2017-03-22 華融證券-晨會紀要 2017-03-22 類別：券商晨報 機構(gòu)：華融證券 研究員：王澤軍

　　[摘要]

　　華融看市關(guān)注后市風(fēng)格輪動財經(jīng)要聞央行：優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，合理控制房貸比和增速交易所：公司債質(zhì)押門檻擬4月調(diào)整，AA級債項需求或減少人大：《證券法》修訂五大內(nèi)容大概率入法保監(jiān)會：摸底保險機構(gòu)債券交易風(fēng)險狀況海外市場綜述全球股市多數(shù)下跌，美股創(chuàng)5個月以來最大單日跌幅華融看市關(guān)注后市風(fēng)格輪動市場綜述周二，上證綜指延續(xù)窄幅震蕩，收盤漲0.33%報3261.61點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.37%。深成指漲0.52%報10586.62點。兩市成交4961億元，與前一日基本持平，前一日為4954億。

　　從板塊來看，酒類、家電、環(huán)保等板塊漲幅居前；鋼鐵、有色、銀行等板塊跌幅靠前。

　　驅(qū)動因素分析央行周二（3月21日）公開市場進行500億7天、200億14天、100億28天期逆回購操作，當(dāng)日有500億逆回購到期，實現(xiàn)凈投放300億，連續(xù)兩日凈投放。此外，央行還就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。

　　周二，滬深兩市全天維持窄幅震蕩走勢，量能幾乎與周一完全相同。近期盤面特點是喝酒吃藥買環(huán)保家電，同時周期類板塊相對疲軟,市場防御性特征明顯。流動性方面，美國加息預(yù)期還有2次，央行收緊政策，同時在一季度MPA考核壓力下，資金面持續(xù)緊張，跨季品種利率集體大漲。不過，數(shù)據(jù)顯示，股市對資金的吸引力正在增強：上周新增投資者數(shù)量55.82萬人，環(huán)比在春節(jié)后實現(xiàn)六連增。上周證券保證金凈流入463億。周二兩融余額再創(chuàng)兩個月新高。技術(shù)面看，周五的下跌未破壞上升通道，連續(xù)兩天反彈之后，市場已經(jīng)距離收復(fù)周五高點僅差12個點，量能也沒有進一步萎縮。迅速收復(fù)大半失地，說明向上支撐力量仍很強大。后市，建議重點關(guān)注防御性板塊之后的風(fēng)格輪動，如能順利轉(zhuǎn)換到風(fēng)險偏好進攻型板塊，A股可能將打開更大的上升空間。當(dāng)前市況下，仍舊建議低吸而不追漲的策略。建議關(guān)注供給側(cè)改革、國企改革、一帶一路等獲政策支持的板塊。