在持續(xù)刷新五年多低位后，投資者逢低買入導(dǎo)致國際油價上周五大幅反彈。截至19日收盤，紐約商品交易所2015年1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲2.41美元，收于每桶56.52美元，漲幅為4.45%。2015年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.11美元，收于每桶61.38美元，漲幅為3.56%。

　　市場人士指出，油價在前期大幅回落后，市場存在反彈的動力。此外臨近年底，前期因做空油價而獲利的資金也開始獲利了結(jié)。更為重要的是，此前原油供應(yīng)方采取的價格戰(zhàn)措施盡管仍在持續(xù)，但暗地里已經(jīng)有所松動，例如沙特等國就暗示，如果其它非歐佩克產(chǎn)油國減產(chǎn)額度能夠令歐佩克滿意，不排除加入到減產(chǎn)陣營的可能性。

　　油價或已接近底部

　　花旗集團能源期貨部門大宗商品分析師埃文斯指出，鑒于油價已大幅下跌，預(yù)計北海布倫特原油期貨將喪失部分下行動能，開始橫盤整理，尋求建立底部。他還指出，雖然石油公司正在削減支出，但預(yù)計并不足以改變?nèi)蛟褪袌龉?yīng)過剩的局面，“在目前情況下，油價繼續(xù)下跌的趨勢并未改變，只是跌勢可能會放緩”。

　　分析人士還指出，美聯(lián)儲上周三公布的貨幣政策聲明一定程度上也對油價形成了支撐。聲明放棄了有關(guān)美聯(lián)儲將在“相當(dāng)長時間里”把基準(zhǔn)利率維持在接近于零的措辭，改為稱其將“在開始正?；泿耪吡龅膯栴}上保持耐心”，暗示其不急于加息，這令投資者對股市及其他相對風(fēng)險較高資產(chǎn)的投資興趣增強，并帶動油價走高。

　　花旗集團大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高[微博]強調(diào)，如果發(fā)達經(jīng)濟體或者中國等新興經(jīng)濟體表現(xiàn)穩(wěn)定，也可以從需求基本面上對油價形成支持。但在利好因素明顯出現(xiàn)之前，油價跌勢將難以扭轉(zhuǎn)，未來油價大起大落可能會是常態(tài)。

　　高盛集團大宗商品策略師居里也在最新研報中指出，大宗商品價格及其波動性對于經(jīng)濟周期是非常敏感的。今年油價大幅走軟除因為全球經(jīng)濟疲軟，需求不強外，更多是由于一些“臨時性因素”，但這些因素終會慢慢結(jié)束。鑒于從現(xiàn)在開始到明年上半年全球經(jīng)濟可能出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，油價持續(xù)走軟的勢頭也將逐步放緩。

　　價格戰(zhàn)升級動能減弱

　　分析人士還指出，盡管近期原油價格戰(zhàn)從表面看仍沒有松動的態(tài)勢，但有進一步降溫的態(tài)勢。

　　歐佩克多國石油部長上周末對該組織不減產(chǎn)的決定作出了辯護，甚至還暗示出如果非歐佩克產(chǎn)油國減產(chǎn)幅度令人滿意，歐佩克減產(chǎn)也并非不可能。分析人士指出，盡管幾大海灣產(chǎn)油國原油開采成本極低，但油價持續(xù)下滑仍會對其經(jīng)濟構(gòu)成不小影響，這些國家的股市近期也持續(xù)暴跌。

　　沙特阿拉伯石油部長歐那密表示，“在沒有其他產(chǎn)油大國支持的情況下”，歐佩克不會減產(chǎn)，未來的產(chǎn)量其實更應(yīng)取決于非歐佩克產(chǎn)油國。他曾試圖說服這些國家一起行動，但沒有取得成功。歐那密強調(diào)，在其他產(chǎn)油國增加產(chǎn)量時，歐佩克獨自減產(chǎn)并不能逆轉(zhuǎn)油價跌勢，而且會導(dǎo)致其失去市場份額，最終還會喪失支撐價格的能力。

　　歐那密強調(diào)：“在全球市場中歐佩克以及沙特的產(chǎn)量已經(jīng)有幾年保持不變，歐佩克日產(chǎn)量在3000萬桶，其中沙特日產(chǎn)量在960萬桶左右，但其他非歐佩克成員國的產(chǎn)量卻在不斷增加?！?/p>

　　俄羅斯和墨西哥這兩個非歐佩克產(chǎn)油國官員曾在11月歐佩克會議之前曾造訪維也納，一些歐佩克成員國希望這兩個國家配合減產(chǎn)，當(dāng)時也有消息傳出兩國愿意進行減產(chǎn)，但最終二者并未與歐佩克達成相關(guān)協(xié)議，歐佩克也未選擇減產(chǎn)。有市場人士預(yù)計，談判未成功是歐佩克認為俄羅斯和墨西哥希望減產(chǎn)的幅度過低，對此歐那密也只是回應(yīng)稱，歐佩克上月的確曾尋求同其他非歐佩克成員國合作，但最終“努力未能取得成功”。

　　歐那密和阿聯(lián)酋能源部長瑪澤諾埃均表示，目前油價下跌只是暫時現(xiàn)象，不會持續(xù)很長時間。歐那密重申，反對任何把沙特的石油政策與政治動機聯(lián)系在一起的說法。“這些錯誤分析毫無疑問將會不攻自破，從而有助于市場恢復(fù)平衡?！逼鋵ξ磥碛蛢r持樂觀看法，由于未來全球經(jīng)濟特別是新興經(jīng)濟體將回歸可持續(xù)增長，因此對石油的需求也將增加。此外，投機客對油價急劇波動起到很大作用，未來他們的影響力也將逐步減弱。

　　瑞信集團分析師認為，盡管沙特等國對原油價格的“容忍度”非常低，但油價持續(xù)走軟也肯定會對其經(jīng)濟造成負面影響，如果長期打壓不了競爭對手，預(yù)計歐佩克也會從政策層面進行一些軟化，例如間接小幅下調(diào)日產(chǎn)量等，海灣多國石油部長所透露的言論實際也正是一種暗示。

　　歐佩克三年前同意將總產(chǎn)量上限定為每日3000萬桶，但其實際產(chǎn)量通常高于該上限，因為各成員國一直致力于維持其在全球石油市場的市場占有率，如果更嚴(yán)格地遵守產(chǎn)量上限將意味著需較10月水平每日減產(chǎn)約30萬桶。如果要求各成員國更嚴(yán)格遵守產(chǎn)量上限的方案，實際也等于減產(chǎn)。