從上周五(11月11日)夜盤起，國內(nèi)商品期市恐慌情緒蔓延，多數(shù)品種出現(xiàn)了明顯的資金離場跡象，個別品種盤中波幅逾8%，多頭損失慘重。

　　截止周一(11月14日)收盤，化工系全線重挫，農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌，貴金屬慘烈開局，有色金屬漲跌互現(xiàn)，黑色系多逆勢飄紅。

　　在所有主力、次主力合約中，貴金屬白銀1706合約、瀝青1612和1706合約、LLDPE1701合約、PP1701合約、棕櫚油1701合約、大豆1701合約、PTA1705合約、甲醇1701合約和菜粕1701合約均以跌停報收。其他不少品種也都出現(xiàn)3%以上的跌幅。

　　有分析人士表示，從上周五晚間的期市行情來看，已不是簡單的供需基本面所能解釋的，市場的投資邏輯已經(jīng)由供給切換至需求和通脹。從后市走向看，最終將以管理層的主管態(tài)度為風(fēng)險是否緩釋的標(biāo)準(zhǔn)和節(jié)點。

　　國泰君安期貨高級研究員劉秋平則對記者表示，這次商品期貨大跌主要有三個方面的原因：

　　第一，監(jiān)管趨嚴(yán)。在上周五之前，各期貨交易所都出臺了很多針對活躍品種交易的相關(guān)限制規(guī)定，如上調(diào)保證金、上調(diào)手續(xù)費和持倉限制，極端的甚至出現(xiàn)了有人的交易賬戶登錄不上去的情況。

　　第二，從各品種基本面來講，有些品種基本面向好，比如黑色系的焦煤、焦炭、螺紋鋼。但并不是所有品種都向好，有些品種可能是虛漲的。因此，上周五期貨市場夜盤，有些品種相對平穩(wěn)，有些品種大起大落。

　　第三，近期市場投機氛圍太重。即使一些有基本面支撐的品種，如黑色系，其整體的成交持倉比也明顯超出了正常范圍，價格短期暴漲已兌現(xiàn)了太多利好預(yù)期和情緒。

　　黑色系總體上還是一如既往地保持了強勢，焦煤1701合約和焦炭1701合約分別以6.89%和3.14%大幅報收，動力煤1701合約收漲2.76%。由于中國供給側(cè)改革后效持續(xù)，加上中國各地陸續(xù)入冬，供熱、供電量大幅上升。煤炭供不應(yīng)求的局面還將延續(xù)一段時間。

　　由于周末新西蘭發(fā)生7.8級超強地震，短期內(nèi)利好建材需求。鐵礦石1701合約收漲4.07%，有色金屬部分品種也扭轉(zhuǎn)頹勢，滬銅1701合約終盤上浮0.42%，滬鋁、滬鋅、滬鉛收盤分別實現(xiàn)1%-2%的漲幅。

　　特朗普上臺，市場對于美國經(jīng)濟前景以從最初的擔(dān)憂全面轉(zhuǎn)向積極。特朗普“重修美國”計劃必將對鋼材、煤炭、有色金屬等大宗工業(yè)品形成長期利好。

　　★切記：風(fēng)險控制★

　　無論行情因何而動，但對交易者來說風(fēng)險收益比中的風(fēng)險始終在第一位，最終交易的盈虧仍將落實到風(fēng)險控制和管理上。因此對于投資者來講，本次期貨市場暴漲暴跌的風(fēng)險控制啟示在于提醒我們對于市場心存敬畏之心，提高風(fēng)險管理意識，在倉位控制方面，資金管理方面，止損設(shè)置方面提高重視。