原油期貨上市兩年以來，運(yùn)行平穩(wěn)有序，功能發(fā)揮凸顯。為貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的會(huì)議精神，上海期貨交易所和子公司上海國際能源交易中心（以下簡稱上期所）立足于做深做精原油期貨，在充分借鑒國際市場(chǎng)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國期貨市場(chǎng)實(shí)際，于2020年10月12日推出原油期貨結(jié)算價(jià)交易（TAS）指令。上線以來兩個(gè)月以來，運(yùn)行平穩(wěn)，獲得市場(chǎng)廣泛關(guān)注，包括中化石油、中石油、【恒力石化(600346)、股吧】(600346,股吧)、復(fù)瑞渤（Freepoint）、托克（Trafigura）等境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)企業(yè)，以及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司等多家企業(yè)參與其中，服務(wù)實(shí)體功能得到初步體現(xiàn)。截至12月11日，TAS指令總成交量569手，成交金額14731.76萬。

　　據(jù)了解，相關(guān)企業(yè)通過TAS指令對(duì)即將進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的倉單完成套保操作。根據(jù)倉單轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)定，原油期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓價(jià)格為申請(qǐng)日前一交易日結(jié)算價(jià)±2%范圍內(nèi)。在TAS指令推出之前，買賣雙方只能通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)（EFP）或者直接在盤面套保，操作便利性不高，且增加了套保成本；TAS指令推出之后，買賣雙方可以直接利用TAS指令進(jìn)行套保，大大降低了套保成本，同時(shí)保證期貨的開平倉與現(xiàn)貨買賣在同一價(jià)位成交，做到精確套保。

　　產(chǎn)業(yè)企業(yè)在倉單轉(zhuǎn)讓套期保值上運(yùn)用TAS指令進(jìn)行操作，實(shí)現(xiàn)了TAS指令服務(wù)實(shí)體功能的初步發(fā)揮。在當(dāng)前國際原油貿(mào)易計(jì)價(jià)仍然以歐美原油期貨為主導(dǎo)的情況下，TAS指令的推出有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)客戶運(yùn)用上海原油期貨價(jià)格。未來，隨著TAS指令逐漸為更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)所了解和運(yùn)用，將對(duì)現(xiàn)貨貿(mào)易中采用上海原油期貨計(jì)價(jià)起到一定的推動(dòng)作用，并再次促進(jìn)TAS指令在現(xiàn)貨貿(mào)易套期保值中的應(yīng)用。

　　下一步，上期所將不斷優(yōu)化產(chǎn)品規(guī)則體系，豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具，推動(dòng)更多市場(chǎng)參與者深入了解并運(yùn)用好原油期貨TAS指令這項(xiàng)新工具，吸引更多境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)客戶和金融機(jī)構(gòu)參與原油期貨交易，完善交易者結(jié)構(gòu)，夯實(shí)其價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，提升上海原油期貨的價(jià)格影響力，從而不斷加強(qiáng)期貨市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，推動(dòng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)向縱深發(fā)展。