2017-06-20 川財證券-晨會紀(jì)要 2017-06-20 類別：券商晨報 機構(gòu)：川財證券 研究員：--

　　[摘要]

　　宏觀策略市場與美聯(lián)儲之間存在分歧或?qū)⒓觿∈袌霾▌印?/p>

　?。?）美聯(lián)儲6月議息會議做出如期加息的決議之后，雖然市場對美聯(lián)儲的貨幣政策態(tài)度解讀為偏鷹派，但市場走勢卻波瀾不驚，美國國債市場收益率依然在延續(xù)下跌趨勢。美聯(lián)儲主席耶倫在議息會議之后的講話中明確表示，盡管近期的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)略有走弱，但美聯(lián)儲現(xiàn)在堅持其之前制訂的加息路徑是做出了前瞻性考慮，是為了防止以后經(jīng)濟過熱時被迫提高加息步伐造成市場劇烈動蕩，這種情況在歷史上發(fā)生過好幾次；（2）2008年金融危機之后，美聯(lián)儲推行非傳統(tǒng)的量化寬松政策以支撐總需求，如今這一政策使命已經(jīng)完成，現(xiàn)在美聯(lián)儲貨幣政策的優(yōu)先考慮是金融體系的穩(wěn)定和安全性；（3）按照美聯(lián)儲的計劃，2017年剩余時間內(nèi)還有一次加息，但美國聯(lián)邦利率期貨市場對今年余下四次議息會議的加息概率預(yù)期都沒有超過50％，表明市場和美聯(lián)儲在這一問題上存在較大分歧，考慮到美聯(lián)儲官方態(tài)度和相關(guān)官員的非官方表態(tài)在加息議題上表現(xiàn)出的堅決立場，該分歧的存在很可能將加劇市場的波動。

　　行業(yè)公司618年中購家電銷售增速翻倍，一線品牌占主流。

　　1.6月18日京東家電所有品類銷量全面爆發(fā)，其中電視單日銷售額同比增長150%；冰箱、洗衣機單日銷售額同比增長近140%；廚房電器銷售額同比增長3倍，其中大吸力油煙機銷售額增長超過440%；空調(diào)品類中國產(chǎn)三強格力、美的、奧克斯領(lǐng)銜618銷售前三。隨著消費升級的不斷加深，高端智能家電、個性化小家電品類實現(xiàn)了迅猛增長。

　　2.從品牌來看一線品牌占據(jù)主流，空調(diào)銷售格力、美的、奧克斯、海爾穩(wěn)居前四；冰箱銷售海爾、西門子、美的、容聲位列前四席;洗衣機銷售額品牌排名為海爾、小天鵝、西門子、美的；油煙灶具銷售額品牌排名為方太、老板、美的、華帝；熱水器銷售額品牌排名為海爾、美的、AO史密斯、林內(nèi)；小家電銷售額品牌排名則為美的、飛利浦、戴森、松下。3.具體銷售數(shù)據(jù)：其中，格力全品類全天銷售額超6億，同比增長2.5倍；海信電視當(dāng)天全網(wǎng)整體銷售額突破3億，同比增長超過40%；TCL集團(tuán)截至當(dāng)日19:58銷售額破10億。4.投資建議：持續(xù)看好有業(yè)績支撐的一線家電品牌。