導(dǎo)語(yǔ)：   　　自四月八日起，國(guó)內(nèi)豆粕期貨m1609合約開(kāi)始大幅拉升，以摧枯拉朽之力先后沖破ma120日線阻力、2500-2500元阻力，甚至在今天強(qiáng)勢(shì)上行至2600元，并且短暫在漲停板停留，雖然隨后出現(xiàn)回落，但當(dāng)日仍收在漲停板上。期價(jià)的拉漲也給了現(xiàn)貨市場(chǎng)信心，今日豆粕現(xiàn)貨大漲60-120元不等，盤(pán)面的跡象表明豆粕的春天好像來(lái)了，對(duì)此種現(xiàn)象筆者接受事實(shí)，但持保留意見(jiàn)，雖然這樣說(shuō)有些矛盾，但是符合邏輯，理由有三：7Aj中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　其一，連豆粕在經(jīng)歷大半年獨(dú)立行情之后再次成為CBOT大豆期貨跟屁蟲(chóng)（如圖），可以看出自去年7月開(kāi)始至今年3月底開(kāi)始，國(guó)內(nèi)豆粕與CBOT大豆期貨并不聯(lián)動(dòng)，而是走出自己獨(dú)立的行情，原因是全球大豆供過(guò)于求的背景下買(mǎi)方市場(chǎng)占據(jù)主動(dòng)，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境差等，對(duì)此筆者更愿意解釋成連豆粕獨(dú)立行情是因?yàn)閲?guó)內(nèi)與國(guó)際大豆市場(chǎng)爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)的表現(xiàn)。然而今年3月開(kāi)始CBOT大豆期貨開(kāi)始震蕩上漲，在此期間連豆粕并沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的方向，仍以在2280-2400元區(qū)間震蕩為主，但是到了4月CBOT大豆期貨開(kāi)始拉漲，并且漲幅越來(lái)越大，逼空行為明顯，連豆粕在經(jīng)歷了春節(jié)之后長(zhǎng)時(shí)間的低位震蕩之后終于妥協(xié)開(kāi)始補(bǔ)漲，然后瘋狂上漲，筆者認(rèn)為這次連豆粕的上漲宣告了國(guó)內(nèi)與國(guó)際大豆市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪以失敗而告終，此后較長(zhǎng)時(shí)間里連豆粕對(duì)CBOT大豆期貨價(jià)格變動(dòng)將會(huì)更加敏感。7Aj中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

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　　其二，自4月8日上漲開(kāi)始大連商品交易所公布的m1609合約持倉(cāng)量中，排名前20的空頭持倉(cāng)總量增倉(cāng)速度一直高于排名前20的多頭持倉(cāng)總量（如圖），但是m1609合約卻一直在上漲，這并不符合邏輯，筆者認(rèn)為造成這種現(xiàn)象可以用一個(gè)理由解釋?zhuān)丛诿辣P(pán)大漲的背景下市場(chǎng)看漲情緒濃厚，占m1609總持倉(cāng)將近四分之一的散戶(hù)和小戶(hù)大部分為多頭持倉(cāng)，但是請(qǐng)注意m1609合約持倉(cāng)空頭仍是大頭，并且持倉(cāng)量繼續(xù)呈增加趨勢(shì)。7Aj中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

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　　其三，在豆粕基本面不好的背景下（三月大豆進(jìn)口610萬(wàn)噸，高于去年同期的404萬(wàn)噸，3月生豬存欄較2015年3月份同期下降4.0%），豆粕現(xiàn)貨持續(xù)上漲且漲幅逐步擴(kuò)大，上漲理由很簡(jiǎn)單，因?yàn)閙1609合約一直往上拉，而m1609合約拉升的原因是CBOT大豆期貨一直漲，CBOT大豆期貨上漲的原因也很簡(jiǎn)單，因?yàn)榘⒏⒊掷m(xù)性陰雨天氣可能會(huì)導(dǎo)致該國(guó)大豆減產(chǎn)，因?yàn)榘臀髡植环€(wěn)導(dǎo)致雷亞爾升值影響大豆出口，對(duì)此筆者不禁要問(wèn)，難道現(xiàn)在阿根廷的天氣會(huì)導(dǎo)致該國(guó)大豆產(chǎn)量銳減嗎？難道雷亞爾升值巴西人們就不賣(mài)豆子了，那他們那么多大豆往哪放？7Aj中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　綜上，筆者認(rèn)為近期豆粕大漲不是因?yàn)榛久孓D(zhuǎn)好的原因，所謂的期現(xiàn)互動(dòng)也不是因?yàn)樾枨笸?，部分原因是市?chǎng)投機(jī)行為所致，上漲必然有上漲的理由，下跌也肯定有下跌的原因，人們疑惑只是因?yàn)樗麄冞€沒(méi)有發(fā)現(xiàn)漲跌的原因。對(duì)于現(xiàn)貨來(lái)說(shuō)，廠商作為豆粕使用者一味地預(yù)測(cè)幾月幾號(hào)掉價(jià)或漲價(jià)既累也沒(méi)必要，因?yàn)槟阋撬愕脺?zhǔn)，油廠都去喝西北風(fēng)去了，要是算得準(zhǔn)也別干現(xiàn)貨了，直接做期貨去，那樣豈不是賺大錢(qián)？所以說(shuō)今年做豆粕的還是謹(jǐn)慎一點(diǎn)最好，時(shí)刻保持低庫(kù)存，你漲我跟漲，你掉我跟掉，跟著趨勢(shì)走還是很輕松的，若總是賭博性質(zhì)的大量囤貨或者沽空某一時(shí)段的現(xiàn)貨，這樣或許可能會(huì)大賺，但更有可能的是虧的血本無(wú)歸。今年還是實(shí)實(shí)在在的做生意吧，謹(jǐn)慎地賺個(gè)中間費(fèi)，盡可能保證本金安全，度過(guò)這段困難時(shí)期之后再作打算，錢(qián)是賺不完的，但是現(xiàn)在活下來(lái)才是最重要的。7Aj中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