懸在金城醫(yī)藥(300233)頭頂?shù)摹袄小苯K于落下。1月12日，金城醫(yī)藥發(fā)布公告稱，擬對子公司北京金城泰爾制藥有限公司(以下簡稱“金城泰爾”)計提商譽減值準(zhǔn)備7.33億元。這也直接導(dǎo)致金城醫(yī)藥2020年預(yù)虧4.5億-5億元，迎來自2011年上市后的首次虧損。在該消息影響下，金城醫(yī)藥1月12日大幅低開12.54%，但開盤后金城醫(yī)藥股價卻迅速沖高，最終報20.2元/股，單日振幅達(dá)28.22%。

　　單日振幅達(dá)28.22%

　　2020年最高預(yù)虧5億元的消息披露后，金城醫(yī)藥1月12日大幅低開12.54%，但開盤后股價快速拉升，當(dāng)日最終報20.2元/股，單日振幅達(dá)28.22%。

　　交易行情顯示，金城醫(yī)藥1月12日大幅低開后，盤中一度漲超15%，最高達(dá)20.58元/股。截至當(dāng)日收盤，金城醫(yī)藥最終收漲13.55%，報20.2元/股，總市值79.09億元。

　　消息面上，金城醫(yī)藥1月12日對外披露2020年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計全年實現(xiàn)歸屬凈利潤約為-5億至-4.5億，同比由盈轉(zhuǎn)虧。對于業(yè)績變動的原因，金城醫(yī)藥表示，對全資子公司金城泰爾、上海金城素智藥業(yè)有限公司(以下簡稱“金城素智”)進行商譽減值測試，經(jīng)公司初步測算，擬對金城泰爾計提商譽減值準(zhǔn)備7.33億元，擬對金城素智計提商譽減值準(zhǔn)備870.29萬元。

　　另外，剔除商譽減值因素影響，金城醫(yī)藥預(yù)計2020年實現(xiàn)歸屬凈利潤約為2.26億-2.86億元，同比2019年上市公司凈利潤4.93億元下降42%-54%。

　　本次計提后，金城泰爾和金城素智的商譽余額均為0。著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝對北京商報記者表示，A股資本市場上，計提大額商譽進而侵蝕公司業(yè)績的情況已經(jīng)屢見不鮮，這種消息發(fā)布后一般會被視為利空消息，重創(chuàng)公司股價。

　　投融資專家許小恒則指出，如果市場對于商譽減值早有預(yù)期，上市公司股價可能會提前消化這種利空影響。另外，上市公司若將商譽全部計提完畢，反而會讓投資者產(chǎn)生較好期望，導(dǎo)致股價上行。

　　縱觀金城醫(yī)藥近期的股價表現(xiàn)，確實迎來了一波下跌走勢。經(jīng)東方財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在2020年7月24日-2021年1月11日這115個交易日期間，金城醫(yī)藥區(qū)間累計跌幅達(dá)58.29%，而同期大盤上漲10.64%。

　　金城泰爾連續(xù)三年拖后腿

　　實際上，金城醫(yī)藥早在2018年、2019年就對金城泰爾計提過商譽減值準(zhǔn)備，這也導(dǎo)致公司業(yè)績接連出現(xiàn)下滑。

　　回溯金城醫(yī)藥歷史公告，公司在2015年開始籌劃收購金城泰爾(彼時名為北京朗依制藥有限公司)100%股權(quán)，之后在2017年斥資18.8億元將金城泰爾納入麾下，實現(xiàn)并表，這也是金城醫(yī)藥上市以來最大的一次并購。

　　收購?fù)瓿珊?，金城醫(yī)藥賬上開始潛藏巨額商譽。按照當(dāng)時的業(yè)績承諾，金城泰爾在2015-2018年應(yīng)實現(xiàn)的凈利潤分別不低于1.56億元、7100萬元、1.87億元和2.25億元，在承諾期間內(nèi)，若金城泰爾截至當(dāng)期累積實際凈利潤數(shù)小于當(dāng)期累積承諾凈利潤數(shù)(6.39億元)，由承諾方對金城醫(yī)藥予以現(xiàn)金補償。

