加班加點(diǎn)趕工交貨，但【華伍股份(300095)、股吧】(300095.SZ)仍然感覺(jué)力有不逮。

　　11月30日晚，華伍股份披露定增預(yù)案，擬向特定投資者發(fā)行股份，募資不超過(guò)6億元進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，以解決產(chǎn)能不足瓶頸。

　　在財(cái)報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告中，華伍股份稱，今年以來(lái)，在手訂單充裕，公司克服疫情不利影響，加班加點(diǎn)趕工交貨。

　　基于此，今年以來(lái)，盡管面臨經(jīng)濟(jì)增速下行、新冠肺炎疫情等多重因素夾擊，但華伍股份依然實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

　　前三季度，華伍股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.34億元，同比增逾三成，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))1.37億元，同比翻倍。

　　華伍股份專注于工業(yè)制動(dòng)器及其控制系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售。歷經(jīng)28年來(lái)發(fā)展，目前，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模大、產(chǎn)品品種全、行業(yè)覆蓋面廣，且具備較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的工業(yè)制動(dòng)器專業(yè)生產(chǎn)商和工業(yè)制動(dòng)系統(tǒng)解決方案提供商。公司擁有振華重工、中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)、【大連重工(002204)、股吧】、金風(fēng)科技、東方電氣、西門子、中車集團(tuán)等一批大型企業(yè)客戶。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，今年以來(lái)，華伍股份也有所表現(xiàn)。截至今年12月1日，其股價(jià)為12.43元/股，較年初的5.94元/股翻了一倍多。

　　年內(nèi)業(yè)績(jī)股價(jià)雙倍增

　　華伍股份或迎來(lái)了歷史上最好的經(jīng)營(yíng)時(shí)刻。

　　三季報(bào)顯示，今年前九個(gè)月，華伍股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.34億元，同比增長(zhǎng)34.91%；凈利潤(rùn)1.37億元，同比增長(zhǎng)147.72%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為1.32億元，較去年同期的0.52億元增長(zhǎng)153.60%。

　　從單個(gè)季度看，今年一二三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.78億元、3.92億元、3.64億元，同比變動(dòng)-23.16%、79.49%、50.31%。凈利潤(rùn)為0.25億元、0.60億元、0.52億元，同比增長(zhǎng)32.27%、 327.09%、130.63%。同期扣非凈利潤(rùn)為0.23億元、0.59億元、0.49億元，同比增長(zhǎng)30.80%、355.10%、133.69%。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，盡管受到了疫情影響，營(yíng)業(yè)收入有所下降，但凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)反而在增長(zhǎng)。二三季度，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)則表現(xiàn)為接連倍增?？鄯莾衾麧?rùn)接連倍增，說(shuō)明公司業(yè)績(jī)變動(dòng)源于其主營(yíng)業(yè)務(wù)推動(dòng)。

　　針對(duì)今年以來(lái)的亮麗經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，華伍股份解釋稱，受工業(yè)制動(dòng)器主業(yè)行業(yè)需求旺盛影響，公司在手訂單充裕，全體員工克服了新冠疫情的不利影響，加班加點(diǎn)趕工交貨。與此同時(shí)，公司在手訂單充沛，預(yù)計(jì)下半年有較好的業(yè)績(jī)體現(xiàn)。

　　華伍股份于2010年7月28日登陸創(chuàng)業(yè)板。上市以來(lái)，受持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局、技術(shù)布局等多種因素影響，華伍股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不是很穩(wěn)定。2010年、2011年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)連續(xù)雙降。2012年、2013年，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)連續(xù)雙增，但在2014年，雖然營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)六成，但凈利潤(rùn)同比下降近四成。2015年，凈利潤(rùn)由降轉(zhuǎn)增，但營(yíng)業(yè)收入又有所下降。2016年至2018年，營(yíng)業(yè)收入連續(xù)三年增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)僅有2017年增長(zhǎng)。2018年，受計(jì)提壞賬損失影響，虧損0.99億元。這也是公司上市以來(lái)的首度虧損。

　　2019年開(kāi)始，華伍股份似乎進(jìn)入了良性發(fā)展軌道。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.74億元，同比增長(zhǎng)16.04%，凈利潤(rùn)0.78億元，成功扭虧為盈，同比增長(zhǎng)178.66%，扣非凈利潤(rùn)為0.73%，同比增長(zhǎng)161.84%。

　　綜上所述，今年前三季度，華伍股份實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不僅創(chuàng)了上市以來(lái)同期凈利潤(rùn)新高，且均超過(guò)此前歷年全年凈利潤(rùn)。

　　根據(jù)華伍股份的描述，今年以來(lái)，如果不是產(chǎn)能瓶頸所限，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還會(huì)更好。為此，公司進(jìn)行募資擴(kuò)產(chǎn)。

　　據(jù)披露，本次擬募資的6億元，除了1.80億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金外，其余的用于航空裝備和航空零部件研發(fā)制造基地、年產(chǎn)3000臺(tái)起重機(jī)新型智能起重小車新建兩個(gè)項(xiàng)目建設(shè)。第一個(gè)項(xiàng)目，建設(shè)周期為18個(gè)月，預(yù)計(jì)投資收益率(稅后)為17.11%，第二個(gè)項(xiàng)目建設(shè)周期為一年，預(yù)計(jì)內(nèi)部投資收益率(稅后)為15.85%。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，12月1日，華伍股份股價(jià)上漲6.24%，收?qǐng)?bào)12.43元/股，較年初的5.94元/股上漲約109.26%。

