每日主題策略討論，互聯(lián)網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。

　　　　國信證券：看好5月以后光伏海外需求的強(qiáng)勁增長！關(guān)注各板塊高成長低估值優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

　　新能源發(fā)電：細(xì)分板塊業(yè)績分化較為明顯，重視邊際變化帶來盈利改善光伏。整體板塊年報、一季報實(shí)現(xiàn)高增。分板塊來看，硅料板塊迎來量利齊升，增幅最為明顯；硅片-電池片-組件一體化板塊傳導(dǎo)上游漲價順利，盈利情況得以修復(fù)；逆變器/膠膜/玻璃/支架板塊22Q1 呈現(xiàn)不同程度的盈利承壓，主要是原材料價格上漲和成本傳導(dǎo)滯后對短期業(yè)績有形成壓力。我們看好5月份以后光伏海外需求的強(qiáng)勁增長，尤其是出口占比較高的組件一體化環(huán)節(jié)，疫情對光伏生產(chǎn)端影響不大，人民幣匯率貶值以及國際亞歐航線運(yùn)費(fèi)的回調(diào)有望在第二季度增厚出口產(chǎn)品業(yè)績。

　　風(fēng)電：整體板塊年報實(shí)現(xiàn)高增，2022Q1分板塊看以金風(fēng)科技/【明陽智能(601615)、股吧】/運(yùn)達(dá)股份為代表的整機(jī)廠繼續(xù)保持增長，天順風(fēng)能/日月股份等零配件板塊業(yè)績呈現(xiàn)不同程度負(fù)增長，主要系疫情影響下出貨量低迷以及原材料端漲價等多重因素制約了公司業(yè)務(wù)發(fā)展。我們預(yù)計未來一旦原材料端價格回落或者疫情轉(zhuǎn)好，行業(yè)景氣度恢復(fù)后，各大企業(yè)將迎來盈利端修復(fù)。

　　投資建議來看，關(guān)注各板塊高成長低估值優(yōu)質(zhì)標(biāo)的?！竟夥烤Э颇茉?、福斯特、海優(yōu)新材；【風(fēng)電】東方電纜、運(yùn)達(dá)股份、明陽智能、金風(fēng)科技、天順風(fēng)能；【新能源建設(shè)與運(yùn)營商】江蘇新能、中國電建、中國能建；【鋰電】容百科技、當(dāng)升科技、【德方納米(300769)、股吧】、璞泰來、天奈科技、蔚藍(lán)鋰芯、寧德時代、億緯鋰能。

　　東亞前海證券：風(fēng)電景氣度有望提升！具備長期成長空間

　　光伏：從長時間維度來看，在“雙碳”以及2025年非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到20%左右目標(biāo)明確的背景下，疊加光伏發(fā)電成本持續(xù)下行，經(jīng)濟(jì)性不斷提升，光伏裝機(jī)需求高增長確定性較強(qiáng)。相關(guān)標(biāo)的：1)供需格局緊俏，盈利能力有望延續(xù)高位的硅料龍頭通威股份、大全能源；2)組件一體化龍頭隆基股份、天合光能、晶澳科技；3)受益于光伏+儲能雙輪驅(qū)動的逆變器龍頭陽光電源、錦浪科技、固德威；4)受益于雙玻組件滲透率提升的光伏玻璃雙寡頭福萊特、信義光能；5)受制于原材料短期供應(yīng)瓶頸及市場需求有限，供需格局相對較緊俏的EVA 膠膜環(huán)節(jié)龍頭福斯特、海優(yōu)新材；6)受益于分布式光伏占比提升的【正泰電器(601877)、股吧】、晶科科技。

　　風(fēng)電：從短期來看，進(jìn)入2022年，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)密集擴(kuò)產(chǎn)，擴(kuò)張步伐匆匆，風(fēng)機(jī)大型化趨勢顯著，產(chǎn)業(yè)整體成本有望繼續(xù)下降，風(fēng)電景氣度有望提升。從中長期看，風(fēng)電是實(shí)現(xiàn)“碳中和”的能源替代形式之一，風(fēng)電行業(yè)前景廣闊，具備長期成長空間。同時，海上風(fēng)電是解決東部沿海地區(qū)發(fā)電不足與用電負(fù)荷之間的矛盾的關(guān)鍵。具備成本優(yōu)勢與技術(shù)核心競爭力相關(guān)標(biāo)的：大金重工、天順風(fēng)能、天能重工、日月股份、明陽智能、金風(fēng)科技、中材科技、【金雷股份(300443)、股吧】等。

　　萬聯(lián)證券：海內(nèi)外光伏需求旺盛 看好電池組件設(shè)備環(huán)節(jié)

