2015-04-14 財(cái)達(dá)證券-晨會紀(jì)要 2015-04-14 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：財(cái)達(dá)證券 研究員：--

　　[摘要]

　　【摘要】

　　市場回顧周一早盤滬深兩市雙雙跳空高開，略做震蕩便開始拉升，一路走高。創(chuàng)業(yè)板指和中小板指雖然盤中一度回落翻綠，但之后亦是緩步走高，最終也雙雙實(shí)現(xiàn)上漲。最終滬指以一顆略帶上下影線的中陽線報(bào)收，成交量較前一交易日有所放大。截至收盤，滬指報(bào)4121.72點(diǎn)，漲87.41點(diǎn)，漲幅2.17%，成交7816.67億元；深成指報(bào)14149.50點(diǎn)，漲136.17點(diǎn)，漲幅0.97%，成交6661.45億元。熱點(diǎn)方面，眾多行業(yè)板塊飄紅，其中鐵路基建、高速公路、交運(yùn)設(shè)備、基因測序、工程建設(shè)等板塊漲幅居前；僅券商、保險(xiǎn)等板塊小幅下跌。

　　后市展望大盤仍將沖高，熱點(diǎn)輪換快。操作上，不宜追高，為防止震蕩，應(yīng)控制倉位，降低杠桿；低估值藍(lán)籌或二線藍(lán)籌股有機(jī)會。關(guān)注銀行、地產(chǎn)、鐵路基建、釀酒、汽車、商百和家電等行業(yè)板塊以及一帶一路、自貿(mào)區(qū)概念投資機(jī)會。

　　公司評論(天銀機(jī)電（300342）)評級：增持天銀機(jī)電昨日漲幅超過4%。公司去年針對國際市場的需求調(diào)整及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，成功打開了亞洲、歐洲和美洲等國外市場，由此促進(jìn)了海外收入的大幅度增長；另外15年隨著整體冰箱行業(yè)的企穩(wěn)，公司高毛利的產(chǎn)品將走出14年相對低迷的市場環(huán)境，從而拉動業(yè)績的增長。預(yù)計(jì)15年收入增速將在36%左右，凈利潤增速有望在45%左右。15年P(guān)E大約39倍，考慮到公司較高的成長性，維持“增持”評級。

　　公司評論(以嶺藥業(yè))評級：增持目前A股醫(yī)藥板塊整體估值和漲幅均較高，個股普漲30%以上，超過四分之一的股票漲幅超過50%，醫(yī)藥板塊WIND一致預(yù)測平均PE超過50倍，其中器械、服務(wù)、生物制藥板塊漲幅較大，估值減趨泡沫化，而中藥板塊被市場忽視已久，從估值和漲幅方面看均具有較大的安全邊際，后續(xù)值得關(guān)注。

　　以嶺藥業(yè)昨日公布年報(bào)，14年實(shí)現(xiàn)收入29.21億，扣非后凈利潤3.5億，分別同比增長17%和54.5%，擬10轉(zhuǎn)10股派1元。15年，公司主打的三大產(chǎn)品通心絡(luò)、參松養(yǎng)心、蓮花清瘟均為獨(dú)家專利中藥，價(jià)格維護(hù)能力較強(qiáng)，仍將受益于基藥紅利。子公司以嶺萬洲國際制劑車間通過歐美GMP認(rèn)證，OEM業(yè)務(wù)有望快速增長。同時公司的以嶺藥堂連鎖大藥房6家門店正式開業(yè)和以嶺健康城網(wǎng)的順利運(yùn)行，將促進(jìn)公司大健康產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。仍然維持“增持”評級。