近日，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革規(guī)則正式落地，創(chuàng)業(yè)板股票的漲跌幅均從10%放寬至20%，并同步放寬相關(guān)基金漲跌幅至20%，這也意味著創(chuàng)業(yè)板相關(guān)交易型開放式指數(shù)基金(ETF)漲跌幅有望調(diào)整至20%。

　　多位基金經(jīng)理表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的積極意義明顯，建議普通投資者通過以創(chuàng)業(yè)板ETF為代表的指數(shù)基金布局創(chuàng)業(yè)板。

　　創(chuàng)業(yè)板改革積極意義明顯

　　對于創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，多位受訪的基金經(jīng)理表示對整個資本市場意義重大，為創(chuàng)業(yè)板發(fā)展注入新動能，但對普通投資者而言，提升了選股和交易的難度。

　　工銀瑞信基金指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)、工銀瑞信創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理趙栩表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對整個資本市場意義重大，是推動中國資本市場改革和不斷優(yōu)化的重要舉措，進一步增強了資本市場服務(wù)于實體經(jīng)濟的功能，助力中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。通過注冊制，未來創(chuàng)業(yè)板的市場有效性有望進一步提升，板塊成份的價格發(fā)現(xiàn)功能也將得到增強，投資者可以更好地參與中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，分享新興經(jīng)濟發(fā)展帶來的投資機會。

　　華夏創(chuàng)藍籌ETF基金經(jīng)理榮膺指出，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革有一些超預(yù)期，短期有望拉動板塊的關(guān)注度和人氣。跟普通投資者最為相關(guān)的是其中一條配套規(guī)則：創(chuàng)業(yè)板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，無論存量上市公司還是新股，漲跌幅均從10%放寬至20%，并同步放寬相關(guān)基金漲跌幅至20%，這也是創(chuàng)業(yè)板改革中的亮點之一。

　　博時創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理尹浩認為，從選股角度看，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革放寬了企業(yè)準(zhǔn)入和嚴格了退市標(biāo)準(zhǔn)。對投資者來說是風(fēng)險機遇都存在的，機遇在于更多具有成長前景的企業(yè)加入到創(chuàng)業(yè)板之中，投資者有了更多的選擇空間；風(fēng)險在于未來創(chuàng)業(yè)板整個板塊的分化可能會比較大，投資者選到差股票的可能性也增大，甚至選到將來會退市的股票。從交易的層面看，創(chuàng)業(yè)板的漲跌停板會放寬到20%，日內(nèi)波動會加大，投資者將面臨較大的日內(nèi)風(fēng)險；從另外一個角度看，漲跌停板的放寬，可以減少股價操縱行為，比如搶漲跌停等行為，也可以使多空雙方的力量充分地博弈，公司的股票定價更趨于合理?？傮w來看，創(chuàng)業(yè)板注冊制的推出對投資者而言是喜憂參半的，但如果普通投資者選好了投資方法，總體有優(yōu)勢。

　　創(chuàng)業(yè)板ETF最高日漲跌幅或調(diào)至20%

　　榮膺認為，根據(jù)相關(guān)配套規(guī)則，跟蹤指數(shù)成份股僅為創(chuàng)業(yè)板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的指數(shù)型ETF、LOF或分級基金B(yǎng)類份額，以及80%以上非現(xiàn)金資產(chǎn)投資創(chuàng)業(yè)板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的LOF漲跌幅調(diào)整為20%，具體名單由深交所公布。以ETF為例，目前市場上跟蹤創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)的ETF共有16只，不出意外，未來這16只創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF漲跌幅有望調(diào)整至20%。

　　趙栩認為，注冊制強化了市場選擇的機制，創(chuàng)業(yè)板未來有望形成買方市場，促進市場有效性的同時，在注冊制下，通過市場化選擇，板塊成份可能出現(xiàn)分化，這也是投資回歸基本面的重要體現(xiàn)。

　　在創(chuàng)業(yè)板投資波動性增加的背景下，榮膺建議個人投資者不妨通過公募基金特別是指數(shù)基金參與創(chuàng)業(yè)板投資。一方面，公募基金作為專業(yè)資管機構(gòu)，無論是投研能力還是風(fēng)控能力都較個人投資者更具優(yōu)勢；另一方面，通過指數(shù)基金投資，可以分散個股風(fēng)險，也便于把握板塊整體趨勢性機會。

　　趙栩也表示，底層資產(chǎn)的波動決定了ETF的波動，未來創(chuàng)業(yè)板ETF的漲跌幅也將隨著底層資產(chǎn)的漲跌幅調(diào)整而變化。對于投資者而言，相比于直接投資創(chuàng)業(yè)板股票，創(chuàng)業(yè)板ETF以組合投資的方式，能更好地平滑資產(chǎn)波動性，可以作為投資者進行創(chuàng)業(yè)板投資及配置的良好工具。

　　值得注意的是，由于6月12日涉及創(chuàng)業(yè)板注冊制改革措施落地，創(chuàng)業(yè)板指上周加速上攻。6月19日，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.36%，最高觸及2328.58點，創(chuàng)2016年4月以來的新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，今年以來，創(chuàng)業(yè)板指累計漲幅達28.99%，不但跑贏上證綜指和深證成指，更是高居全球各大重要股指漲幅榜首位。多只創(chuàng)業(yè)板ETF上周也吸引資金大幅流入，其中，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF上周規(guī)模增長3.75億元。

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