鄭商所日前公布了《鄭州商品交易所保稅交割實(shí)施細(xì)則（試行）》，將開展期貨保稅交割業(yè)務(wù)的試點(diǎn)工作。試點(diǎn)品種為甲醇。試點(diǎn)區(qū)域?yàn)閺埣腋郾６惛蹍^(qū)。指定保稅交割倉庫為張家港保稅區(qū)長江國際港務(wù)有限公司。該指定保稅交割倉庫自2016年4月25日起接受并辦理甲醇期貨保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單相關(guān)業(yè)務(wù)。保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單倉儲(chǔ)費(fèi)、出入庫費(fèi)用等交割相關(guān)費(fèi)用與現(xiàn)行含稅標(biāo)準(zhǔn)倉單相同。

　　鄭商所于2016年年初發(fā)布相關(guān)實(shí)施細(xì)則，自2016年4月25日起實(shí)施。實(shí)施細(xì)則從發(fā)布到實(shí)施的這段時(shí)間，可以讓市場各方逐漸熟悉保稅交割的相關(guān)規(guī)則，了解保稅交割對(duì)現(xiàn)有市場可能帶來的變化，并有充足的時(shí)間調(diào)整投資策略，從而有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，可確保保稅交割平穩(wěn)開展并和現(xiàn)有含稅交割無縫銜接。

　　　　一、何為期貨保稅交割

　　期貨保稅交割指以海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域或保稅監(jiān)管場所內(nèi)處于保稅監(jiān)管狀態(tài)的商品，作為期貨合約交割標(biāo)的物進(jìn)行期貨交割的過程。它包括保稅倉單交割、完稅倉單交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)及倉單轉(zhuǎn)讓等。期貨保稅交割將保稅貨物納入可供交割量。

　　　　二、鄭商所推動(dòng)保稅交割的政策背景

　　為應(yīng)對(duì)2008國際金融危機(jī)和推動(dòng)將上海建設(shè)成為國際金融中心和航運(yùn)中心，2009年4月，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)，建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心的意見》（國發(fā)【2009】19號(hào)）。文中明確指出：加大期貨市場發(fā)展力度，做深做精現(xiàn)有期貨品種，有序推出新的能源和金屬類大宗產(chǎn)品期貨，支持境內(nèi)期貨交易所在海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)內(nèi)探索開展期貨保稅交割業(yè)務(wù)。

　　2009年12月，國辦函【2009】26號(hào)關(guān)于《貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)，建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心意見工作分工方案》中，支持境內(nèi)期貨交易在海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域內(nèi)探索開展期貨保稅交割業(yè)務(wù)，由海關(guān)總署牽頭，證監(jiān)會(huì)、外匯局、財(cái)政部等部分參加。

　　此外，2015年1月份發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于推廣中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)可復(fù)制改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的通知》（國發(fā)〔2014〕65號(hào)）和2015年9月6日發(fā)布的《加快海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域整合優(yōu)化方案》（國辦發(fā)〔2015〕66號(hào)），都對(duì)推廣期貨保稅交割做了明確安排。

　　　　三、期貨保稅交割的意義

　　首先，保稅交割將更多資源納入我國期貨市場，增加了可供交割量，使保稅存貨顯性化，增加了市場透明度。其次，為國外客戶參與國內(nèi)期貨交易奠定基礎(chǔ)。第三，探索試點(diǎn)保稅交割，為期貨市場最終走向海外設(shè)置交割倉庫積累經(jīng)驗(yàn)。最后，當(dāng)前我國商品期貨的交易價(jià)格都是含稅價(jià)格，國際上主要的商品期貨市場的交易價(jià)格都是不含稅凈價(jià)。開展保稅交割就為國內(nèi)國際兩種不同價(jià)格的對(duì)接提供了可能性。

　　總的來看，實(shí)施保稅交割將對(duì)相關(guān)品種的長遠(yuǎn)發(fā)展發(fā)揮積極作用，將會(huì)進(jìn)一步拓展相關(guān)市場的廣度，吸引更多的國內(nèi)外企業(yè)關(guān)注并參與我國期貨市場，擴(kuò)大我國市場影響力和定價(jià)權(quán)。從短期來看，實(shí)施保稅交割會(huì)吸引部分主營進(jìn)出口業(yè)務(wù)的增量客戶，同時(shí)增加保稅倉單的注冊(cè)數(shù)量。這將有利于完善市場參與者和標(biāo)準(zhǔn)倉單的組成結(jié)構(gòu)。

　　　　四、為何以甲醇作為鄭商所保稅交割試點(diǎn)品種

　　一是甲醇貿(mào)易完全市場化。我國甲醇的供求完全由市場決定，其價(jià)格完全放開，市場化程度非常高，國家在該產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)、流通、進(jìn)出口方面沒有配額等政策限制。

　　二是甲醇貿(mào)易依存度適中，近五年平均的貿(mào)易依存度為22%，保稅交割貨源充足。

　　三是甲醇進(jìn)口關(guān)稅稅率只有兩種，便于保稅交割管理。我國對(duì)進(jìn)口甲醇采取了不同的關(guān)稅政策，一種是依據(jù)東盟貿(mào)易協(xié)定，對(duì)來自東盟各國的進(jìn)口甲醇免征關(guān)稅；另一種是對(duì)來自其他國家的進(jìn)口甲醇征收5.5%的關(guān)稅。

　　因此，從市場化自由程度、適當(dāng)?shù)馁Q(mào)易依存度、品種自身特性和關(guān)稅稅率的復(fù)雜程度等方面綜合考慮，甲醇是目前適合推進(jìn)保稅交割試點(diǎn)的品種。

　　　　五、《鄭州商品交易所保稅交割實(shí)施細(xì)則（試行）》相關(guān)要點(diǎn)

　　一是保稅交割設(shè)計(jì)為一次性保稅交割。即賣方注冊(cè)保稅倉單，到期交割后，賣方須完成保稅倉單的報(bào)關(guān)（繳納進(jìn)口增值稅和進(jìn)口關(guān)稅）手續(xù)。買方通過期貨交割接到的是已經(jīng)完稅的倉單。

　　二是交割結(jié)算流程與現(xiàn)行流程有部分差異。交割結(jié)算的核心問題在于買賣雙方均按交割結(jié)算價(jià)（而不是保稅交割結(jié)算價(jià)）結(jié)算貨款，因?yàn)橘I方通過保稅交割接到的是已經(jīng)完稅的倉單，而賣方最終交割出去的也是完稅的倉單。

　　三是鑒于保稅交割尚不能免征增值稅，《細(xì)則》簡化了期轉(zhuǎn)現(xiàn)的辦理。即按照現(xiàn)行的含稅標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)的有關(guān)規(guī)定辦理，鄭商所只進(jìn)行倉單過戶手續(xù)辦理，不開具保稅交割結(jié)算清單，貨款結(jié)算和發(fā)票流轉(zhuǎn)由會(huì)員或客戶自行辦理。保稅倉單報(bào)關(guān)的完稅價(jià)格由海關(guān)根據(jù)有關(guān)規(guī)定進(jìn)行審價(jià)。