“7+4”帶量采購(gòu)預(yù)中標(biāo)結(jié)果出爐，醫(yī)藥股全面下跌，多家藥企跌停，在經(jīng)過(guò)兩天的連續(xù)放量跌停之后，A股醫(yī)藥股，僅有樂(lè)普醫(yī)療跌停。

　　樂(lè)普醫(yī)療本次有氯吡格雷和阿托伐他汀兩個(gè)品種參與競(jìng)標(biāo)，結(jié)果兩個(gè)品種均未能中標(biāo)。這與此前市場(chǎng)給予的預(yù)期出入較大，

　　有意思的是，在12月6日出中標(biāo)結(jié)果的當(dāng)天，樂(lè)普醫(yī)療迅速召開機(jī)構(gòu)電話會(huì)議，據(jù)悉與會(huì)的機(jī)構(gòu)多打804家，與會(huì)人員超過(guò)1400人。該會(huì)議云集了新加坡政府投資公司、淡馬錫投資、高瓴資本、重陽(yáng)投資、朱雀投資等在內(nèi)的眾多國(guó)內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)，以及國(guó)藥控股、海默尼藥業(yè)等醫(yī)藥企業(yè)。

　　在電話會(huì)議中，樂(lè)普醫(yī)療明確表示，不擔(dān)心受國(guó)家藥品帶量采購(gòu)的影響。然而這一電話會(huì)議收效甚微。截至周一收盤，樂(lè)普醫(yī)療已經(jīng)連續(xù)三個(gè)跌停板，股價(jià)為24.19元，僅三天已有百億市值蒸發(fā)。

　　而在多家券商研報(bào)中，對(duì)樂(lè)普的兩個(gè)參與競(jìng)標(biāo)的品種持樂(lè)觀態(tài)度。

　　“他們撈不到好處”，“我們把他們逼進(jìn)了死胡同”

　　在這份電話會(huì)議中，樂(lè)普醫(yī)療的董事長(zhǎng)蒲忠杰表達(dá)了以下幾個(gè)觀點(diǎn)：

　　1、集采未中標(biāo)，對(duì)樂(lè)普醫(yī)療的影響并不大，因?yàn)闃?lè)普醫(yī)療銷售的主要渠道是OTC；

　　2、中標(biāo)未必是好事，低價(jià)中標(biāo)，市場(chǎng)份額并不能換來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)；

　　3、樂(lè)普從未將仿制藥作為長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，并且公司這幾年已經(jīng)借助仿制藥的高速增長(zhǎng)完成了可降解支架的培育期和AI-ECG心電系統(tǒng)的研發(fā)期，即將進(jìn)入到收獲期，將產(chǎn)生較大的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

　　簡(jiǎn)而言之，此次樂(lè)普醫(yī)療兩款參與競(jìng)標(biāo)的藥品，雖然并未中標(biāo)，但是對(duì)我們并不產(chǎn)生影響，甚至可以說(shuō)是利好。

　　按照蒲董事長(zhǎng)的說(shuō)法，以阿托伐他汀為例，在今年的銷售中，OTC渠道占60%，醫(yī)院的渠道占40%；而OTC的11個(gè)集采城市占10%，11個(gè)城市以外的地方OTC占了90%。同時(shí)，其預(yù)估阿托伐他汀今年OTC渠道的增長(zhǎng)達(dá)到了89%，并且預(yù)估明年增長(zhǎng)將達(dá)到100%。

　　不過(guò)，在電話會(huì)議中，當(dāng)被問(wèn)及如何保證未來(lái)集采的價(jià)格不會(huì)蔓延到OTC端時(shí)，蒲董事長(zhǎng)語(yǔ)出驚人表示，“未來(lái)我覺(jué)得OTC降價(jià)幅度不會(huì)太大，另外OTC端價(jià)格太便宜了患者不見(jiàn)得敢用”。

　　另外，蒲董事長(zhǎng)還拋出了“光腳”和“穿鞋”理論，暗示競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手惡意競(jìng)爭(zhēng)，自己不參與惡意競(jìng)爭(zhēng)，由此獲得醫(yī)藥出清戰(zhàn)的優(yōu)勢(shì)。

　　　　來(lái)源：會(huì)議紀(jì)要實(shí)錄

　　事實(shí)上，樂(lè)普醫(yī)療以電話會(huì)議通過(guò)做市值管理已經(jīng)成為“習(xí)慣”。而且在上次9月中旬因“帶量采購(gòu)”新政導(dǎo)致股價(jià)大跌時(shí)，甚至稱之為樂(lè)普醫(yī)療之利好……

　　在那次電話會(huì)議中，樂(lè)普醫(yī)療表示，國(guó)家?guī)Я坎少?gòu)對(duì)公司來(lái)說(shuō)，是一個(gè)重要機(jī)遇，“基本不影響樂(lè)普的藥品利潤(rùn)比率”，“能夠極大的提高樂(lè)普的市場(chǎng)占有率”等等。

