2016-10-14 東吳證券-晨會紀要 2016-10-14 類別：券商晨報 機構(gòu)：東吳證券 研究員：丁文韜

　　[摘要]

　　宏觀宏觀：9月貿(mào)易順差大幅下滑，四季度貿(mào)易仍承壓1、事件：海關(guān)總署公布9月貿(mào)易數(shù)據(jù)，我國進出口總額為21679.2億，同比-2.4％。其中，出口12231.4億，進口9447.9億。貿(mào)易順差2783.5億。外需疲弱疊加基數(shù)效應(yīng)拖累出口改善；內(nèi)需增速乏力導(dǎo)致進口下滑。貿(mào)易順差繼續(xù)收窄，環(huán)比減少101億美元。世貿(mào)組織下調(diào)2016年全球貿(mào)易增長預(yù)測，全球經(jīng)濟放緩預(yù)期背景下，四季度貿(mào)易難有改善，人民幣承壓。

　　行業(yè)計算機行業(yè)：人工智能-顛覆現(xiàn)在，引領(lǐng)未來從人工智能的發(fā)展階段及應(yīng)用場景考慮，重點推薦：投資Cloudminds落子人工智能+安全的啟明星辰、布局ADAS有望切入無人駕駛的索菱股份、收購維爾科技進入生物識別的遠方光電。關(guān)注人工智能芯片稀缺標的景嘉微、方大化工和京山輕機；圖像人臉識別的東方網(wǎng)力、北部灣旅、川大智勝；文本大數(shù)據(jù)處理標的拓爾思；機器人及智能制造公司科遠股份。關(guān)注三板公司：計算機視覺及生物識別的海鑫科金、捷尚股份和智冠股份。

　　個股

　　【重點推薦】中金環(huán)境（300145）：三季報業(yè)績超預(yù)期，輕資產(chǎn)板塊仍存巨大預(yù)期差1、事件：公司發(fā)布前三季業(yè)績預(yù)告，凈利2.69~3.11億同增90%~120%，較中報的86%增速提升，金山、中咨華宇發(fā)力下全年業(yè)績望持續(xù)超預(yù)期。2、投資建議：中咨華宇輕資產(chǎn)板塊仍存巨大預(yù)期差：1）所處環(huán)評行業(yè)有效市場6倍擴容、萬億PPP浪潮下新增5000億設(shè)計市場（環(huán)保類500億）。2）環(huán)境咨詢資產(chǎn)更輕、回款更快，現(xiàn)金流優(yōu)質(zhì)復(fù)制彈性超強。3）環(huán)評憑產(chǎn)公司公布3季報。維持“買入”評級。風險提示：游客接待量低于預(yù)期；行業(yè)競爭加劇的風險；投資并購整合的風險

　　【一般推薦】遠方光電（300106）：三季度業(yè)績優(yōu)秀，卡位生物識別靜待爆發(fā)預(yù)期差1、事件：公司發(fā)布2016年三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤5590-6370萬元，同比上升45%-65%。2、投資建議：維爾科技尚未并表，三季度業(yè)績優(yōu)秀；收購維爾科技，跨界生物識別；預(yù)計公司2016/2017/2018年備考凈利潤分別為1.44/1.65/1.91億元，攤薄EPS分別為0.50/0.57/0.66元，現(xiàn)價對應(yīng)PE55/48/42倍。維持“買入”評級。風險提示：生物識別市場發(fā)展低于預(yù)期；并購進度低于預(yù)期。