本周五，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一定分化，但局部仍然表現(xiàn)亮眼，如軍工、券商等板塊多股大漲，筆者在上篇文章中已重點(diǎn)分析了這些板塊的上漲邏輯以及潛在大漲的標(biāo)的，典型案例渤海汽車已經(jīng)實(shí)現(xiàn)二連板，這里就不再多說(shuō)了，感興趣的投資者可以重讀《?；厮贇w！“超級(jí)牛散”徐開東又悄悄買了100萬(wàn)股》一文。

　　今天筆者主要想跟大家聊聊另一個(gè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)確立的板塊——半導(dǎo)體，在國(guó)產(chǎn)替代邏輯下，廣闊的市場(chǎng)空間為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)的發(fā)展提供了源源不斷的需求。而在二級(jí)市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)資金已開始悄悄埋伏相關(guān)公司。

　　目標(biāo)5萬(wàn)億

　　6月27日，A股市場(chǎng)再次放量，科技股的核心成員電子（半導(dǎo)體）板塊迎來(lái)大漲，截至午間收盤，創(chuàng)益通（300991）觸及“20CM”漲停，華天科技（002185）、新亞電子（605277）、澳弘電子（605058）、深圳華強(qiáng)等多只個(gè)股觸及“10CM”漲停，龍芯中科、燦瑞科技、源杰科技等大漲10%以上（見圖1）。

　　消息面上，6月26日，處理器制造商龍芯中科發(fā)布基于國(guó)產(chǎn)自主指令集龍架構(gòu)研發(fā)的服務(wù)器處理器龍芯3C6000系列芯片、工控領(lǐng)域及移動(dòng)終端處理器龍芯2K3000/3B6000M芯片，以及相關(guān)整機(jī)和解決方案，進(jìn)軍服務(wù)器和AI處理器市場(chǎng)。這在半導(dǎo)體市場(chǎng)引起廣泛關(guān)注，龍芯中科本次大漲也基本受益于此。

　　但實(shí)際上，從中長(zhǎng)期邏輯來(lái)看，半導(dǎo)體及元件概念的投資機(jī)會(huì)依然顯著。從市場(chǎng)端看，全球和中國(guó)半導(dǎo)體的銷售額已經(jīng)連續(xù)16個(gè)月月度銷售額同比正增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度持續(xù)復(fù)蘇。其中，業(yè)內(nèi)有數(shù)據(jù)顯示，全球半導(dǎo)體銷售額2024年是6270億美元，同比增長(zhǎng)19%，到了2025年，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)11%達(dá)6970億美元（折合人民幣近5萬(wàn)億元）。

　　并且，半導(dǎo)體及元件概念國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。在半導(dǎo)體設(shè)備、材料領(lǐng)域，中國(guó)2021年的國(guó)產(chǎn)化率只有20%。SEMI預(yù)計(jì)，2024年中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)空間超2100億元，國(guó)產(chǎn)化率提升至24%。而在先進(jìn)制程等部分細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)化率更低，預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)設(shè)備企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，未來(lái)國(guó)產(chǎn)設(shè)備滲透率有望進(jìn)一步穩(wěn)定提高。

　　機(jī)構(gòu)埋伏40股

　　在中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)確立的背景下，一眾半導(dǎo)體企業(yè)獲得了機(jī)構(gòu)資金的青睞。據(jù)筆者梳理，今年二季度以來(lái)，共有40只半導(dǎo)體企業(yè)在大宗交易平臺(tái)被機(jī)構(gòu)專用席位買入。大宗交易，又稱為大宗買賣，是指達(dá)到規(guī)定的最低限額的證券單筆買賣申報(bào)，買賣雙方經(jīng)過(guò)協(xié)議達(dá)成一致并經(jīng)交易所確定成交的證券交易。一般情況下， 機(jī)構(gòu)專用席位買入預(yù)示長(zhǎng)期資金布局，同時(shí)溢價(jià)交易反映買方強(qiáng)烈看好，短期可能推高股價(jià)。

　　龍芯中科就是這其中的代表之一。在6月13日，公司共發(fā)生了兩筆大宗交易數(shù)據(jù)，成交價(jià)均是123.12元，相對(duì)前一日收盤價(jià)溢價(jià)0.93%，成交額分別是635.30萬(wàn)元和555.47萬(wàn)元。其中買方營(yíng)業(yè)部均是機(jī)構(gòu)專用席位，賣方營(yíng)業(yè)部分別是國(guó)泰海通證券股份有限公司總部和瑞銀證券有限責(zé)任公司上?；▓@石橋路證券營(yíng)業(yè)部，均非機(jī)構(gòu)專用席位。

　　一家專業(yè)從事集成電路存儲(chǔ)芯片的企業(yè)和一家專注于提供一站式芯片定制服務(wù)的集成電路設(shè)計(jì)服務(wù)企業(yè)在二季度以來(lái)進(jìn)行了多起大宗交易，且機(jī)構(gòu)專用席位買入的次數(shù)較多，分別為18次和17次，其也是目前機(jī)構(gòu)專用席位買入次數(shù)唯二超過(guò)10次的兩家公司。此外，一家以高性能功率器件研發(fā)與銷售為主的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型半導(dǎo)體企業(yè)，同期發(fā)生了7次大宗交易，其買方營(yíng)業(yè)部均是機(jī)構(gòu)專用席位。

　　“國(guó)家大基金”出手

　　除了大宗交易平臺(tái)，部分知名機(jī)構(gòu)正通過(guò)其他渠道布局半導(dǎo)體及元件概念，如國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)家大基金”）已經(jīng)出手。

　　據(jù)筆者觀察，為進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)內(nèi)靶材行業(yè)領(lǐng)軍優(yōu)勢(shì)、打造全球一流材料企業(yè)，上市公司有研新材的全資子公司有研億金計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資者，公司表示，本次股權(quán)融資資金將全部用于集成電路領(lǐng)域靶材研發(fā)及靶材相關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，如高純材料能力提升、粉末冶金靶材開發(fā)、加工能力提升等。其中，“國(guó)家大基金”投資3.00億元，認(rèn)繳注冊(cè)資本約5100萬(wàn)元，占增資后有研億金注冊(cè)資本5.67%，其余的2.49億元計(jì)入資本公積。

　　作為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要支撐，“國(guó)家大基金”共有三期，分別是一期、二期和三期，此次注資有研億金的是二期。

　　根據(jù)時(shí)間線來(lái)看，“國(guó)家大基金”一期成立于2014年9月，投資計(jì)劃是15年，分別為投資期、回收期、延展期，各5年，二期成立于2019年10月，三期成立于2024年5月24日。目前，“國(guó)家大基金”一期正處于延展期，今年一季度期間即有10余只個(gè)股被減持，且無(wú)公開增持，在上市公司二季度以來(lái)的權(quán)益變動(dòng)公告中，也是以一期減持為主。

　　“國(guó)家大基金”二期、三期則在穩(wěn)步布局，其中二期去年底現(xiàn)身重倉(cāng)的16只個(gè)股，在今年一季度期間均無(wú)減持操作；三期雖然目前暫時(shí)沒有公開A股持倉(cāng)，但根據(jù)二期承接一期部分公司股權(quán)的情況看，不排除一些二期的重倉(cāng)股獲得三期的加倉(cāng)。