由于國內(nèi)基本面利好，加上資金炒作推動，油脂行情不斷向上突破，一度漲至3年以來新高，整個市場頗有一種“這個冬天不太冷的感覺”。但上周末的中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)明年貨幣政策保持穩(wěn)健中性，并抑制房地產(chǎn)泡沫，目前貨幣政策處于收緊趨緊已然成為共識。加上隨著年底迫近，整個行業(yè)資金要回籠資金，部分熱錢從期貨市場外流(今日巨量資金撤離國內(nèi)期市，文華商品指數(shù)日凈流出資金達40億元，其中油脂鏈板塊流出12.8億)，國內(nèi)商品慘遭全面拋售，有色金屬如滬鉛、滬鋅暴跌逾5%，較此前高點跌近16%;黑色系如螺紋跌逾2%，較此前高點跌逾11%，化工品如PP暴跌逾4%，橡膠跌逾3%，較此前高點跌逾7%，工業(yè)品重挫，農(nóng)產(chǎn)品期貨也是全線回落，三大油脂跌幅居前，其中連豆油Y1705主力合約失守7100元/噸關(guān)口，一度下探至最低位7030元/噸，最終收跌182元至7082元/噸。

　　與此同時，在連續(xù)兩天上漲過后出現(xiàn)獲利了結(jié)，加上商品氣象集團稱，周末期間阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，本周晚些時候還會出現(xiàn)更多的降雨，這將有助于阿根廷幾乎全部最干燥的地區(qū)，昨晚CBOT大豆1月合約下挫15.25美分或1.3%，收報每蒲式耳1021.50美分，結(jié)束此前連續(xù)兩日回升態(tài)勢。

　　正是受以上利空因素拖累，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨行情高位明顯下滑，今日沿海地區(qū)一級豆油主流價位降低至7360-7550元/噸一線，較前一日跌幅在50-150元/噸不等。不過另一方面，由于國內(nèi)嚴查超載超限，今年運力異常緊張，車不好找，且越到年底運費將越高，因此大部分包裝油企業(yè)及經(jīng)銷商早早就開始為雙節(jié)備貨做準備，目前油脂處于節(jié)前備貨旺季，終端需求較好。而環(huán)保檢查令廣東油廠開機一度大受影響，當(dāng)?shù)厣踔猎?jīng)鬧“油荒”， 日前北方霧霾嚴重也令山東日照及河南部分油廠開始限產(chǎn)或停產(chǎn)，其中黃海降30%產(chǎn)能，邦基降30%，凌云海降30%，恒隆降30%，預(yù)計過兩天才能恢復(fù)正常，在此背景下，國內(nèi)豆油庫存處于不斷下滑中，目前國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量降至91.49萬噸，較上周同期的92.94萬噸減少1.56%，較上個月同期的103.16萬噸降11.31%，較去年同期的97.33萬噸降6%。且中下游繼續(xù)為“元旦、春節(jié)”進行備貨，預(yù)計接下來的一段時間豆油庫存還會進一步下降，這將為國內(nèi)油脂構(gòu)成利好支撐。

　　總體而言，由于資金元旦前有回籠需求，近期工業(yè)品持續(xù)大跌，資金出逃令油脂期貨深度回調(diào)，短線油脂現(xiàn)貨行情回落在所難免，不過國內(nèi)基本面支撐猶在，當(dāng)前處包裝油備貨旺季，油脂庫存逐步降低，及美元加息令人民幣大貶值提升進口成本，油脂中長線震蕩上行格局或未改。（天下糧倉網(wǎng)）