端午節(jié)剛過，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期現(xiàn)貨市場便迎來了全線大跌行情，尤其是油脂和蛋白粕類，跌幅之大，紛紛創(chuàng)出近一年新低價(jià)位。截至5月31日收盤，大連盤豆粕1709合約收于2613元，下跌93元或3.44%；豆油收于5670元，下跌196元或3.34%；棕櫚油收于5244元，下跌170元或3.14%；鄭州菜粕收于2187元，下跌120元或5.20%；鄭州菜油收于6032元，下跌240元或3.83%。現(xiàn)貨市場每噸普跌50-100元，其中山東豆油、豆粕跌幅最大，繼續(xù)領(lǐng)跌全國市場，工廠基差報(bào)價(jià)繼續(xù)為負(fù)。

　　價(jià)格下跌主要原因。節(jié)后價(jià)格大跌是由內(nèi)外多因素所致：美聯(lián)儲(chǔ)下月加息預(yù)期強(qiáng)烈、全球商品走勢疲軟、中國金融去杠桿和房地產(chǎn)調(diào)控升級致使融資成本及地產(chǎn)銷售等先行指標(biāo)下滑，5月PMI為51.2，與上月持平，但已經(jīng)連續(xù)兩月從3月份51.8的高點(diǎn)回落，該值處于近半年低點(diǎn)；美豆在多重壓力之下期價(jià)大跌，創(chuàng)下最近14個(gè)月以來的最低值，美盤豆粕期貨也首次跌破300美元。

　　美豆壓力依然較大。目前來看，隨著美國玉米播種窗口關(guān)閉，前期受降雨影響耽擱種植的地塊，很可能會(huì)改種大豆，因此美豆種植面積估計(jì)還有上調(diào)空間，美豆看空勢頭仍較強(qiáng)，期價(jià)有可能進(jìn)一步下跌，7月合約跌破900美分的可能性較大，此后有望逐步企穩(wěn)。

　　6月油粕壓力最大。近月進(jìn)口大豆到港量大，油廠開機(jī)率不斷提升，豆油和豆粕庫存都在增長，尤其是豆粕，部分油廠已經(jīng)脹庫。根據(jù)船期，預(yù)計(jì)5-6月到港口都在900萬噸左右，雖然近期有取消船期或者轉(zhuǎn)售傳言，但數(shù)量并不可觀，7-8月到港量逐步下滑，7月預(yù)計(jì)到830萬噸，去年同期776萬噸，8月預(yù)計(jì)到760萬噸，去年同期767萬噸。由此可見，5月份尚不是油廠壓力最大時(shí)期，6月份才能逐漸達(dá)到頂峰階段。