19家境外客戶參與首日交易 國際化前景廣闊

　　12月22日，大商所正式引入境外交易者參與棕櫚油期貨。作為國內(nèi)已上市農(nóng)產(chǎn)品期貨中的首個(gè)特定品種，棕櫚油期貨國際化吸引了各方關(guān)注。記者了解到，目前棕櫚油境外客戶開戶、交易進(jìn)展順利，引入境外交易者參與棕櫚油期貨的首日實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)起步。

　　首日19家境外客戶交易

　　記者從大商所獲悉，12月22日共有來自新加坡、香港等國家和地區(qū)的19家境外法人客戶參與了棕櫚油期貨國際化首日交易。

　　其中，中商外貿(mào)（新加坡）有限公司是一家全球性的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易公司，此次通過時(shí)瑞金融轉(zhuǎn)委托新湖期貨參與了棕櫚油期貨P2105合約的交易。該公司董事總經(jīng)理張揚(yáng)表示，公司主要面對(duì)中國進(jìn)行出口貿(mào)易，因而需要在中國開展套期保值，以對(duì)沖來自終端銷售地區(qū)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。“此次棕櫚油期貨國際化后，境外公司可以直接在境內(nèi)開戶、交易，資金能夠自有進(jìn)出，為公司提供了更大規(guī)模、更活躍的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)?！痹撠?fù)責(zé)人表示，參與首日交易讓企業(yè)熟悉了交易流程和規(guī)則，為日后參與交易奠定基礎(chǔ)。

　　同為國際大宗商品貿(mào)易企業(yè)的現(xiàn)代資本管理（香港）有限公司直接委托海通期貨的方式開展了交易。該公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，棕櫚油期貨國際化是中國期貨市場(chǎng)對(duì)外開放、服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)的又一重要舉措。棕櫚油作為全進(jìn)口商品，對(duì)外開放后將打通全球棕櫚油生產(chǎn)、加工和消費(fèi)各環(huán)節(jié)，跨國公司可以同時(shí)參與馬來西亞衍生品交易所(BMD)和大商所棕櫚油期貨市場(chǎng)，形成更完整的風(fēng)險(xiǎn)管理鏈條。

　　境內(nèi)外基礎(chǔ)雄厚，引入境外交易者水到渠成

　　記者了解到，2007年上市的棕櫚油期貨經(jīng)過10余年穩(wěn)健運(yùn)行發(fā)展，已成為全球最大的棕櫚油期貨市場(chǎng)，國際影響力日益提升。作為我國期貨市場(chǎng)第7個(gè)、大商所第2個(gè)境內(nèi)特定品種，此次棕櫚油期貨順利引入境外交易者、獲得各方關(guān)注絕非偶然。

　　實(shí)際上，即使在引入境外交易者之前，棕櫚油期貨已然“國際范”十足。除中糧、九三、合益榮等國內(nèi)油脂企業(yè)深度參與之外，以嘉吉、路易達(dá)孚、春金集團(tuán)為代表的國際龍頭企業(yè)也早已通過境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)開展了棕櫚油期貨交易。在這些國際油脂巨頭看來，期貨套保和基差點(diǎn)價(jià)模式已融入企業(yè)日常經(jīng)營與發(fā)展的DNA。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前利用棕櫚油期貨套保的棕櫚油企業(yè)進(jìn)口量占我國進(jìn)口總量的半數(shù)以上，無論在境內(nèi)還是境外都具備了良好產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

　　“在油脂產(chǎn)業(yè)中，從上游油企、中游貿(mào)易商到下游飼料廠的全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)均可以熟練運(yùn)用期貨工具，以基差貿(mào)易、套期保值等方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理?！焙Ｍㄆ谪泧H與金融拓展部負(fù)責(zé)人盧丹說，良好的境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)背景為日后越來越多的境外產(chǎn)業(yè)客戶參與棕櫚油期貨市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)，國內(nèi)油脂產(chǎn)業(yè)鏈期現(xiàn)結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理方式也將推動(dòng)境外產(chǎn)業(yè)參與其中。

　　除了產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚外，現(xiàn)階段境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)客戶面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)加劇，提升了境外企業(yè)避險(xiǎn)需求。新湖期貨國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理胡偉喆介紹，10月中旬以來受疫情防控、天氣變化和境外減產(chǎn)等多方影響，棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行。但隨著馬來西亞等境外國家疫情好轉(zhuǎn)，棕櫚油產(chǎn)量和庫存或?qū)⒂兴謴?fù)。短期看，境外生產(chǎn)加工和貿(mào)易企業(yè)面臨著國際棕櫚油價(jià)格見頂回落的風(fēng)險(xiǎn)。22日棕櫚油2105合約報(bào)收6572元/噸，跌幅3.1%，也印證了這一判斷。棕櫚油期貨國際化恰逢其時(shí)，為境外客戶提供了新的避險(xiǎn)方式，企業(yè)可以做空遠(yuǎn)月套保鎖定當(dāng)前高利潤(rùn)，對(duì)沖后期價(jià)格回落的沖擊。

　　各方“摩拳擦掌”，國際化前景廣闊

　　據(jù)介紹，為順利引入境外交易者參與棕櫚油期貨，近期各期貨公司主動(dòng)拓展海外產(chǎn)業(yè)客戶和投資機(jī)構(gòu)，力爭(zhēng)在新的市場(chǎng)機(jī)遇面前獲得先機(jī)。截至12月22日，來自10個(gè)國家和地區(qū)的62家境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)通過38家期貨公司在大商所完成了93組委托業(yè)務(wù)備案。

　　“在市場(chǎng)拓展中了解到，很多境外客戶反饋?zhàn)貦坝推谪泧H化提供了低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，希望了解、適應(yīng)交易規(guī)則，充分利用好期貨市場(chǎng)?！毙潞谪泧H業(yè)務(wù)部總經(jīng)理胡偉喆指出，部分境外產(chǎn)業(yè)客戶、尤其貿(mào)易企業(yè)此前多數(shù)開展過BMD 棕櫚油期貨合約交易。從合約設(shè)計(jì)看，BMD棕櫚油是基于FOB價(jià)格的毛棕櫚油，而我國消費(fèi)和進(jìn)口多為精煉棕櫚油，大商所棕櫚油期貨以CIF的精煉棕櫚油為標(biāo)的，更貼近需求端，境外企業(yè)通過直接參與兩個(gè)棕櫚油期貨市場(chǎng)，可以有效管理精煉加工價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　依托10余年的穩(wěn)健發(fā)展和扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，境外交易者參與國際化的棕櫚油期貨市場(chǎng)前景廣闊。大型棕櫚油加工企業(yè)、婆羅洲農(nóng)業(yè)資源國際（BARI）市場(chǎng)總監(jiān)丘文華表示，公司正在積極推進(jìn)期貨開戶工作，未來將參與國際化棕櫚油期貨交易。除本公司外，棕櫚油期貨國際化也將為很多未在中國設(shè)立分公司的境外中小型種植、加工企業(yè)提供了直接套保渠道。

　　“跨國產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與棕櫚油期貨交易，將提升境內(nèi)外棕櫚油期貨價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性，有助于跨國企業(yè)可以更好地運(yùn)用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理?！北R丹展望，棕櫚油期貨國際化是期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的重要舉措，能夠進(jìn)一步發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，提高我國在全球棕櫚油貿(mào)易體系中的價(jià)格影響力。