2016-12-23 中郵證券-晨會(huì)紀(jì)要 2016-12-23 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：中郵證券 研究員：程毅敏

　　[摘要]

　　昨日必讀人民幣結(jié)算匯價(jià)“虛破”七關(guān)口。近期不僅一些在境外消費(fèi)的相關(guān)人士遭遇到人民幣匯率“虛破”7關(guān)口的情況，最近部分習(xí)慣于“海淘”購物的消費(fèi)者，也曾出現(xiàn)過商家對代購境外商品計(jì)價(jià)時(shí)，采用明顯高于7水平的人民幣匯率。我們認(rèn)為這對市場夠成負(fù)面反應(yīng)，投資者需謹(jǐn)慎。1、虛破七關(guān)口意味人民幣貶值趨勢短期成既定結(jié)算實(shí)時(shí)，這將對歲末年初貨幣走向形成預(yù)期，對市場構(gòu)成負(fù)面反饋。2、貶值趨勢或值得再觀察，隨著年內(nèi)本幣貶值幅度較為顯著，新年伊始是否持續(xù)顯著貶值值得觀察。3、人民幣貶值提振出口活力，同時(shí)吸引旅游增加，對相關(guān)旅游及上下游行業(yè)如酒店、餐飲等有提振。

　　股指期貨動(dòng)態(tài)周四（12月22日），IF(滬深300股指期貨)、IH(上證50股指期貨)及IC(中證500股指期貨)活躍合約收于3300、2278.6、6235點(diǎn)，IF、IH、IC活躍合約分別下跌0.14%、0.36%、0.05%。期指總持倉96217手，較前一交易日增倉739手，IF增倉157手、IH增倉247手、IC增倉335手。升貼水方面，IF、IH、IC活躍合約期貨較現(xiàn)貨貼水35.67、13.44、106.79點(diǎn)，IF、IH、IC活躍合約貼水幅度前一交易日增加。

　　點(diǎn)評：周四股指期貨先抑后揚(yáng)，早盤開盤后弱勢震蕩，午后市場開始小幅拉升，截至收盤，股指期貨三個(gè)品種小幅下跌。現(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)板塊正向貢獻(xiàn)點(diǎn)最大三個(gè)板塊為家用電器、通信、汽車，貢獻(xiàn)點(diǎn)分別為0.78、0.79、1.06個(gè)點(diǎn)，貢獻(xiàn)點(diǎn)較小的三個(gè)板塊為銀行、非銀金融、食品飲料，貢獻(xiàn)點(diǎn)分別為-2.97、-1.73、-0.73個(gè)點(diǎn)。

　　資金方面，12月21日融資余額為9488.68億元，較前一個(gè)交易日增加0.38億元，資金活躍度有所增加。主力持倉方面，合約IF1701多空前20持倉席位中，多頭合計(jì)減倉38手，空頭合計(jì)減倉93手，主力多頭減倉力度小于空頭減倉力度，主力多頭占優(yōu)。貼水幅度增加，顯示出股指期貨市場情緒依然謹(jǐn)慎，股市量能低迷，預(yù)計(jì)股指期貨反彈高度有限，短期內(nèi)市場仍將是以震蕩為主。