　　　　來(lái)源：樂(lè)普醫(yī)療9月17日電話會(huì)議紀(jì)要

　　如今帶量采購(gòu)來(lái)襲導(dǎo)致公司股價(jià)下跌，不僅是打了臉，具體是否涉及信息披露違規(guī)，還有待監(jiān)管部門定性。

　　有意思的是，公司在機(jī)構(gòu)圈“名聲卓著”。根據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)，樂(lè)普醫(yī)療在近一個(gè)月獲得了多達(dá)775家機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄；其中證券類調(diào)研73家，基金類調(diào)研95家，私募類調(diào)研168家，可謂紅頭半邊天。

　　而公司一旦有藥品獲得一致性評(píng)價(jià)，券商集體給出買入評(píng)級(jí)，格式還出奇一致。

　　　　來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)11月30日樂(lè)普醫(yī)療研報(bào)

　　而在中標(biāo)結(jié)果出來(lái)之后，機(jī)構(gòu)也聯(lián)合出逃。6日的電話說(shuō)明會(huì)并未能消除投資者的擔(dān)憂，12月7日繼續(xù)跌停。從兩日盤后龍虎榜來(lái)看，機(jī)構(gòu)出逃情緒比較明顯。

　　12月7日，前五大賣出席位中有四個(gè)為機(jī)構(gòu)專用席位，合計(jì)賣出1.37億元。賣出席位排名第一的機(jī)構(gòu)當(dāng)日賣出4489.11萬(wàn)元，賣出占比為6.29%。12月6日，龍虎榜顯示，賣出席位合計(jì)賣出1.03億，其中有兩大機(jī)構(gòu)席位分別賣出2383.86萬(wàn)、2389.6萬(wàn)元，賣出占比分別為5.17%、4.55%。

　　今天的盤后龍虎榜顯示，前五大賣出席位中，仍有四個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位，合計(jì)賣出3.59億，超出前兩個(gè)交易日機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出的總額。排名第一的賣出席位的機(jī)構(gòu)，賣出1.15億元，賣出占比為6.19%。

　　為什么樂(lè)普如此關(guān)心股價(jià)？

　　樂(lè)普醫(yī)療為何似乎如此關(guān)心股價(jià)？股權(quán)質(zhì)押與即將到來(lái)的解禁，可能是一種解釋。

　　2019年1月，樂(lè)普醫(yī)療將面臨高達(dá)1億股以上股票解禁，其涉及定增解禁，為2016年度公司利用定向增發(fā)補(bǔ)充流動(dòng)性資金時(shí)引入的劉位投資者王云友、國(guó)開泰富基金、鼎輝穩(wěn)健成長(zhǎng)A，北京中關(guān)村國(guó)盛創(chuàng)與興證資管。

　　而資料顯示，興證資管實(shí)為樂(lè)普醫(yī)療高管集資參與定增的通道方，其成立“興證資管-興業(yè)銀行αDX2014115號(hào)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”、“興證資管鑫成57號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”和“興證資管鑫成55號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”在內(nèi)的三個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃，并投資于該輪定增。

　　而根據(jù)公告，公司實(shí)際控制人蒲忠杰，副總經(jīng)理、董秘張霞，副總經(jīng)理魏戰(zhàn)江，財(cái)務(wù)總監(jiān)王泳以及副總經(jīng)理呂永輝、張志斌、張冰峰、隋滋野、余占江等都借助興證資管參與了該輪融資。

　　根據(jù)發(fā)行公告，該輪定增最終以21.41元/股成交，根據(jù)東財(cái)Choice 2016年1月25日股價(jià)前復(fù)權(quán)因子0.49計(jì)算，定增價(jià)格約折合10.49元，顯示公司管理層尚有充足浮盈。

　　另一方面，實(shí)控人質(zhì)押，也在一定程度訴說(shuō)著樂(lè)普對(duì)股價(jià)的需求。

　　根據(jù)10月披露的股權(quán)質(zhì)押情況，蒲忠杰作為公司第一大股東持有公司229,363,745股股份，占公司總股本比例12.87%，質(zhì)押165,740,000股，占其持有股份72.26%，占公司總股本比例9.30%。

　　而從一致行動(dòng)人來(lái)看，蒲忠杰先生及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司股份474,032,345股，占公司總股本的26.61%。其中，處于質(zhì)押狀態(tài)的股份累計(jì)為300,060,000股，占其持有股數(shù)的63.30%，占公司總股數(shù)的16.84%。而根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，蒲忠杰部分質(zhì)押股權(quán)已經(jīng)到達(dá)平倉(cāng)預(yù)警線。而根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，蒲忠杰部分質(zhì)押股權(quán)已經(jīng)到達(dá)平倉(cāng)預(yù)警線。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)）