記者 郭偉

　　生豬養(yǎng)殖坐“過山車”怪象不斷反復，不但傷害了養(yǎng)殖戶，損害了消費者的利益，而且也造成社會資源的浪費。如何解決不斷反復的生豬養(yǎng)殖坐“過山車”怪象，大連商品交易所(以下簡稱“大商所”）經(jīng)多年的調(diào)研、準備，于今年1月8日正式上市生豬期貨。近日，本報記者就生豬期貨運行情況采訪了大商所相關(guān)人員。

　　記者了解到，目前生豬期貨運行平穩(wěn)，市場交易理性，成交持倉穩(wěn)步增長，已有【牧原股份(002714)、股吧】等10余家上市公司發(fā)布公告表示計劃利用期貨市場輔助經(jīng)營，共有60余家養(yǎng)殖企業(yè)申請了套期保值資格，2000余家單位客戶參與生豬期貨交易。截至10月底，生豬期貨總成交量455萬手，總成交額1.3萬億元，日均成交2.3萬手，日均持倉4.8萬手。由大商所設(shè)立的2021年“大商所農(nóng)民收入保障計劃”已立項131個生豬“保險+期貨”項目，共有53家期貨公司和11家保險公司參與其中，覆蓋全國27個省份，已產(chǎn)生賠付項目 63個，最高賠付率達429%，扶持資金約 7400萬元。今年9月，生豬期貨首個掛牌合約LH2109經(jīng)歷完整生命周期，順利交割并摘牌。如今，生豬期貨LH2111合約已進入交割月。

　　據(jù)了解，作為生豬期貨第一個掛牌合約，自9月1日首次交割配對起，LH2109合約共配對交割20手，包括5手車板交割，15手倉單交割，涉及9家賣方會員的13個客戶、10家買方會員的10個客戶和6個交割庫。20手交割均為每日選擇交割（由賣方主動提出交割申請）。其中，16手交割配對為現(xiàn)場提貨，共出欄生豬2131頭，出欄生豬均重117公斤；買方選擇協(xié)議交割方式自行交收的3手，交割庫回購的1手。16手現(xiàn)場提貨的交割中，買方接貨后省內(nèi)處理的10手，跨省調(diào)運的6手。

　　大商所開拓、創(chuàng)新解決實踐工作中所遇到的問題，確保合約能平穩(wěn)順暢完整走完生命周期，為方便交割，大商所推出了移動交割A(yù)pp，涉及交割申請、注意事宜、提貨、稅票、防疫等交割流程管理，客戶、會員均可通過App了解相關(guān)情況并進行辦理。針對生豬期貨最小交割單位為16噸（1手）的情況，大商所在現(xiàn)場結(jié)算的計算標準方面，規(guī)定每個交割單位的生豬溢短不得超過±1噸，對于不足或多余部分，提貨客戶應(yīng)與豬場在現(xiàn)場進行自行結(jié)算。對于標準倉單交割的，交割豬場按標準倉單注銷日的當月合約結(jié)算價和相關(guān)升貼水與提貨客戶自行結(jié)算；若標準倉單注銷日的當月合約已摘牌，則按當月合約一次性交割的交割結(jié)算價和相應(yīng)升貼水結(jié)算；若當月不是合約月份，則按前一合約月份一次性交割的交割結(jié)算價和相應(yīng)升貼水結(jié)算。對于車板交割的，賣方按照配對日的交割結(jié)算價和相應(yīng)升貼水與提貨客戶自行結(jié)算。溢短相應(yīng)價款=（生豬價格+交割豬場的升貼水+平均體重質(zhì)量升貼水）×溢短重量。除了溢短價款外，大商所出臺《大連商品交易所生豬交割質(zhì)量標準》，明確生豬期貨合約質(zhì)量升貼水的差價款買賣雙方現(xiàn)場完成結(jié)算。針對生豬跨省運輸以“點對點”為主的情況，為幫助解決買方接到期貨交割生豬后難以處理的問題，大商所還設(shè)計了協(xié)議交收、養(yǎng)殖場回購、場外交易等替代交割方案，并與所有生豬交割庫溝通，由生豬交割庫幫助接貨買方協(xié)調(diào)物流和屠宰資源，以便于買方處理交收后的生豬。大商所一系列措施，完善了市場服務(wù)體系，使交割效率顯著提高。

　　據(jù)記者了解，為貫徹落實中央有關(guān)“健全生豬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展長效機制”指示，2018年底，大商所發(fā)布了較“飼料期貨價格指數(shù)”更適合開發(fā)保險產(chǎn)品的“大商所豬飼料成本指數(shù)”。從2019年起，“大商所豬飼料成本指數(shù)”入列“大商所農(nóng)保計劃”。今年的生豬期貨成功上市，大商所已形成了玉米、豆粕、玉米淀粉等期貨期權(quán)一起的，從種植、飼料、加工到養(yǎng)殖相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈避險工具體系。首個合約經(jīng)過9個月運行并順利交割，大商所人沒有被眼前的成功所陶醉，想的更多地是如何加強對生豬期貨運行和首次交割經(jīng)驗的總結(jié)，樹立系統(tǒng)思維，圍繞產(chǎn)業(yè)企業(yè)實際需求加強同有關(guān)部門的溝通，推動生豬期貨合約規(guī)則持續(xù)優(yōu)化完善；加強場內(nèi)外聯(lián)動發(fā)展，鼓勵產(chǎn)業(yè)鏈大型企業(yè)入場進行風險管理，引導中小主體通過場外市場間接入場，推動行業(yè)定價模式轉(zhuǎn)變；加大對生豬期貨合約規(guī)則和功能發(fā)揮案例的宣傳，營造良好的發(fā)展生態(tài)。為此，近一個月來，大商所邀請國家有關(guān)單位以及期貨、保險等金融機構(gòu)、生豬養(yǎng)殖企業(yè)負責人，在生豬傳統(tǒng)產(chǎn)出地重慶舉行了“期現(xiàn)協(xié)同雙驅(qū)動 助力破解豬周期”為主題的論壇，探尋衍生品市場與生豬產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展新路徑、新方式。為加快推進生豬期貨應(yīng)用，大商所還支持多家期貨公司在各地舉辦生豬產(chǎn)業(yè)期貨應(yīng)用培訓會，擴大“保險+期貨”的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游不同規(guī)模主體提供更加有針對性的風險管理培訓。

　　有關(guān)專家表示，關(guān)系國計民生的生豬期貨為促進生豬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展提供了有效的市場化機制，未來將會加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局的改變，進一步促進產(chǎn)業(yè)集中，與此同時生豬期貨功能的有效發(fā)揮還需要一個各方支持、久久為功的過程。正確引導各方理性規(guī)范參與，充分利用期貨的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，熟練運用和掌握生豬期貨等風險管理工具，讓滯后的生豬市場反饋信息前置化，必將能處理好我國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、流通、消費三者關(guān)系，逐步使我國的生豬養(yǎng)殖走出“過山車”的怪圈。