7月5日，【中信出版(300788)、股吧】成功從新三板轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板，轉(zhuǎn)板交易首日，中信出版股價上漲43.97%，收21.38元/股。以中信出版1.09億股的總股本數(shù)量來看，截至昨日收盤，公司總市值達到44.69億元。

　　“此次轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板將進一步提高公司股票的流動性和提升公司整體估值水平，提高公司的資本實力及市場影響力?！闭劶按舜紊鲜心假Y，中信出版方面對記者談道，“目前我們正處在文化消費啟動、邊際遞增、爆發(fā)式提升和進入平穩(wěn)增長四個階段中的第一階段，文化消費升級熱潮剛剛啟動，我們對國家經(jīng)濟文化產(chǎn)業(yè)和發(fā)展充滿信心”。

　　線上渠道收入超過線下

　　受多種因素影響，成本的上行正在壓縮圖書出版的利潤空間，有出版行業(yè)人士表示，由于品類在增加，其實傳統(tǒng)出版行業(yè)整體來看是賺錢的，但紙張成本、印刷成本、人工成本都在漲價，出版行業(yè)的利潤空間亦出現(xiàn)下行。

　　但行業(yè)的低迷似乎并未在中信出版的財報數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來。

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，中信出版實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為9.77億元、12.71億元、16.34億元；同期實現(xiàn)凈利潤分別為1.28億元、1.87億元和1.96億元。公司主營業(yè)務(wù)圖書出版與發(fā)行仍為營收的主要來源，2016年至2018年期間，該項業(yè)務(wù)分別貢獻營業(yè)收入7.16億元、9.65億元以及12.78億元。

　　從毛利率方面來看，中信出版旗下圖書出版與發(fā)行業(yè)務(wù)的毛利率為38.62%，經(jīng)管類圖書是毛利貢獻最高的品類；書店零售業(yè)務(wù)的毛利率為35.41%，其他文化增值業(yè)務(wù)的毛利率則達到了42.63%。

　　中信出版方面將公司能夠維持業(yè)績高速增長的原因，歸功于對于全渠道營銷的布局?！?010年開啟了數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)，2012年開設(shè)了中信出版社自營店，公司早已實現(xiàn)全渠道營銷布局?！敝行懦霭娣矫娓嬖V記者。數(shù)據(jù)顯示，2018年度，中信出版線上渠道實現(xiàn)圖書銷售收入8.91億元，同比增長50.61%，同期線下渠道實現(xiàn)圖書銷售收入5.03億元。在此前的2017年，中信出版已實現(xiàn)線上渠道收入超過線下渠道收入。

　　但在業(yè)內(nèi)人士看來，中信出版的優(yōu)勢在于選題、內(nèi)容以及口碑?！按蠹叶荚谵D(zhuǎn)型，但是整體上出版社的主要利潤來源要依靠核心業(yè)務(wù)，無論是傳統(tǒng)出版還是數(shù)字出版，選題和編校質(zhì)量是重中之重。”該業(yè)內(nèi)人士如是說。

　　出版屬資金密集型產(chǎn)業(yè)

　　“出版這一行需要錢。”一位資深出版人告訴記者?！拔疫@幾年看到了很多的好稿子，有的稿子一看就能夠成為爆款。但這類稿子要價也很高，很多時候錯過爆款都是因為資金不足?！痹摮霭嫒颂寡?，有了錢才能打造爆款，有了爆款才能打響品牌，才可能做更多的事情，促進出版社的良性發(fā)展。

　　或許正是出于對于資金的需要，中信出版也在與資本市場接軌方面表現(xiàn)活躍。在中信出版登陸新三板期間，該公司共計募資1.76億元，此次轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板，中信出版實際募集資金總額達到7.06億元。

　　從中信出版此次募資的使用方向來看，計劃將資金用于“內(nèi)容+”知識產(chǎn)權(quán)投資與運營平臺建設(shè)、智慧生活服務(wù)體系建設(shè)、管理運營體系升級改造和補充流動資金四個項目中。

　　中信出版方面談道，募投項目的順利實施將有利于豐富中信出版的版權(quán)儲備，完善圖書及其他產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鞏固在圖書出版與發(fā)行領(lǐng)域的優(yōu)勢，進一步增強其經(jīng)營能力、盈利能力，提升公司核心競爭力和品牌影響力。

　　在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，出版業(yè)其實也可以算作資金密集型產(chǎn)業(yè)。

　　“出版行業(yè)的核心競爭力是熱門IP。”沈萌對記者指出，“出版行業(yè)目前相對平淡，既有政策原因，也有市場原因，所以出版行業(yè)的營收整體表現(xiàn)一般，但中信出版是行業(yè)的佼佼者，能夠憑借自身的資金實力以及股東資源獲得更多IP資源?！鄙蛎缺硎?。

　　數(shù)字內(nèi)容摸索行業(yè)趨勢

　　目前來看，傳統(tǒng)出版行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型似乎正在成為行業(yè)共同話題。

　　“很多出版社都成立了數(shù)字化中心，但其實數(shù)字閱讀也好，知識付費也好，多數(shù)很難賺到錢?！庇谐霭嫘袠I(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴記者。該人士以所在的出版社舉例談道，他所在的出版社主要出版教材，業(yè)績較為穩(wěn)定。近年來為了符合發(fā)展趨勢、服務(wù)讀者，也在推行數(shù)字出版?！暗珨?shù)字出版不賺錢，主要是為了增加附加值把握行業(yè)趨勢，一本電子書的制作成本要以萬為單位，加上設(shè)備投入等，目前都是在回收前期投入?！?/p>

　　中信出版在數(shù)字化方面已有發(fā)力。據(jù)記者了解，中信出版先后與微信讀書、亞馬遜 Kindle、掌閱 iReader等外部電子閱讀平臺運營商進行合作，涉足數(shù)字內(nèi)容B2C領(lǐng)域，同時打造“中信書院”品牌涉足知識付費。但目前來看，上述新業(yè)務(wù)對業(yè)績的貢獻有限。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，中信出版的股東背景以及資金實力有能力支撐大力發(fā)展數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)，不過，現(xiàn)在面臨的更大難題或在于如何搶奪數(shù)字閱讀領(lǐng)域的市場。

　　“出版社與數(shù)字閱讀平臺的關(guān)系很微妙?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士指出，“由合作方到競爭對象的轉(zhuǎn)變可能只在于一念之間”。

　　目前來看，掌閱等平臺已經(jīng)在數(shù)字閱讀上占領(lǐng)了先機，知識付費領(lǐng)域又頻頻出現(xiàn)新的競爭者，作為后來者，此時再發(fā)力數(shù)字閱讀以及知識付費并不容易。但數(shù)字閱讀的格局也未必一成不變?！爸行懦霭媸怯凶约旱囊靶牡?，上市將會進一步擴大中信出版的資金力量，中信出版如果能夠?qū)⒆约涸趦?nèi)容領(lǐng)域的優(yōu)勢成功過渡至數(shù)字閱讀以及知識付費領(lǐng)域，不排除能夠后發(fā)制人。”上述業(yè)內(nèi)人士如是說。