　　光伏設(shè)備：海內(nèi)外光伏需求旺盛，看好電池組件設(shè)備環(huán)節(jié)。今年以來國內(nèi)風(fēng)光大基地建設(shè)加速推進(jìn)，海外方面歐洲受局勢沖突影響加大了光伏投入，印度光伏需求持續(xù)增長。預(yù)計隨著2022年底硅料產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力將向下游電池片、組件環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，帶動電池廠商對電池片、組件環(huán)節(jié)投入。電池設(shè)備環(huán)節(jié)主要關(guān)注新技術(shù)帶來的業(yè)績增量，TOPCon、HJT、xBC 等新電池的產(chǎn)業(yè)化在2022 年將持續(xù)落地。組件設(shè)備環(huán)節(jié)關(guān)注薄片化+多主柵推進(jìn)及新電池技術(shù)滲透下設(shè)備替換需求。

　　機(jī)械設(shè)備：4月挖掘機(jī)銷量繼續(xù)下行，雙輪驅(qū)動市場修復(fù)進(jìn)程。4月挖機(jī)銷量24534 臺，同比-47.3%，其中國內(nèi)-61.0%，國外+55.2%。銷量的持續(xù)下降主要受行業(yè)進(jìn)入新一輪調(diào)整周期、2021年同期高基數(shù)、大宗商品價格上漲、保有量過多、下游需求疲軟等多重因素的影響。隨著疫情的逐步好轉(zhuǎn)及國家房地產(chǎn)政策寬松下，基建和房地產(chǎn)雙輪驅(qū)動，終端市場銷量預(yù)計將逐步修復(fù)，呈現(xiàn)前低后高的趨勢。

　　鋰電設(shè)備：4月新能源汽車銷量受疫情影響環(huán)比下滑。4 月我國新能源汽車產(chǎn)量31.2 萬輛，同比+43.9%，環(huán)比-33.0%；銷量29.9 萬輛，同比+44.6%，環(huán)比-38.3%。4 月動力電池產(chǎn)量29.0GWh，同比+124.1%；動力電池裝機(jī)量13.3GWh，同比+58.1%。全球電動化加速及電池企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)下，鋰電設(shè)備充分受益。

　　華鑫證券：關(guān)注景氣確定性的光伏設(shè)備投資機(jī)會

　　國內(nèi)制造業(yè)正處于持續(xù)的轉(zhuǎn)型升級時期，將給高端裝備行業(yè)帶來廣闊市場空間，維持行業(yè)“增持”評級。重點(diǎn)推薦順產(chǎn)業(yè)升級方向及進(jìn)口替代趨勢的工業(yè)自動化及高端機(jī)床裝備、自主可控的半導(dǎo)體設(shè)備、碳中和加速新能源產(chǎn)業(yè)并利好于光伏設(shè)備及鋰電設(shè)備板塊、長坡厚雪長賽道屬性的檢測檢驗(yàn)行業(yè)、以及能源安全推動下逐步復(fù)蘇的油服行業(yè)。

　　萬和證券：新能源發(fā)電設(shè)備的需求仍舊保持旺盛 板塊配置價值提升

　　經(jīng)歷年初以來的估值調(diào)整，市場對于不利因素以及業(yè)績回落的沖擊進(jìn)行了一-定程度消化。我們認(rèn)為新能源發(fā)電設(shè)備的需求仍舊保持旺盛，當(dāng)前擾動供給預(yù)期的疫情、原材料供需問題有望迎來邊際改善，預(yù)計業(yè)績環(huán)比走強(qiáng)概率較大，板塊配置價值提升。

　　建議關(guān)注以下方向：(1)未來隨著硅料產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈利潤超額集中在上游的情況將有所改善，產(chǎn)業(yè)鏈價格的回落對下游需求也將帶來積極促進(jìn)，建議關(guān)注光伏設(shè)備主產(chǎn)業(yè)鏈中一體化組件企業(yè)；

　　(2)未來隨著光伏主材產(chǎn)業(yè)鏈價格的下行，關(guān)鍵輔材產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)對于下游的成本傳導(dǎo)能力將逐步體現(xiàn)，盈利水平有望改善，關(guān)注膠膜等競爭格局較好板塊重龍頭標(biāo)的；

　　(3)國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)和招標(biāo)規(guī)模依然保持相對較高的規(guī)模，在原材料價格較高的背景下，風(fēng)電整機(jī)龍頭積極借助機(jī)組大型化降低單瓦成本的，具備成本傳導(dǎo)能力的并能夠維持可觀利潤水平，建議予以關(guān)注。

　　西南證券：光伏行業(yè)或再現(xiàn)戴維斯雙擊！細(xì)分板塊順序硅料>電池>硅片>組件

　　電新各板塊估值都處于底部，大部分標(biāo)的估值與2020年時相近，短期大盤調(diào)整的影響已經(jīng)趨弱，更應(yīng)把握長期邏輯，未來下降空間有限，反彈將繼續(xù)。目前仍強(qiáng)烈推薦光伏概念，一季度業(yè)績強(qiáng)勁，未來板塊增長確定性最高，各國新能源替代化石能源需求增大，強(qiáng)烈建議積極布局光伏概念；新能源車板塊短期受供應(yīng)鏈問題影響，出現(xiàn)下跌，估值出現(xiàn)階段低點(diǎn)，但電池企業(yè)受上游原材料影響，一季報并不理想，并且四月銷量低于預(yù)期。建議關(guān)注高鎳三元、銅箔低估值機(jī)會。

