2017-04-05 西南證券-晨會紀(jì)要 2017-04-05 類別：券商晨報 機構(gòu)：西南證券 研究員：--

　　[摘要]

　　市場與策略策略：雄安新區(qū)——打造擺脫房地產(chǎn)束縛的發(fā)展新標(biāo)桿市場：新區(qū)題材或被短炒，警惕估值風(fēng)險分級基金：逆回購利率飆升，分級A縮量下跌行業(yè)與公司房地產(chǎn)行業(yè)：雄安新區(qū)的設(shè)立利好地產(chǎn)相關(guān)個股醫(yī)藥行業(yè)：醫(yī)藥工業(yè)數(shù)據(jù)迎“開門紅”，看多龍頭重點推薦片仔癀、華東醫(yī)藥公用事業(yè)行業(yè)：雄安新區(qū)設(shè)立，關(guān)注公用事業(yè)領(lǐng)域的投資機會天士力（600535）：工業(yè)增速回升，丹滴國際化值得期待科倫藥業(yè)（002422）：川寧扭虧發(fā)力+研發(fā)碩果累累，步入成長新階段福安藥業(yè)（300194）：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)景氣度上升，并表導(dǎo)致業(yè)績高增長美的集團（000333）：業(yè)績穩(wěn)健成長，造就“美的”世界東土科技（300353）：內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動，深耕工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)五糧液（000858）：業(yè)績穩(wěn)中有進，期待加速增長億帆醫(yī)藥（002019）：業(yè)績大幅增長，積極布局生物創(chuàng)新藥領(lǐng)域浙江仙通（603239）：汽車橡膠密封條龍頭，吹響成長最強音廣汽集團（601238）：業(yè)績高速增長，自主合資齊發(fā)力博雅生物（300294）：并購基金有望加快外延步伐片仔癀（600436）：量價齊升致業(yè)績超預(yù)期，藥中“茅臺”太龍藥業(yè)（600222）：收入穩(wěn)定增長，費用增加影響盈利市場與策略策略：雄安新區(qū)——打造擺脫房地產(chǎn)束縛的發(fā)展新標(biāo)桿

　　【策略組朱斌】

　　事件：國家宣布設(shè)立雄安新區(qū)，將其打造成類似于深圳特區(qū)、浦東新區(qū)同級別的國家戰(zhàn)略開發(fā)區(qū)。

　　點評：雄安新區(qū)是在中國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期建立的改革創(chuàng)新試驗田，亦是尋找突破房地產(chǎn)束縛實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展新模式的勇敢嘗試。

　　當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展被房地產(chǎn)深度介入，房地產(chǎn)不光決定了經(jīng)濟的增長模式，還與貨幣發(fā)行、土地財政、資產(chǎn)價格、人民匯率等形成了深入的相互制約、相互影響的內(nèi)生機制，對中國經(jīng)濟的發(fā)展前景產(chǎn)生不利的影響。人民匯率之所以會有壓力，關(guān)鍵原因在于資產(chǎn)泡沫，而資產(chǎn)泡沫背后的主要因素是中國各地政府依靠土地財政發(fā)展的基本模式：只有推高房價，才能推高地價，從而為地方政府提供充足的財政資金。但這種房價、地價只升不跌的模式是難以為繼，不可持續(xù)的。

　　通過對土地制度的新探索，吸納、集聚年輕人口與企業(yè)家，雄安新區(qū)才可能實現(xiàn)頂層設(shè)計者對其賦予的歷史使命。在這樣的創(chuàng)新引領(lǐng)下，雄安新區(qū)有可能成為引領(lǐng)世界城市發(fā)展潮流的中國樣板，也會給相應(yīng)的行業(yè)帶來投資機會。

　　從當(dāng)前的時點來看，三大方向的產(chǎn)業(yè)將會受益：其一，是受到雄安新區(qū)互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)預(yù)期刺激的建筑建材、交運板塊；其二，是雄安新區(qū)智慧城市建設(shè)的相應(yīng)產(chǎn)業(yè)，包括物聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)行業(yè)等；其三，幫助雄安新區(qū)實現(xiàn)綠色平衡發(fā)展的環(huán)保產(chǎn)業(yè)?？傮w而言，雄安新區(qū)是一個可持續(xù)、難證偽的大型投資主題，值得持續(xù)關(guān)注跟蹤。

　　投資策略：房地產(chǎn)行業(yè)可以關(guān)注京漢股份；建筑建材建議關(guān)注金隅股份、冀東水泥、東方雨虹；交通運輸行業(yè)關(guān)注天津港、中國國航、華北高速。

　　風(fēng)險提示：新區(qū)規(guī)劃推進不及預(yù)期。

　　市場：新區(qū)題材或被短炒，警惕估值風(fēng)險