　　而在2015-2018年金城泰爾累計實際實現(xiàn)凈利潤約為5.28億元，累計承諾完成率為82.72%。受累于金城泰爾的業(yè)績表現(xiàn)，金城醫(yī)藥2018年對金城泰爾計提了1.22億元的商譽減值準(zhǔn)備，公司當(dāng)年實現(xiàn)歸屬凈利潤同比下滑了7.84%。

　　同樣的情形也發(fā)生在了2019年，由于子公司金城泰爾受醫(yī)藥行業(yè)政策及市場競爭等多方面因素影響，未完成預(yù)期業(yè)績目標(biāo)，金城醫(yī)藥對金城泰爾計提了商譽減值準(zhǔn)備2.89億元，這影響了公司整體業(yè)績，當(dāng)年金城醫(yī)藥實現(xiàn)歸屬凈利潤約為2.03億元，同比下降22.96%。

　　在金城泰爾表現(xiàn)不如意的情形下，其原股東北京錦圣的舉動也引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。據(jù)了解，金城醫(yī)藥通過發(fā)行股份的方式購買了金城泰爾100%股權(quán)，之后交易對方北京錦圣成為了上市公司的大股東，持股比例超20%。但在今年7月，北京錦圣欲通過阿里拍賣平臺以網(wǎng)絡(luò)競拍的方式將所持金城醫(yī)藥股份進行協(xié)議轉(zhuǎn)讓，起價27.18億元，這也被市場驚呼罕見。

　　截至2020年前三季度末，北京錦圣持有金城醫(yī)藥16.93%的股份，位列公司第二大股東。

　　上市后首虧

　　此次2020年預(yù)虧也將成為金城醫(yī)藥上市后的首虧。

　　資料顯示，金城醫(yī)藥在2011年6月正式登陸A股市場，公司控股股東為淄博金城實業(yè)投資股份有限公司，實控人為趙鴻富、趙葉青。上市之初，金城醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)為頭孢類醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2017年通過收購金城泰爾，金城醫(yī)藥的主營業(yè)務(wù)范圍也進一步拓展到婦兒科用藥、免疫調(diào)節(jié)、心腦血管等新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。之后，金城醫(yī)藥先后完成了對杭州廣升遠(yuǎn)醫(yī)藥有限公司等企業(yè)的收購。

　　目前，金城醫(yī)藥業(yè)務(wù)主要涉及醫(yī)藥中間體、生物原料藥、終端制劑等三大領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)包括頭孢粉針制劑、頭孢側(cè)鏈中間體、生物特色原料藥、婦兒科終端制劑等相關(guān)藥品的生產(chǎn)、研發(fā)與銷售。

　　縱觀金城醫(yī)藥上市后的業(yè)績表現(xiàn)，公司在2014年凈利首度突破億元大關(guān)，之后在2017年達(dá)到了凈利高點，當(dāng)年實現(xiàn)歸屬凈利潤約為2.86億元，上市九年間公司凈利潤未出現(xiàn)過虧損情況，這也意味著2020年公司將迎來上市后首虧。

　　據(jù)金城醫(yī)藥介紹，公司2020年除了計提商譽減值影響凈利潤之外，制劑板塊受醫(yī)藥行業(yè)政策、疫情等因素影響，銷量下滑，銷售及研發(fā)費用增加，業(yè)績也出現(xiàn)了虧損。另外，醫(yī)藥中間體板塊頭孢克肟活性酯產(chǎn)品主要出口印度市場，2020年受印度疫情影響，該產(chǎn)品的銷量和價格同比下降，對醫(yī)藥化工板塊業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

　　針對公司2020年相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)及未來戰(zhàn)略規(guī)劃，北京商報記者致電金城醫(yī)藥董秘辦公室進行采訪，對方工作人員表示“董秘正在開會，稍后回復(fù)”。但截至記者發(fā)稿，未收到相關(guān)回復(fù)。

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