　　新能源：當(dāng)前時點(diǎn)我們繼續(xù)堅定看好5月板塊修復(fù)上行行情，重申我們對于行業(yè)景氣度上行的觀點(diǎn)：1)海內(nèi)外需求仍然旺盛，開工率并未下降。2)一季報表現(xiàn)優(yōu)異，二季度將延續(xù)。3)臨近“630”并網(wǎng)時間節(jié)點(diǎn)，地面電站需求逐步啟動；分布式項(xiàng)目建設(shè)亦隨國內(nèi)復(fù)工推進(jìn)、物流逐漸緩解而恢復(fù)。我們認(rèn)為，短期看，光伏一季度數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，隨著硅料新產(chǎn)能持續(xù)釋放，供給端逐漸充裕有望帶動下游需求增長。長期看，光伏行業(yè)或再現(xiàn)戴維斯雙擊，持續(xù)底部推薦，細(xì)分板塊順序硅料>電池>硅片>組件，建議積極布局擁有alpha 的公司。

　　風(fēng)電：在全球碳減排的大環(huán)境下，長期趨勢向好，但短期業(yè)績受上游原材料漲價，下游主機(jī)價格降價雙重影響，增速難以出現(xiàn)高增長，目前估值處于合理水平，近期上游原材料有松動跡象，建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)未來開工情況及原材料價格走勢給板塊帶來的催化。

　　東莞證券：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體仍處上漲趨勢

　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體仍處上漲趨勢，硅料新增供應(yīng)量逐月增加，但在硅片新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，拉晶需求仍保持高位的背景下，預(yù)計今年上半年內(nèi)硅料仍將維持供不應(yīng)求狀態(tài)，支撐硅料價格維持高位。在成本端上漲的推動下，組件價格也出現(xiàn)上調(diào)，目前國內(nèi)組件維持高價，對下游需求產(chǎn)生一定影響。

　　另外，出口組件價格的上漲也影響了的歐洲市場的拿貨需求。在光伏產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)漲價、5月硅料供應(yīng)增加、國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)輸狀況逐漸改善及國內(nèi)保障能源電力安全供應(yīng)的背景下，目前上游原料端較為受益，建議關(guān)注受益于硅料價格量價齊升的特變電工；受益于市場化交易電價上升及風(fēng)光新能源發(fā)電量快速增長的中國核電；受益于基建回暖，特高壓建設(shè)加速的國電南瑞。

　　中國銀河證券：機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域看好光伏設(shè)備等成長賽道超跌反彈機(jī)遇

　　國內(nèi)疫情邊際好轉(zhuǎn)，關(guān)注超跌反彈機(jī)會，機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域看好光伏設(shè)備等成長賽道超跌反彈機(jī)遇。光伏行業(yè)景氣持續(xù)向上，新增裝機(jī)規(guī)模有望延續(xù)增長態(tài)勢，疊加降本增效要求下技術(shù)進(jìn)步帶來的設(shè)備迭代更新需求，光伏設(shè)備行業(yè)仍為機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域成長性十足且受疫情影響較小的細(xì)分子行業(yè)。受益于國內(nèi)巨大的光伏發(fā)電項(xiàng)目儲備量，2022 年我國光伏新增裝機(jī)量預(yù)計將達(dá)到75-90GW，十四五期間我國年均新增裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到70-90GW，全球光伏新增裝機(jī)有望達(dá)到232-286GW，光伏產(chǎn)業(yè)高景氣有望延續(xù)。

　　碳中和背景下，要實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電量占比的快速提升，降本增效是主要途徑，更高的轉(zhuǎn)換效率和更低的生產(chǎn)成本成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，設(shè)備是降本增效的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，受益于技術(shù)進(jìn)步帶來的更新?lián)Q代需求。隨著P 型PERC 電池逐步達(dá)到其理論效率，N 型電池工藝性價比優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，有望進(jìn)入大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化階段，給設(shè)備帶來新的需求。

　　投資建議來看，機(jī)械板塊年初以來調(diào)整幅度深，估值處于歷史較低分位，長期來看景氣賽道優(yōu)質(zhì)個股已具備較高投資價值，重點(diǎn)細(xì)分方向包括光伏設(shè)備(N 型電池片產(chǎn)業(yè)化帶來的設(shè)備投資)、新能源汽車相關(guān)裝備(鋰電、氫能、儲能、充換電等方向設(shè)備投資)、工業(yè)機(jī)器人、工業(yè)母機(jī)、專精特新等領(lǐng)域。