日前發(fā)布公告稱將實施回購股份的金信諾(300252) (300252.SZ)并未迎來市場想象中的股價連續(xù)大漲。雖然在公布消息當日迎來了久違的漲停，但隨后的9月25日股價便直轉(zhuǎn)掉頭大跌4.16%。

　　9月26日，金信諾股價略有回升，報收23.07元，上漲2.26%。

　　“我們回購公司股份并不是為了維護股價，是有實際需求的，回購的股份將用于股份獎勵計劃、員工持股計劃或股權(quán)激勵，目前尚未確定用于哪一種。”金信諾相關(guān)人員9月25日向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

　　但聲稱回購股份與維護股價無關(guān)的金信諾，其即將在今年10月底解禁的定增限售股，目前的浮虧幅度卻高達32.35%，并且包括實控人在內(nèi)的股東此前已多次補充股份質(zhì)押。

　　　　定增浮虧10.79元/股

　　根據(jù)公告，金信諾計劃以自籌資金進行股份回購，回購價格及金額分別為不超過28元/股和2800萬元。

　　對于回購的目的，金信諾稱，此舉是基于對公司未來發(fā)展的信心，為有效維護廣大股東利益，增強投資者信心，進一步完善公司長效激勵機制。

　　而金信諾董事會形成回購股份決議的2017年8月1日，其收盤價僅為18.67元/股，距離最高回購價尚有約50%的上漲空間。

　　“回購股份短期內(nèi)不一定能完成，下個月要披露三季報，有敏感期。”前述金信諾相關(guān)人員對21世紀經(jīng)濟報道記者說。

　　據(jù)公告，金信諾本次回購股份定于8月18日股東大會審議通過之日起12個月內(nèi)完成。

　　不過，金信諾首次實施回購公司股份的買入最高價22.34元/股，與9月25日的收盤價22.56元/股相差不大。公告顯示，其于9月22日通過集中競價方式共買入20萬股，成交均價為21.86元/股，成交總金額為437.15萬元。

　　但即便是28元/股的最高回購價，尚無法讓去年的定增對象消除巨額浮虧。

　　公告表明，金信諾去年10月實施的定增再融資，發(fā)行價格為33.35元/股，對應增發(fā)股份3598.2萬股，募集資金總額為12億元。

　　可是，金信諾是次定增再融資剛完成，其股價就由盛轉(zhuǎn)衰，在2016年12月上旬跌破發(fā)行價之后，一路下行，到今年8月1月創(chuàng)下了階段新低的18.51元/股，并由此催生了回購股份舉措。

　　而以9月25日的收盤價計算，金信諾上述定增股每股需虧損10.79元，合計浮虧達到3.88億元。值得注意的是，這些定增股預計將于1個多月后的今年10月底解除限售上市流通。

　　按照此前公告，金信諾是次定增共有5名發(fā)行對象，分別為深圳市前海欣諾投資合伙企業(yè)(有限合伙，下稱欣諾投資)、兵工財務、易方達資管、天治基金及財通基金，其中，獲得配售1649.18萬股的欣諾投資，與金信諾存在緊密關(guān)系。

　　公告顯示，欣諾投資系為專門認購金信諾定增而設立，其持股63.27%的執(zhí)行事務合伙人肖東華，曾為金信諾董事，并且與配偶張?zhí)锖嫌嫵钟薪鹦胖Z12.06%股份，為第二大股東。而持有欣諾投資18.18%的鄭軍，系金信諾董事、總經(jīng)理和第三大股東，金信諾實際控制人、董事長黃昌華則持有欣諾投資9.45%。

　　而黃昌華、張?zhí)锛班嵻?，皆為金信諾發(fā)起人，但與金信諾唇齒相依的欣諾投資，如今卻因認購定增浮虧1.78億元。

　　“股價都是不穩(wěn)定的，虧損是當初投資的一個風險?！鄙鲜鼋鹦胖Z相關(guān)人員表示，“我們跟投資者和股東一直都有密切的溝通，他們也了解公司的情況，公司對股東負責就是做好經(jīng)營，并不是短期為股價做利好。”

　　　　募投項目可能延期

　　定增股東被套的金信諾，其募投項目進展并不理想。

　　公告顯示，金信諾去年10月實施的定增再融資，募投項目分別是信諾工業(yè)園、大數(shù)據(jù)線纜生產(chǎn)基地建設、補充流動資金等7個，但據(jù)2017年半年報，除了補充流動資金已完成，投資進度最高的也只有32.01%。

　　其中，預定在今年10月底達到可使用狀態(tài)的大數(shù)據(jù)線纜生產(chǎn)基地建設項目，投資進度僅為27.46%，計劃在2018年10月底完成的金信諾工業(yè)園、新型連接器生產(chǎn)及研發(fā)中心建設和特種線纜產(chǎn)能擴建項目，投資進度也只分別為6.69%、14.39%與11.88%。

　　“我們每一個項目都有完成日期，會根據(jù)之前擬定的項目進度實施，募投項目的具體進展情況會在三季報披露。”前述金信諾相關(guān)人員告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　金信諾變更及延期，此前已有先例。按照公告，2011年8月上市的金信諾，其首發(fā)募投項目為5個，但從上市當年的11月開始，這些項目就不斷進行了變更和延期。

　　而通過變更甚至停止對募投項目的固定資產(chǎn)投入，截至2015年9月30日，金信諾首發(fā)募投項目累計實際投入金額比募資承諾投資總額減少16119.89萬元，其中不含利息收入的募資為14648.95萬元，占承諾投資總額51.55%。

　　由此，金信諾除了將上述所謂節(jié)約的16119.89萬元募資變更為永久補充流動資金，超募資金中也有2399.8萬元用于永久性補充流動資金。

　　而金信諾去年10月實施定增再融資前后，已有定增項目先后折戟。

　　據(jù)公告，2015年1月，金信諾披露擬定增募資6億元，用于收購美國中國特種印制板公司100%股權(quán)償還銀行借款及補充流動資金等，歷經(jīng)調(diào)整、中止等一波三折，最終于當年11月選擇了向證監(jiān)會撤回申請文件。

　　今年4月27日，金信諾又停牌籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)，但在7月25日就變更為全部現(xiàn)金收購。

　　是次收購，金信諾通過支付現(xiàn)金14280萬元獲得江蘇萬邦微電子有限公司(下稱江蘇萬邦)38.08%股權(quán)，使之持股達到51%。但江蘇萬邦4年合計1.2億元的業(yè)績承諾，曾引起投資者不滿，而金信諾解釋稱，這并未考慮金信諾及原股東增資后所帶來的協(xié)同效應及其業(yè)務發(fā)展的前景。

　　“收購江蘇萬邦股權(quán)還在國防科工局審批，未來是否繼續(xù)收購剩余股權(quán)，目前不太清楚。”上述金信諾相關(guān)人員稱。

　　而金信諾在2017年半年報中表示，未來公司可能仍將根據(jù)戰(zhàn)略布局及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢及需求繼續(xù)進行投資并購，以不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　“看項目是一直都在進行，但并購需要合適的機遇和條件?！鄙鲜鼋鹦胖Z相關(guān)人員說。