導(dǎo)語： 　　近段時間，芝加哥大豆反彈遇阻回落，新作合約再次回到900美分附近。在內(nèi)外雙重利空因素打壓下，國內(nèi)連粕1509合約跌破2,500元/噸重要整數(shù)關(guān)口，市場一片恐慌。但理性分析一下，在目前時間點，以我們能夠看得到的供需關(guān)系推斷，芝加哥大豆以及國內(nèi)連粕繼續(xù)下探空間極其有限，豆粕已經(jīng)進入價值低估區(qū)。隨著時間推移，形勢逐步明朗，豆粕必然以價格上漲來實現(xiàn)理性回歸。f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　　一、美國大豆14/15年度供需分析f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　在豆類油脂行情演繹中，大豆供需格局的變化一直是影響市場走勢的主要因素，尤其是美國大豆供需格局的變化對全球大豆價格走勢更是具有絕對的指導(dǎo)意義。無論是中國還是南美，其供需格局上的任何變化都會體現(xiàn)在美國大豆的供需格局上，展望未來豆類行情走勢，美國大豆供需格局的變化依舊是我們需要關(guān)注的核心因素。f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　1、美國大豆需求繼續(xù)保持強勁f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　美國農(nóng)業(yè)部在6月份大豆月度供需報告中，預(yù)估2014/15年度美豆出口量將達到18.10億蒲式耳，大幅高于上一年度水平。f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　 　　從美國農(nóng)業(yè)部最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截止6月4日當(dāng)周，美國本年度已經(jīng)累計銷售大豆5,026萬噸，高于去年同期的4,506萬噸，同比增幅11.5%，目前已經(jīng)超額完成美國農(nóng)業(yè)部本年度既定出口目標(biāo)。f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　美國農(nóng)業(yè)部在6月份大豆月度供需報告中，預(yù)估2014/15年度美豆壓榨量將達到18.15億蒲式耳，大幅高于上一年度水平。f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　 　　從美國大豆壓榨協(xié)會(NOPA)公布數(shù)據(jù)看，美國9-5月累計壓榨大豆13.56億蒲，高于去年同期13.05億蒲，同比增幅3%。從目前情況看，美國國內(nèi)整體壓榨量依舊保持在較高水平。f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　2、舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存仍有下調(diào)空間f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　 　　總體來看，美豆07合約當(dāng)前價格已充分體現(xiàn)了基本面寬松格局，如果后期舊作平衡表如預(yù)期那樣修正，那么結(jié)轉(zhuǎn)庫存將繼續(xù)下調(diào)，舊作合約下方將存在較強支撐，如此一來15/16年度供應(yīng)壓力將有所減輕。f8d中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