僅天興儀表等9只個(gè)股的擔(dān)保折算率被調(diào)至0.1，而長江證券等138只個(gè)股的擔(dān)保折算率被調(diào)至0.65

　　■本報(bào)記者 呂江濤

　　近日，中信證券官網(wǎng)發(fā)布公告稱，對融資融券業(yè)務(wù)可抵充保證金擔(dān)保折算率進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整結(jié)果于9月12日起正式生效。據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，此次中信證券對多達(dá)685只可充抵保證金證券折算率進(jìn)行了調(diào)整，其**有479只上調(diào)，下調(diào)206只。而在今年7月25日，中信證券也曾對877只可充抵保證金證券折算率進(jìn)行調(diào)整，其中，上調(diào)449只，下調(diào)428只。

　　 中信證券第三季度以來

　　 兩次調(diào)整兩融擔(dān)保折算率

　　所謂兩融折算率，是指投資者在進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)時(shí)，需要一定的保證金，以現(xiàn)金充當(dāng)保證金可以全額計(jì)入保證金金額，而以證券沖抵時(shí)，就要按照交易所和券商的規(guī)定進(jìn)行折算。擔(dān)保品風(fēng)險(xiǎn)評估越高，折算率越低，反之則越高。更高的折算率則可以讓投資者在其他條件未變的情況下，融得更多資金。

　　據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年第三季度以來，中信證券已經(jīng)兩次大范圍調(diào)整可充抵保證金折算率。7月25日，中信證券對877只可充抵保證金證券折算率進(jìn)行調(diào)整，其中，上調(diào)449只，下調(diào)428只。而此次中信證券上調(diào)的可充抵保證金證券折算率標(biāo)的更多，達(dá)479只，同時(shí)只下調(diào)了206只。

　　具體來看，中信證券此次上調(diào)可充抵保證金證券折算率的個(gè)股主要集中在創(chuàng)業(yè)板，有180只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股折算率被上調(diào)，僅有24只被下調(diào)。其次為次新股，59只次新股中有54只個(gè)股折算率被上調(diào)，只有第一創(chuàng)業(yè)、天鵝股份等5只個(gè)股的可充抵保證金證券折算率被下調(diào)。此次調(diào)整后，天興儀表等9只個(gè)股的擔(dān)保折算率降至0.1，而長江證券等138只個(gè)股的擔(dān)保折算率被調(diào)至0.65。

　　有分析指出，券商信用交易部門在設(shè)定可充抵保證金證券折算率時(shí)，除了公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、質(zhì)地等基本面要素外，對于公司二級市場股價(jià)是否高估或低估也會(huì)有所考量。上調(diào)標(biāo)的可充抵保證金證券折算率，通常代表券商對其市場估值的認(rèn)可。反之如果券商擔(dān)憂股價(jià)大幅回調(diào)，導(dǎo)致客戶維持擔(dān)保比例下降過快，則可能下調(diào)可充抵保證金證券折算率。

　　 第一季度曾大規(guī)模上調(diào)

　　 兩融余額回升明顯

　　今年第一季度，在市場大跌之后，曾有多家券商大規(guī)模上調(diào)可充抵保證金證券折算率。3月2日，國泰君安發(fā)布通知稱，已上調(diào)融資融券折算率，平均股票折算率約為56.2%，主要針對藍(lán)籌股、成長股及業(yè)績穩(wěn)定的股票。3月3日，平安證券公告稱將對可充抵保證金證券折算率進(jìn)行批量調(diào)整，總計(jì)包含876只證券，其中上調(diào)折算率的股票為487只，調(diào)整后平安證券的兩融業(yè)務(wù)平均股票折算率為60.95%，高于行業(yè)平均水平。隨后，銀河證券、華泰證券和長城證券多家券商也紛紛跟進(jìn)。

　　在多家券商上調(diào)可充抵保證金證券折算率的背景下，滬深兩市融資融券余額在3月16日跌至8291.48億元的谷底之后，開始緩慢回升，至4月13日，重新回到8900億元以上。

　　而中信證券在7月25日上調(diào)可充抵保證金證券折算率后，滬深兩市融資融券余額也曾有過兩波小幅度的上升，于9月6日突破9000億元關(guān)口，創(chuàng)出近七個(gè)月的新高。不過，9月12日中信證券再次上調(diào)可充抵保證金證券折算率當(dāng)天，恰逢A股市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，上證指數(shù)下跌1.85%，深證成指大跌2.80%。因此，滬深兩市融資融券余額在本周一出現(xiàn)明顯回落，比前一個(gè)交易日減少了32.85億元。

　　(呂江濤 )