【鼎龍股份(300054)、股吧】(300054，SZ)將在打印耗材全產(chǎn)業(yè)鏈上繼續(xù)跑馬圈地。

　　6月19日晚間，鼎龍股份發(fā)布公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購買北海績迅電子科技有限公司(以下簡稱北?？冄?59%的股權(quán)，雙方已簽署了《投資合作框架條款備忘錄》，估值根據(jù)為北?？冄?018年度經(jīng)審計后扣非凈利潤的10.5倍市盈率。

　　記者注意到，北?？冄傅闹饕a(chǎn)品為再生墨盒、再生硒鼓等再生耗材，鼎龍股份的硒鼓產(chǎn)品正面臨價格下降、收入下滑等問題。鼎龍股份董秘程涌對記者表示，北?？冄傅闹饕a(chǎn)品還是再生墨盒，公司以前涉足較少，也是一個很大的市場。

　　公司去年業(yè)績下滑

　　據(jù)公告披露，鼎龍股份擬通過現(xiàn)金支付20%、股票支付80%的方式購買北海績迅59%的股權(quán)，以標(biāo)的2018年度經(jīng)審計后扣非凈利潤的10.5倍市盈率為估值根據(jù)，交易方承諾2019~2021年業(yè)績年平均增長率不低于20%。

　　公告內(nèi)容顯示，目前，北?？冄笧榧t籌架構(gòu)，需要完成紅籌架構(gòu)的拆除及相關(guān)股權(quán)回歸等工作；在收購?fù)瓿汕?，禁止分紅、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓處置等資產(chǎn)行為。

　　記者注意到，北?？冄附?jīng)營范圍為墨盒、硒鼓等打印機(jī)耗材產(chǎn)品的再生制造、加工、檢測和維修等。公司注冊地及主要辦公地點均位于北海出口加工區(qū)，工商資料顯示的官網(wǎng)鏈接為全英文網(wǎng)頁，具體的公開信息較少。

　　值得一提的是，2018年，鼎龍股份的營業(yè)收入和歸屬凈利潤分別同比下滑21.33%、12.85%，而作為終端產(chǎn)品的硒鼓價格下降、低質(zhì)惡性競爭是公司業(yè)績下滑的原因之一。那么，此次繼續(xù)收購再生硒鼓資產(chǎn)是否合適呢？

　　對此，程涌對記者表示，北?？冄钢饕€是做再生墨盒，目前公司耗材業(yè)務(wù)主要集中于硒鼓產(chǎn)業(yè)鏈上下游，對墨盒市場的介入比較少，希望通過收購北海績迅來填補(bǔ)墨盒領(lǐng)域的空白。

　　不過，公開信息并未披露北?？冄改小⑽膬纱螽a(chǎn)品目前的具體比例。程涌也表示，相關(guān)情況需要等收購預(yù)案公布后再進(jìn)行溝通。

　　加碼噴墨耗材布局

　　據(jù)程涌介紹，雖然墨盒領(lǐng)域市場較大，但鼎龍股份此前并未過多涉足，原因是墨盒與公司現(xiàn)有打印耗材產(chǎn)品屬于不同的品類——硒鼓產(chǎn)品為激光打印耗材，而墨盒為噴墨打印耗材。

　　目前，鼎龍股份對激光打印全產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)基本完成，包括碳粉、芯片、打印紙、硒鼓等業(yè)務(wù)，而對噴墨打印耗材方面，主要是墨盒芯片這一塊。而此次收購北?？冄腹蓹?quán)后，將在噴墨打印耗材領(lǐng)域增加墨盒這一終端產(chǎn)品。

　　記者注意到，鼎龍股份在噴墨打印芯片方面也在加大投入。公司2018年年報顯示，“噴墨打印耗材系列兼容芯片技術(shù)改進(jìn)項目”開發(fā)支出約390萬元，新產(chǎn)品已測試，計劃于2019年9月前批量投產(chǎn)。

　　另外，鼎龍股份于2018年1月份變更了增發(fā)募集資金的使用用途，擬投入1億元用于“旗捷智能打印耗材芯片研發(fā)中心升級改造項目”，預(yù)計于2019年底達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。在項目可行性報告中，鼎龍股份稱該項目將降低產(chǎn)品功耗，進(jìn)一步豐富公司噴墨及激光類打印耗材芯片的產(chǎn)品線。

　　程涌認(rèn)為，對比硒鼓價格下降的趨勢，同樣的體量下，墨盒的更換率更高，對芯片的依賴程度也更高。公司旗下也有從事芯片生產(chǎn)的子公司，因而此次收購將產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

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