兩融“平倉線”統(tǒng)一限制擬取消

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站1月31日消息，為進(jìn)一步優(yōu)化融資融券業(yè)務(wù)機(jī)制，提升證券公司自主管理能力，滬深交易所正在抓緊修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，擬取消“平倉線”不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由證券公司根據(jù)客戶資信、擔(dān)保品質(zhì)量和公司風(fēng)險(xiǎn)承受能力，與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例；同時(shí)，擴(kuò)大擔(dān)保物范圍，進(jìn)一步提高客戶補(bǔ)充擔(dān)保的靈活性。此外，為滿足投資者對(duì)標(biāo)的證券的多樣化需求，滬深交易所正在研究擴(kuò)大標(biāo)的證券范圍。

　　科創(chuàng)板促市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化 部分板塊直接獲益

　　1月30日，《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》發(fā)布及配套規(guī)則征求意見，科創(chuàng)板在千呼萬喚后揭開面紗。業(yè)內(nèi)人士表示，實(shí)施意見稱重點(diǎn)支持信息技術(shù)、高端裝備等行業(yè)，同時(shí)科創(chuàng)板試行注冊(cè)制，上市門檻降低，殼資源價(jià)值進(jìn)一步下降，炒殼炒小的行業(yè)亂象將自然萎縮，中國(guó)資本市場(chǎng)生態(tài)進(jìn)一步優(yōu)化。

　　“三喜”壓倒“三憂” 私募稱戰(zhàn)略建倉時(shí)點(diǎn)來臨

　　對(duì)2018年不斷調(diào)整的A股而言，2019年開年，部分私募人士開始發(fā)出一些積極聲音：2019年有望成為未來十年的戰(zhàn)略建倉點(diǎn)。不過，不少上市公司近期相繼拉響“業(yè)績(jī)雷”，一些投資者似乎對(duì)節(jié)后行情心存疑慮。

　　子公司應(yīng)收賬款不實(shí) 幸福藍(lán)海業(yè)績(jī)被拖累

　　幸福藍(lán)海（300528）1月31日晚間披露業(yè)績(jī)預(yù)告，2018年，公司預(yù)虧5.45億元-5.5億元。對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)虧，公司稱近期在督促子公司笛女傳媒清理追討應(yīng)收賬款時(shí)，發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款有不實(shí)現(xiàn)象，后續(xù)發(fā)現(xiàn)標(biāo)的之前存在記載嚴(yán)重不實(shí)情形。幸福藍(lán)海對(duì)子公司笛女傳媒相關(guān)資產(chǎn)大幅計(jì)提減值；同時(shí)對(duì)收購(gòu)時(shí)產(chǎn)生商譽(yù)大幅計(jì)提減值。上述因素導(dǎo)致公司2018年合并報(bào)表后將出現(xiàn)虧損5.5億元左右。

　　互聯(lián)網(wǎng)

　　QFII和RQFII制度大調(diào)整 準(zhǔn)入放寬投資范圍擴(kuò)大

　　擬實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，放寬證券公司投資成分股、ETF等權(quán)益類證券風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例，減少資本占用，進(jìn)一步支持證券公司遵循價(jià)值投資理念，加大對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置力度。

　　制造業(yè)與非制造業(yè)PMI雙雙回升 新年首月經(jīng)濟(jì)露暖意

　　新年首月，制造業(yè)PMI超預(yù)期回升，非制造業(yè)PMI升至四個(gè)月新高，表明2019年經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn)。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年1月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)債券首次納入國(guó)際主流指數(shù) 有望帶來千億美元“活水”

　　全球綜合指數(shù)追蹤資金量約為2萬億美元，初步估算，若中國(guó)債券市場(chǎng)加入該指數(shù)，預(yù)計(jì)將有1000億美元流入中國(guó)債券市場(chǎng)。

　　99%股票+1%資產(chǎn)=約402億元 雙匯發(fā)展吸并雙匯集團(tuán)是樁好買賣嗎？

　　雙匯發(fā)展（000895）近日發(fā)布重組預(yù)案，擬對(duì)控股股東雙匯集團(tuán)作價(jià)約402億元實(shí)施吸收合并。一時(shí)間，外界驚呼雙匯發(fā)展的市值將從800億邁向1200億，其實(shí)，這是一個(gè)誤讀。上證報(bào)記者解析發(fā)現(xiàn)，本次雙匯集團(tuán)整體估值401.67億元中，占比達(dá)99%來自于其所持的雙匯發(fā)展59.27%的股份，而交易完成后，雙匯集團(tuán)所持股份將被注銷。從結(jié)果推演看，吸并完成后，上市公司總股本僅增加了0.2億股。

