1月26日晚，【掌趣科技(300315)、股吧】(300315)發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損在10億元—14億元之間，上年同期公司盈利3.17億元。扣非凈利虧損9.7億元—14億元，上年同期扣非后凈利潤為8012.59萬元。從虧損原因來看，主要系部分被投公司業(yè)績下滑明顯，出現(xiàn)重點(diǎn)在研游戲產(chǎn)品測試數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低預(yù)期、新產(chǎn)品探索投入大回報(bào)慢以及產(chǎn)品上線時間延遲等諸多不利情況。在本次業(yè)績預(yù)告測算中，暫估被投公司相關(guān)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備共計(jì)12億元-14.5億元。值得注意的是，掌趣科技結(jié)合該等被投公司現(xiàn)狀，順應(yīng)市場變化，未來將在集團(tuán)范圍內(nèi)精簡游戲產(chǎn)品類型、整合游戲業(yè)務(wù)資源。

　　游戲行業(yè)分化加速

　　2021年，中國游戲行業(yè)分化加速顯現(xiàn)。一方面，游戲用戶規(guī)模趨向于飽和，整體市場收入雖然保持增長，但受宅經(jīng)濟(jì)的刺激效應(yīng)減弱、爆款數(shù)量減少、游戲研發(fā)與運(yùn)營成本增加等因素影響，增幅已較上年同比縮減近15%。另一方面，監(jiān)管政策收緊、行業(yè)內(nèi)卷加劇、外部流量導(dǎo)入陷入瓶頸也在進(jìn)一步擠壓非頭部企業(yè)的生存空間。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)研究顯示，上市游戲企業(yè)的銷售投入普遍呈大幅上漲態(tài)勢，甚至超過了自身的營收增長速率，進(jìn)而抬升游戲產(chǎn)業(yè)用戶獲取單價，降低企業(yè)利潤率。

　　在資源和空間全面收縮的競爭格局下，“精品化”成為游戲企業(yè)應(yīng)對周期性寒冬的最大倚仗。不少垂直品類的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品開始涌現(xiàn)。拆解背后原因，一方面得益于在畫面、美術(shù)、玩法或音樂上的突出比較優(yōu)勢，另一方面則是工業(yè)化轉(zhuǎn)型大趨勢下游戲廠商研發(fā)實(shí)力的長期積累和迭代。

　　從掌趣科技來看，2021年業(yè)績受商譽(yù)減值影響大幅遇挫，但核心研發(fā)實(shí)力未受損，依然推出了以《全民奇跡2》為代表的爆款產(chǎn)品，成為掌趣科技推動自身技術(shù)升級，完善工業(yè)化研發(fā)體系的階段性成果。同時，掌趣科技也借助尖端引擎專業(yè)且完善的工具鏈，不斷優(yōu)化研發(fā)管線、改進(jìn)制作工藝、重構(gòu)項(xiàng)目管理機(jī)制，建立起較為成熟的工業(yè)化游戲研發(fā)體系，為后續(xù)產(chǎn)品更高效地研發(fā)、迭代打下基礎(chǔ)。同時，掌趣科技也在積極切入SLG、二次元等高潛力賽道，以期拓展產(chǎn)品邊界，提振產(chǎn)能轉(zhuǎn)化。公開資料顯示，掌趣科技現(xiàn)儲備有SLG品類《代號O》、卡牌類《代號T》等多款自研產(chǎn)品，且通過代理和定制化開發(fā)等方式進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線。本次業(yè)績預(yù)告中，掌趣科技表示為應(yīng)對市場變化，在內(nèi)部管理方面，公司將調(diào)整組織架構(gòu)，整合團(tuán)隊(duì)，優(yōu)化業(yè)務(wù)成本；在游戲業(yè)務(wù)方面，公司將精簡產(chǎn)品類型，聚焦突破在研SLG游戲產(chǎn)品，大力拓展海外市場，提升海外市場占有率。

　　聚焦出海能力建設(shè)

　　近年來，在整體競爭力提升和存量市場搏殺的雙重作用下，出海已成為了游戲企業(yè)維持自身增長曲線的重要能力。

　　根據(jù)《2021中國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2021年中國自研游戲海外市場的實(shí)際收入為180.13億美元，同比增長16.59%，雖然增速較2020年同期有所下降，但相比于國內(nèi)市場整體6%增速仍呈現(xiàn)高增長態(tài)勢，并且出海的國家/地區(qū)及出海游戲的品類更加多元。

　　有機(jī)構(gòu)指出，由于在SLG、動作類和MOBA類游戲的技術(shù)與運(yùn)營積累引發(fā)質(zhì)變，中國游戲廠商已在歐美韓日東南亞等地形成了對當(dāng)?shù)赜螒虻南鄬?yōu)勢。如國內(nèi)廠商以SLG品類在歐美市場打開局面；依托深度本地化運(yùn)營和差異化品類，中國廠商實(shí)現(xiàn)了二次元和非二次元題材對日本與韓國市場的反向輸出；在東南亞與港臺市場，由于與大陸文化相近經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切，中國廠商產(chǎn)品擁有接近一半份額。因此，在游戲出海業(yè)務(wù)發(fā)展上卓有成效及擁有較強(qiáng)研運(yùn)實(shí)力、豐富產(chǎn)品儲備、積極蓄力海外業(yè)務(wù)的A股游戲公司，如三七互娛、【吉比特(603444)、股吧】、掌趣科技等較受關(guān)注。

　　梳理來看，掌趣科技的海外業(yè)務(wù)發(fā)展就同中國游戲出海的大趨勢路線高度重合，其中尤以公司自研產(chǎn)品《一拳超人：最強(qiáng)之男》最具代表性。2020年，掌趣科技的境外營業(yè)收入占整體營收比重為56.2%，2021上半年這一比例也達(dá)到了47.3%。

　　根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《2022中國游戲產(chǎn)業(yè)趨勢及潛力分析報(bào)告》分析，近2年境外市場收入始終占據(jù)掌趣科技游戲收入的45%以上，境外市場研運(yùn)經(jīng)驗(yàn)已較為成熟穩(wěn)定；同時，掌趣科技的出境主力產(chǎn)品與國內(nèi)主力產(chǎn)品重合度較高，高質(zhì)量游戲可在多個市場取得較佳收益，而研發(fā)資源集中在少數(shù)產(chǎn)品又容易產(chǎn)出高品質(zhì)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)品質(zhì)與收入的正向相互作用。因此，從公司現(xiàn)有明星產(chǎn)品的出海進(jìn)程以及較為充足的新品儲備來看，掌趣科技的海外業(yè)務(wù)尚有很大擴(kuò)容空間。

　　掌趣科技在公告中表示，當(dāng)前已積極關(guān)注新技術(shù)、【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】領(lǐng)域發(fā)展機(jī)會，將結(jié)合公司現(xiàn)有資源，在游戲業(yè)務(wù)之外的新業(yè)務(wù)方向展開探索，為公司業(yè)務(wù)發(fā)展尋找新的增長點(diǎn)。此外，公司也將通過與專業(yè)機(jī)構(gòu)共同投資設(shè)立的投資基金，獲取相關(guān)新興科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信息與資源，以便找到新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)會。