn)震蕩反彈格局。受隔夜美股大跌影響，三大指數(shù)早盤同步低開，隨后震蕩向上，順利翻紅之后，股指進(jìn)一步拉升走強(qiáng)，午后指數(shù)繼續(xù)維持高位整理，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲兩市，A股走出獨(dú)立行情。

　　事實上，此前，東吳證券指出，當(dāng)前A股市場估值已處于歷史相對低位，情緒上市場也進(jìn)入“磨底”狀態(tài)，磨底結(jié)束后市場有望迎來一輪真正的修復(fù)式反彈。

　　與此同時，中金公司表示，當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境仍有較多不確定性，市場估值已經(jīng)明顯調(diào)整、情緒已經(jīng)進(jìn)入“磨底”狀態(tài)，已經(jīng)具備中線價值，后續(xù)需要耐心等待積極的催化因素。結(jié)構(gòu)上，低估值“穩(wěn)增長”領(lǐng)域仍具備一定配置價值，建議綜合關(guān)注海外增長、通脹和政策等宏觀因素變化以及國內(nèi)“穩(wěn)預(yù)期”舉措及疫情防控進(jìn)展，來判斷相關(guān)成長板塊是否進(jìn)入修復(fù)的拐點(diǎn)。

　　板塊方面：

　　一、工程建設(shè)

　　申銀萬國證券提到，房地產(chǎn)仍是我國國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，行業(yè)自身及產(chǎn)業(yè)鏈對GDP 貢獻(xiàn)占比近三成，但目前房地產(chǎn)經(jīng)歷多重調(diào)控和資金困境之下，對經(jīng)濟(jì)影響可能會逐步進(jìn)入低位拖累階段。鑒于近期政府頻繁發(fā)聲強(qiáng)調(diào)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長、防控金融風(fēng)險，而穩(wěn)經(jīng)濟(jì)則亟需穩(wěn)地產(chǎn)，預(yù)計地產(chǎn)行業(yè)供需兩端政策修復(fù)有望加速推進(jìn)，并將推動行業(yè)格局優(yōu)化，集中度再提升，優(yōu)質(zhì)房企有望迎來量質(zhì)雙升。

　　中金公司表示，行業(yè)處于向上周期且估值仍低、市場整體處于磨底階段，決定了建筑板塊當(dāng)前仍具有配置價值?？紤]到建筑板塊受益于財政、貨幣政策寬松的大方向，即使寬松進(jìn)程有所放緩或拉長、但穩(wěn)增長大方向不變，那么建筑仍屬于受益板塊，行業(yè)景氣仍在向上通道中；同時當(dāng)前絕對估值仍有演繹空間，目前大多數(shù)建筑央企AH股估值仍位于板塊近5年歷史中樞以下1x標(biāo)準(zhǔn)差附近。中金策略組判斷當(dāng)前市場整體仍處于磨底階段，建筑板塊相對仍具有配置價值。

　　東莞證券指出，基建率先發(fā)力，拉動工程機(jī)械需求增加。新增政府債券加速發(fā)行、基建固定資產(chǎn)投資累計同比回升、基建項目開工數(shù)量增加、工程機(jī)械開工率和平均作業(yè)量同比增長，疊加國家“十四五”規(guī)劃102像重大工程和各省基建項目逐步落實，基建行業(yè)景氣度已逐漸回升，進(jìn)一步反映基建投資穩(wěn)增長預(yù)期，未來對工程機(jī)械需求有望逐漸增加。

　　2022年定調(diào)穩(wěn)增長，適度超前基建投資和項目前提下，疊加專項債加速發(fā)行等有利因素驅(qū)動，基建行業(yè)景氣度逐漸回升。目前，房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)仍在探底中，隨著房地產(chǎn)政策邊際寬松，景氣度逐漸回升。在基建與房地產(chǎn)雙驅(qū)動下，有望拉動工程機(jī)械需求。

　　另外，國海證券認(rèn)為，2021年工程咨詢服務(wù)板塊業(yè)績表現(xiàn)良好，主要企業(yè)中，從盈利能力來看，雖然部分企業(yè)毛利率及凈利率較上年同期有所下滑，但整體依然維持較高水平，安全邊際較為顯著。建議關(guān)注工程咨詢服務(wù)龍頭華設(shè)集團(tuán)、【蘇交科(300284)、股吧】。

　　　　二、化學(xué)制藥

　　【國聯(lián)證券(601456)、股吧】提到，國內(nèi)疫情防控仍將是市場關(guān)注熱點(diǎn)，投資較為活躍，我們建議重點(diǎn)關(guān)注國產(chǎn)新冠藥物研發(fā)進(jìn)展及新冠檢測產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。受疫情影響，疫情后建設(shè)值得思考，建議持續(xù)關(guān)注醫(yī)療新基建的進(jìn)度，有望增加優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源供給，成為行業(yè)核心驅(qū)動。

　　國信證券表示，醫(yī)藥行業(yè)一季度的業(yè)績延續(xù)了新冠疫情的主線，我們預(yù)計疫苗、新冠檢測業(yè)務(wù)將維持高景氣度的增長；同時，CXO行業(yè)也將受益于全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移而繼續(xù)高增長，新冠藥物相關(guān)的CDMO業(yè)務(wù)也將為相關(guān)公司帶來較大的業(yè)績增量。

　　該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，關(guān)注新冠主線以及估值合理的優(yōu)質(zhì)個股。新冠疫情仍為醫(yī)藥板塊的最大主線，建議關(guān)注疫情相關(guān)的檢測、小分子藥物、中藥、疫苗等板塊。另外，部分優(yōu)質(zhì)個股前期回調(diào)幅度較大，估值已經(jīng)相當(dāng)具有吸引力，建議積極布局。

　　上海證券指出，圍繞檢測和復(fù)蘇兩大主線，我們認(rèn)為前期受損較為明顯的消費(fèi)醫(yī)療、醫(yī)療服務(wù)和零售、院內(nèi)診療等板塊有望逐步修復(fù)。同時可以重點(diǎn)關(guān)注檢測板塊中兼具核酸+抗原產(chǎn)品、擁有成本優(yōu)勢的龍頭公司。

　　投資建議來看，該機(jī)構(gòu)提到，對于檢測板塊，關(guān)注明德生物、圣湘生物等；核酸檢測上游建議關(guān)注海爾生物、康德萊、拱東醫(yī)療、譜尼測試；對于消費(fèi)醫(yī)療及醫(yī)療服務(wù)板塊，建議關(guān)注龍頭愛爾眼科、歐普康視、可孚醫(yī)療等；對于醫(yī)療零售概念，建議關(guān)注益豐藥房、大參林、老百姓、【一心堂(002727)、股吧】、健之佳等。

　　　　一張圖匯總：