上周滬深股市頂住了IPO、期指交割和美聯(lián)儲(chǔ)加息等種種壓力，雙雙收紅，K線形成“陽包陰”上攻組合，為本周繼續(xù)走強(qiáng)奠定了基礎(chǔ)。

　　上周A股走勢(shì)有兩大出人意料的表現(xiàn)。第一次是周一，在10只新股發(fā)行的壓力下，主力資金通過大幅拉抬有色金屬和券商板塊，推動(dòng)大盤先抑后揚(yáng)，走出一波盤中逆轉(zhuǎn)的好戲。第二次是周四，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，周四大盤不跌反漲，向上突破，令“利空出盡是利多”成為現(xiàn)實(shí)。滬深股市不僅沒有被利空擊倒，反而強(qiáng)勢(shì)收陽，顯示出做多意愿非常強(qiáng)烈，跨年度行情有望展開。

　　11月中旬以來，兩市大盤一直處于震蕩探底過程中，上證綜指曾兩次考驗(yàn)60日均線支撐。前期大盤連續(xù)調(diào)整的原因主要有兩個(gè)：一是第二批新股發(fā)行鎖定數(shù)萬億元資金，導(dǎo)致資金面嚴(yán)重“缺血”的預(yù)期加大；二是美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息預(yù)期加大，令投資者擔(dān)心資金外流。如今這兩大利空因素均已兌現(xiàn)，大盤就可以輕裝上陣了。

　　從板塊及個(gè)股表現(xiàn)來看，上周兩市熱點(diǎn)層出不窮、精彩紛呈，足以令人眼花繚亂、目不暇接。地產(chǎn)、證券、保險(xiǎn)、銀行、煤炭、石油、有色金屬等權(quán)重板塊均有過驚人表現(xiàn)，先后擔(dān)當(dāng)起護(hù)盤和引領(lǐng)大盤絕地反擊的重任。題材股表現(xiàn)同樣精彩，高送轉(zhuǎn)、石墨烯、教育傳媒、影視娛樂、動(dòng)漫、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)游、電子支付、虛擬現(xiàn)實(shí)、網(wǎng)絡(luò)安全、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥電商、鋰電池、智能汽車、智能手機(jī)、云計(jì)算、安防、藍(lán)寶石、LED、半導(dǎo)體、環(huán)境保護(hù)、污水處理、土壤修復(fù)、工業(yè)4.0、充電樁、運(yùn)輸物流、基因測(cè)序、食品飲料等題材板塊輪番走強(qiáng)?？梢哉f，上周大盤與個(gè)股比翼齊飛，大盤藍(lán)籌股與中小盤題材股輪流表演，徹底激活了市場(chǎng)人氣。

　　本周仍有8只新股發(fā)行，且美股大跌的影響還在，難免會(huì)拖累A股走勢(shì)，不排除A股會(huì)出現(xiàn)一波三折的反復(fù)走勢(shì)，但這并不會(huì)影響個(gè)股的發(fā)揮。投資者可從三方面把握個(gè)股的機(jī)會(huì)：一是改革題材，如電改題材股在上周開始顯山露水；二是創(chuàng)新題材，上周新能源、智能制造等技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新類題材股表現(xiàn)積極；三是產(chǎn)業(yè)升級(jí)題材，這將是未來大牛股的溫床，如工業(yè)4.0等。

　　上海證券 程榮慶

　　觀點(diǎn)組合

　　關(guān)注險(xiǎn)資舉牌概念股

　　近期萬科管理層和寶能系的股權(quán)爭(zhēng)奪，令險(xiǎn)資舉牌上市公司再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。今年四季度以來，至少有30家公司獲得險(xiǎn)資舉牌，主要分布在房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)。

　　一方面，保險(xiǎn)公司在“資產(chǎn)荒”環(huán)境下面臨較大的資產(chǎn)配置壓力，股票的流動(dòng)性好于其他固定收益類產(chǎn)品，在保監(jiān)會(huì)將險(xiǎn)資權(quán)益類投資上限提高至40%后，保險(xiǎn)公司有提高股票配置的需求。另一方面，目前被舉牌的股票大多屬于藍(lán)籌股，以房地產(chǎn)、商貿(mào)、銀行等傳統(tǒng)行業(yè)為主，均具有較高的股息率；同時(shí)，股東分散，第一大股東持股比例一般低于25%。因此，投資者可按以上兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)注險(xiǎn)資舉牌潛力股的機(jī)會(huì)。

　　國(guó)信證券

　　年末提防風(fēng)格切換

　　站在目前時(shí)點(diǎn)，考慮到“當(dāng)前貨幣政策依舊寬松，降準(zhǔn)預(yù)期猶存，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及中央城市工作會(huì)議等穩(wěn)增長(zhǎng)會(huì)議召開”等因素，我們認(rèn)為，未來A股市場(chǎng)仍具備“賺錢效應(yīng)”，我們對(duì)年內(nèi)行情依舊持“偏樂觀”的觀點(diǎn)。市場(chǎng)的分歧不在于指數(shù)的漲跌，而在于市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)發(fā)生切換，需要提防臨近月底市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)的短暫切換。

　　在行業(yè)配置上，隨著12月下旬的時(shí)間窗口來臨，我們建議板塊配置應(yīng)適當(dāng)均衡，推薦關(guān)注券商、地產(chǎn)、傳媒、電子(國(guó)產(chǎn)化芯片)等行業(yè)；有事件或政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)的迪斯尼、國(guó)企改革、無人駕駛、量子通信、教育、核電等主題板塊。