3月16日晚，【金石亞藥(300434)、股吧】公告稱，股東陳趨源減持計劃期限已滿，但未減持。然而，比起陳趨源，投資者顯然對前一天成為第一大股東的“牛散”高雅萍更感興趣。

　　金石亞藥21億并購案爆雷的消息還猶在昨日，為何高雅萍一再增持？重金入股背后，是重在財務投資還是意在實控權(quán)？蒯一希夫婦會心甘情愿讓位？

　　截至3月17日收盤，該公司報收8.07元/股，跌2.18%。

　　通過增持成第一大股東

　　3月15日晚間，金石亞藥公告稱，股東高雅萍通過集合競價方式增持公司股票706.5萬股。截至當日，其持股總數(shù)達到8040萬股，占公司總股本20.01%。

　　20.01%的持股比，意味著高雅萍成為了公司單一大股東。

　　金石亞藥提示，本次權(quán)益變動不導致公司控制權(quán)變更，不影響公司治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)經(jīng)營。這是因為，依據(jù)公司三季報數(shù)據(jù)，該公司控股股東、實際控制人為蒯一希，其直接持有公司16.63%股權(quán)。蒯一希之妻楊曉東直接持有公司4.55%股權(quán)，二人構(gòu)成一致行動人，合計持有公司21.18%股權(quán)。

　　但是，高雅萍的增持仍在持續(xù)。根據(jù)2020年9月22日披露的簡式權(quán)益變動報告，高雅萍擬在2021年3月15日至2021年9月21日期間繼續(xù)增持不低于3.24%上市公司股份。屆時，其持股比或?qū)⑦_到23.25%。而這個數(shù)據(jù)明顯高于蒯一希夫婦的21.18%。

　　公開資料顯示，蒯一希是金石亞藥的創(chuàng)始人，目前在公司擔任副董事長一職，也是公司核心技術(shù)人員。一直以來，該公司由蒯一希夫婦實際控制著。面對牛散高雅萍的增持，蒯一希的控股股東、實控人地位正面臨著挑戰(zhàn)。

　　對于公司未來是否要發(fā)生實控人變更，公司相關(guān)接線人員對《國際金融報》記者表示，“詳細情況請參照公司公告。公司會依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及時披露動態(tài)?！?/p>

　　牛散持續(xù)發(fā)力

　　高雅萍是二級市場的風云人物。2015年以來，她相繼成立或聯(lián)合設立雅瑞和宜資本、上海乾瞻投資、浙江乾瞻投資，這些公司主要從事資產(chǎn)管理、項目投資、私募基金管理等。

　　此前，其因與社?；鹜瑫r持倉永鼎股份等多家公司而備受關(guān)注。截至2020年三季度末，除了金石亞藥外，高雅萍還是錢江摩托、科力遠、鄭煤機、美利云、鴻利智匯、萬訊自控、【海特生物(300683)、股吧】等7家A股公司前十大股東，均為個人直接持股。不過，持股比均不到5%。

　　2018年開始，高雅萍有了進擊金石亞藥的動作。當年5月9日，通過協(xié)議受讓，其以3.51億元價格，從金石亞藥創(chuàng)始人股東陳紹江等手中獲得8.19%股權(quán)。與此同時，還通過大宗交易方式獲得4%股權(quán)，支付1.71億元。合計耗資5.22億元，高雅萍拿下了公司12.19%的股權(quán)，成為其第二大股東。

　　2020年，高雅萍再次出手。除了通過二級市場增持外，當年9月，其再次通過受讓獲得5%股權(quán)，持股比增加至18.25%。這次受讓股權(quán)，其支付了1.72億元。如此累計，截至目前，高雅萍依靠7億多元的資金，合計獲得金石亞藥20.01%股權(quán)。

　　那么，高雅萍為何要大比例持股金石亞藥？其是否在謀求控制權(quán)？她到底看中這家公司什么？

　　　并購爆雷

　　公司成立于2004年7月，起初是一家機械制造公司，2015年4月在創(chuàng)業(yè)板上市。2017年8月，公司收購21億元估值的海南亞洲制藥股份有限公司(簡稱“海南亞藥”)，正式進入醫(yī)藥健康行業(yè)。2019年10月，其證券簡稱還從“金石東方”變?yōu)椤敖鹗瘉喫帯薄?/p>

　　也正是這起斥資21億元的并購，導致公司2020年業(yè)績爆雷。1月29日晚，金石亞藥發(fā)布業(yè)績預告稱，在計提商譽減值準備6.8億元之后，其歸母凈利潤虧損6.7億元-7.07億元；扣非凈利潤虧損6.82億元-7.18億元。隨后，針對公司2020年半年度與全年計提商譽減值準備情況差異巨大，深交向其下發(fā)關(guān)注函，質(zhì)問是否存在以前年度未充分計提商譽減值準備的情形。

　　眾所周知，海南亞藥旗下“快克”系列感冒藥是國內(nèi)家喻戶曉的品牌。2016年-2018年，由于海南亞藥的出色業(yè)績，金石亞藥獲益頗豐。2019年，“快克”系列產(chǎn)品全年實現(xiàn)營收5.44億元，占其營收54%，是公司當之無愧的明星產(chǎn)品。但在2020年，新冠疫情影響下，產(chǎn)品銷售遇阻礙。

　　在回復關(guān)注函時，公司表示，2020年上半年雖然收入下滑，但公司財務部門認為新冠疫情是短期的、偶發(fā)性影響，所以認為不存在發(fā)生商譽減值的明顯跡象。但到了當年年底，在疫情反復、戴口罩使得人群患感冒的幾率大幅下降的情況下，公司不得不調(diào)減對未來銷售規(guī)模的預期，并據(jù)此對商譽進行了減值測試，從而對公司全年業(yè)績產(chǎn)生影響。

　　　變局將現(xiàn)？

　　僅從財務數(shù)據(jù)上看，金石亞藥2020年情況并不優(yōu)越。那么，公司的前景是否值得期待？

　　有眼尖的投資者發(fā)現(xiàn)，2019年8月末，金石亞藥利用資本反哺研發(fā)，攜手股東以2.6億元增資引入擁有領(lǐng)業(yè)醫(yī)藥。該股東正是彼時的第二大股東高雅萍。資料介紹，領(lǐng)業(yè)醫(yī)藥成立于2010年，是浙江省高變異藥物省級研發(fā)中心，為浙江省科技廳化學藥制劑產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟核心單位，處于醫(yī)療技術(shù)研發(fā)服務(CRO)賽道，附加值較高。公司認為，投資該公司有助于提升上市公司醫(yī)藥綜合研發(fā)實力，服務于后續(xù)的戰(zhàn)略布局。

　　不過截至目前，對于戰(zhàn)略布局，金石亞藥沒有更詳細的公告說明。依據(jù)公司當前披露的詳式權(quán)益變動報告書，當前，信息披露義務人(高雅萍)未來12個月內(nèi)沒有改變上市公司主營業(yè)務或者對其作出重大調(diào)整的具體計劃。同時，也暫無對上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務進行出售、合并等計劃，或是上市公司購買或置換資產(chǎn)的重組計劃。如未來擬對上市公司進行資產(chǎn)重組，將根據(jù)屆時適用的相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，履行決策程序及信息披露義務。

　　（文章來源：國際金融報）