國金證券分析師徐陽12日表示，7月工業(yè)增加值和零售總額基本符合預(yù)期，固定資產(chǎn)投資減速超預(yù)期。

　　工業(yè)增加值同比增速符合預(yù)期，采礦業(yè)依然拖后腿。分三大類看，7月份采礦業(yè)增加值同比下降3.1%，另外兩大類制造業(yè)和電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)分別同比增長7.0%和7.4%。整體工業(yè)增加值增長基本符合預(yù)期，環(huán)比小幅增長0.02%。

　　社會消費品零售總額小幅回落，網(wǎng)上銷售增速依然強勁。7月的零售總額同比增速比上月小幅回落0.4個百分點，部分原因可能由于基數(shù)效應(yīng)。累計增速仍符合預(yù)期，整體消費不溫不火。網(wǎng)上零售額同比增速27.5%，消費方式轉(zhuǎn)變?nèi)栽谶M行。

　　基建、地產(chǎn)投資增速整體放緩。首先，基建投資增速前7個月累計同比增長19.6%，較上半年累計增速回落1.3個百分點，其中水利投資和公共設(shè)施投資回落明顯。再者，房地產(chǎn)投資前7個月累計同比增長5.3%，較上半年累計增速回落0.8個百分點，其中住宅投資增長4.5%，增速回落1.1個百分點。房屋新開工面積同比增長13.7%，增速較前6個月回落1.2個百分點，放緩明顯。

　　整體經(jīng)濟仍平穩(wěn)，穩(wěn)增長或需財政發(fā)力。從三大數(shù)據(jù)來看，工業(yè)增長基本符合預(yù)期，零售銷售也依然不溫不火，但投資增速下滑較快。在貨幣政策穩(wěn)健的背景下，下半年穩(wěn)增長或仍需財政發(fā)力。