　　市占率40%居行業(yè)之首

　　積極進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，除了目前訂單充裕外，還與華伍股份長(zhǎng)期聚焦大客戶戰(zhàn)略有關(guān)。

　　華伍股份成立于1992年，一直從事工業(yè)制動(dòng)器及其控制系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，產(chǎn)品主要涉及港口、冶金等起重運(yùn)輸機(jī)械領(lǐng)域、風(fēng)電新能源領(lǐng)域、軌道交通、摩擦片等領(lǐng)域。在風(fēng)電制動(dòng)器領(lǐng)域，公司已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，其風(fēng)電偏航制動(dòng)在保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

　　此外，華伍股份全資子公司安德科技致力于航空技術(shù)裝備、航空零部件的研發(fā)和制造，主要包括各類工裝、發(fā)動(dòng)機(jī)機(jī)匣和反推裝置等。是成飛、【航發(fā)科技(600391)、股吧】、西飛等企業(yè)的重要供應(yīng)商?？毓勺庸鹃L(zhǎng)沙天映主要從事航空裝備、飛機(jī)試驗(yàn)和維修檢測(cè)保障設(shè)備等的研發(fā)和制造，開(kāi)展無(wú)人機(jī)整機(jī)設(shè)計(jì)、制造、飛機(jī)維修項(xiàng)目等相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　華伍股份稱，長(zhǎng)期以來(lái)，公司聚焦大客戶戰(zhàn)略，擁有一大批優(yōu)質(zhì)客戶。以重型裝備領(lǐng)域?yàn)榇淼墓I(yè)制動(dòng)技術(shù)和產(chǎn)品的主要客戶包括振華重工、中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)、中聯(lián)重科、太原重型機(jī)械集團(tuán)、大連重工等業(yè)內(nèi)知名企業(yè)。

　　公司稱，其作為國(guó)內(nèi)重型裝備制造業(yè)領(lǐng)域工業(yè)制動(dòng)器的重要供應(yīng)商，市場(chǎng)占有率長(zhǎng)期保持在40%以上，穩(wěn)居行業(yè)之首。

　　值得一提的是，華伍股份是國(guó)內(nèi)港機(jī)龍頭企業(yè)振華重工制動(dòng)器的首選供應(yīng)商。振華重工率國(guó)內(nèi)之先推行“振興民族工業(yè)，推廣配套件國(guó)產(chǎn)化”戰(zhàn)略。華伍股份成為振華重工國(guó)產(chǎn)制動(dòng)器唯一戰(zhàn)略合作伙伴。 公司產(chǎn)品通過(guò)配套振華重工等主機(jī)廠商，出口到全球92個(gè)國(guó)家和地區(qū)，通過(guò)全球用戶的裝機(jī)運(yùn)維考驗(yàn)，港機(jī)制動(dòng)產(chǎn)品成為國(guó)內(nèi)同行業(yè)的技術(shù)和質(zhì)量標(biāo)桿。在港口裝卸、冶金礦山和水力工程等設(shè)備上，其產(chǎn)品曾經(jīng)成功替代德、法等國(guó)家的知名品牌產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代。在快速成長(zhǎng)的風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域，其產(chǎn)品同樣成功替代國(guó)外知名品牌。

　　在風(fēng)電領(lǐng)域，華伍股份的客戶基本涵蓋了國(guó)內(nèi)主要風(fēng)電設(shè)備主機(jī)廠商，包括金風(fēng)科技、廣東明陽(yáng)、遠(yuǎn)景能源、浙江運(yùn)達(dá)、【湘電股份(600416)、股吧】、上海電氣、東方電氣、國(guó)電聯(lián)合動(dòng)力等，同時(shí)也是西門子風(fēng)電制動(dòng)器全球合格供方。其軌道交通制動(dòng)系統(tǒng)的主要客戶為中國(guó)中車集團(tuán)。

　　長(zhǎng)期聚焦大客戶，持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新，也使得華伍股份技術(shù)領(lǐng)先，其主要產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)均為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，部分產(chǎn)品已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

　　在財(cái)報(bào)中，華伍股份稱，通過(guò)近30年來(lái)的工藝技術(shù)積累，專業(yè)能力厚積薄發(fā)，使得公司成為行業(yè)內(nèi)少有的具備很強(qiáng)差異化供貨能力，非標(biāo)定制能力和系統(tǒng)集成能力的綜合服務(wù)商。公司產(chǎn)品質(zhì)量、效率和成本的控制水平在行業(yè)內(nèi)首屈一指，由此產(chǎn)生大量的訂單帶來(lái)的規(guī)模效益擴(kuò)大了公司的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　通常而言，深耕大型客戶的弊端在于，由于大型客戶款項(xiàng)支付周期較長(zhǎng)，使得應(yīng)收賬款回收較慢。華伍股份也存在應(yīng)收賬款高企、償債壓力較大問(wèn)題。不過(guò)，今年以來(lái)，這一狀況有所改善。

　　今年前三季度，華伍股份實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入0.76億元，同比增長(zhǎng)930.90%，大幅轉(zhuǎn)正。2017年、2018年，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流均為凈流出。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)）