　　央行回應(yīng)八大熱點(diǎn) 透露貨幣政策與資管新規(guī)監(jiān)管思路

　　2018年，央行通過多輪定向降準(zhǔn)、MLF等操作，共釋放資金近6萬億元，雖然這些資金基本都傳導(dǎo)到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但從銀行體系的反饋看，針對(duì)小微、民企等重點(diǎn)環(huán)節(jié)、薄弱領(lǐng)域，銀行依舊存在“不敢貸、不愿貸”的情況。因此，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，讓資金從銀行體系能更順暢地傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就成為央行今年貨幣政策操作的主要目標(biāo)。

　　科創(chuàng)板改革破局期待呵護(hù)亦需諍言

　　上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)規(guī)則征求意見稿已經(jīng)落地，征求意見期結(jié)束后3月初將進(jìn)入規(guī)則的全面修繕制定階段。同時(shí)，上交所相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)平臺(tái)的建立、改造與聯(lián)調(diào)測(cè)試有望在3月底之前完成。這意味著，中國(guó)資本市場(chǎng)關(guān)鍵的一次制度創(chuàng)新改革——股票注冊(cè)制下的科創(chuàng)板，最快可能在上半年“開板”。

　　證監(jiān)會(huì)擬取消兩融平倉線130%限制

　　證監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布了兩條正在醞釀中的新政，其中一條是指導(dǎo)交易所三舉措完善融資融券交易機(jī)制，包括擬取消“平倉線”不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由證券公司根據(jù)客戶資信、擔(dān)保品質(zhì)量和公司風(fēng)險(xiǎn)承受能力，與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例；同時(shí)，擴(kuò)大擔(dān)保物范圍，進(jìn)一步提高客戶補(bǔ)充擔(dān)保的靈活性。此外，為滿足投資者對(duì)標(biāo)的證券的多樣化需求，滬深交易所正在研究擴(kuò)大標(biāo)的證券范圍。

　　統(tǒng)一銀行不良貸款計(jì)算口徑利大于弊

　　在近日召開的第203場(chǎng)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)上，上海銀保監(jiān)局表示，2018年在強(qiáng)化管控信用風(fēng)險(xiǎn)方面，督促銀行機(jī)構(gòu)將逾期90天以上的貸款余額全部納入不良貸款統(tǒng)計(jì)范疇。

　　科創(chuàng)板打響去散戶化第一槍 鼓勵(lì)中小投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資

　　日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》。同時(shí)就《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》、《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法》公開征求意見。值得關(guān)注的是，證監(jiān)會(huì)將在投資交易層面允許公募基金專門發(fā)布科創(chuàng)板相關(guān)產(chǎn)品，鼓勵(lì)中小投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資。

　　科創(chuàng)板5套上市標(biāo)準(zhǔn) 體現(xiàn)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)高度包容

　　1月30日，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則(征求意見稿)》發(fā)布，終止了此前業(yè)界對(duì)誰能上科創(chuàng)板的各種猜測(cè)，上市規(guī)則對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)設(shè)置了5套差異化的上市指標(biāo)，企業(yè)可以任選其中一套。筆者認(rèn)為，科創(chuàng)板這種多元化的上市標(biāo)準(zhǔn)能夠更好地包容不同發(fā)展階段、不同行業(yè)類型的科技創(chuàng)新企業(yè)上市的需求，幫助科技創(chuàng)新企業(yè)在發(fā)展關(guān)鍵時(shí)期取得資本市場(chǎng)支持。

　　商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)只是局部爆發(fā) 市場(chǎng)整體業(yè)績(jī)沒那么糟

　　近幾天，上市公司商譽(yù)減值引發(fā)的爆雷事件頻頻出現(xiàn)，令人對(duì)今年年報(bào)質(zhì)量產(chǎn)生質(zhì)疑。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這些出現(xiàn)巨虧的公司只是市場(chǎng)局部現(xiàn)象，是個(gè)案，由于集中出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，整體業(yè)績(jī)情況并沒有那么糟糕。

　　華銘智能第四次重組遭質(zhì)疑 標(biāo)的業(yè)績(jī)下滑且官司纏身

　　近日，華銘智能（300462）披露備受關(guān)注的第四次重組預(yù)案，擬作價(jià)8.65億元收購(gòu)聚利科技100%股權(quán)，并募集配套資金。然而，公告第二日，公司復(fù)牌首日，股價(jià)即跌停，復(fù)牌第二日股價(jià)跌幅超過9%，投資者用腳投票背后是對(duì)收購(gòu)標(biāo)的盈利能力下滑、官司纏身，以及對(duì)此次收購(gòu)埋下的高額商譽(yù)等問題的擔(dān)憂。

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　　解碼注冊(cè)制 資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新 在科創(chuàng)板先行先試

　　注冊(cè)制是中國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)創(chuàng)新制度安排，這是無數(shù)擬上市企業(yè)翹首以盼的。此次推出的注冊(cè)制，確定在科創(chuàng)板先行先試，既顯示了大力推進(jìn)改革的決心，又兼顧了改革節(jié)奏與市場(chǎng)發(fā)展的平衡，是資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度的一次突破。