2017-06-19 國(guó)海證券-晨會(huì)紀(jì)要 2017-06-19 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：國(guó)海證券 研究員：--

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　行業(yè)評(píng)論持續(xù)關(guān)注PEG小于1的中長(zhǎng)線穩(wěn)定成長(zhǎng)性標(biāo)的三個(gè)角度布局反彈受益?zhèn)髅焦申P(guān)注醫(yī)保談判品種和原料藥供給側(cè)機(jī)會(huì)非電領(lǐng)域大氣污染排放提標(biāo)，治理仍有空間，關(guān)注龍頭最新報(bào)告摘要去偽存真，內(nèi)生與成長(zhǎng)并行(推薦)——傳媒行業(yè)2017年中期策略報(bào)告半導(dǎo)體行業(yè)核心材料自給率提升進(jìn)入快車道——半導(dǎo)體材料化學(xué)品專題報(bào)告系列一汽零資產(chǎn)擬注入，靜待再造一個(gè)三花——三花智控（002050）事件點(diǎn)評(píng)1、行業(yè)評(píng)論1.1、持續(xù)關(guān)注PEG小于1的中長(zhǎng)線穩(wěn)定成長(zhǎng)性標(biāo)的分析師：代鵬舉S0350512040001聯(lián)系人：谷航S0350117040024市場(chǎng)回顧：上周，化工板塊上漲1.62%，滬深300指數(shù)下跌0.36%，化工板塊跑贏同期滬深300指數(shù)1.98個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，化工板塊累計(jì)下跌5.34%，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲4.23%，化工板塊跑輸同期滬深300指數(shù)9.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　行業(yè)觀點(diǎn)：化工板塊PEG小于1的中長(zhǎng)線穩(wěn)定成長(zhǎng)性標(biāo)的值得關(guān)注。我們持續(xù)推薦中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性明確、估值合理（PEG小于1）的細(xì)分行業(yè)龍頭和準(zhǔn)龍頭公司，金禾實(shí)業(yè)（002597）PEG為0.60、利爾化學(xué)（002258）PEG為0.62、鴻達(dá)興業(yè)（002002）PEG為0.63、龍蟒佰利（002601）PEG為0.80、中國(guó)巨石（600176）PEG為0.80。

　　26萬(wàn)噸超凈高純?cè)噭U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目協(xié)議落地，高端濕電子化學(xué)品龍頭市場(chǎng)空間廣闊。2016年6月16日，江化微（603078）發(fā)布公告，公司與鎮(zhèn)江新區(qū)管理委員會(huì)簽訂投資協(xié)議，預(yù)計(jì)建設(shè)總計(jì)26萬(wàn)噸超凈高純?cè)噭┖凸饪棠z配套試劑產(chǎn)能，總投資17億元，占地180畝，分三期進(jìn)行，首期投資6.18億元。公司是國(guó)內(nèi)高端濕電子化學(xué)品龍頭企業(yè)，目前具有濕電子化學(xué)品和光刻膠配套試劑產(chǎn)能4.5萬(wàn)噸，上市IPO募投項(xiàng)目3.5萬(wàn)噸，共計(jì)8萬(wàn)噸產(chǎn)能。本次擴(kuò)產(chǎn)未來(lái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)增3倍以上。主要瞄準(zhǔn)國(guó)內(nèi)京東方、華星光電和中電熊貓等在建LCD和AMOLED產(chǎn)線以及中芯國(guó)際、臺(tái)積電和格羅方德等在建晶圓制造生產(chǎn)線市場(chǎng)需求。

　　擬15000萬(wàn)收購(gòu)青島潤(rùn)興25%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)色母粒業(yè)務(wù)板塊子公司全面控股。道恩股份（002838）于2017年6月15日發(fā)布公告，擬以自有資金1500萬(wàn)元收購(gòu)青島潤(rùn)興塑料新材料有限公司25%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)全面控股。

　　青島潤(rùn)興專注于色母粒的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售，色母粒是公司三大業(yè)務(wù)支撐板塊之一，近年來(lái)維持穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司是國(guó)內(nèi)熱塑彈性體龍頭，未來(lái)TPV產(chǎn)品市場(chǎng)空間廣闊，同時(shí)積極布局溴化丁腈和氫化丁腈材料分別在醫(yī)療和軍工領(lǐng)域的應(yīng)用，助力公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　增資新陽(yáng)硅密，看好上海新陽(yáng)（300236）未來(lái)濕法工藝設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售一條龍服務(wù)方向。2017年6月14日上海新陽(yáng)（300236）發(fā)布公告，對(duì)其持有45%股權(quán)公司新陽(yáng)硅密（上海）半導(dǎo)體有限公司增資1350萬(wàn)元，增資完成后新陽(yáng)硅密注冊(cè)資本由2000萬(wàn)元增至5000萬(wàn)元。公司是國(guó)內(nèi)電鍍液及清洗液龍頭企業(yè)，目前產(chǎn)品包括硫酸銅電鍍液、清洗液、大馬士革工藝產(chǎn)品和晶圓制造工藝添加劑。晶圓制造方面為中芯國(guó)際、武漢新芯、海力士和華力電子等客戶主要供應(yīng)硫酸銅電鍍液產(chǎn)品，目前可以實(shí)現(xiàn)20nm~14nm制程要求的電鍍液供應(yīng)；在封測(cè)方面為長(zhǎng)電科技、華天科技等五家公司提供電鍍液，鍍種包括鍍金、鍍銀、鍍銅和鍍鋅。隨著國(guó)內(nèi)晶圓加工產(chǎn)線的不斷達(dá)產(chǎn)，公司電鍍液及清洗液產(chǎn)品逐步放量，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。同時(shí)公司投資上海新昇半導(dǎo)體，在相關(guān)政策支持下，實(shí)現(xiàn)12寸硅晶圓生產(chǎn)設(shè)備和高純硅原料的進(jìn)口。獨(dú)立研發(fā)生產(chǎn)工藝，首次實(shí)現(xiàn)打破硅晶圓生產(chǎn)方面的海外技術(shù)封鎖。目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)試產(chǎn)。新陽(yáng)硅密公司專注于半導(dǎo)體電子科技等領(lǐng)域技術(shù)開發(fā)，技術(shù)咨詢和技術(shù)服務(wù)。本次增資彰顯公司對(duì)于打造濕法工藝設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售一條龍服務(wù)的決心。

　　行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為化工部分子行業(yè)受益于下游應(yīng)用驅(qū)動(dòng)，同時(shí)行業(yè)本身供給收縮加快，行業(yè)整體盈利能力有望改善，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。