01 商品

　　■ 策略：關(guān)注焦炭鐵礦的下跌空間以及能化板塊的聯(lián)動下跌。

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 熱點(diǎn)信息：

　　1． 央行開展100億元逆回購操作 中標(biāo)利率2.20%

　　為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，2021年3月22日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了100億元逆回購操作，中標(biāo)利率2.20%。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

　　2． 本周美國油氣鉆機(jī)數(shù)量創(chuàng)1月來最大增幅

　　截至3月19日當(dāng)周，美國活躍石油和天然氣鉆機(jī)數(shù)增加9座至411座，為去年4月以來最高水準(zhǔn)。活躍鉆機(jī)數(shù)量自2020年8月跌至244座的紀(jì)錄低點(diǎn)以來增加了68%。然而，鉆機(jī)總數(shù)仍較去年同期減少361座，或47%。本周美國石油活躍鉆機(jī)數(shù)增加9座至318座，為去年5月以來最高；天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)持平在92座。（來源：新浪財(cái)經(jīng)）

　　3． 疫情信息

　　3月21日0—24時，31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)報(bào)告新增確診病例7例，均為境外輸入病例（上海3例，福建2例，遼寧1例，廣東1例）；無新增死亡病例；無新增疑似病例。（來源：鳳凰網(wǎng)）

　　■ 后市分析：

　　目前重心仍在趨勢線下方，小周期空頭結(jié)構(gòu)仍在，若盤中依托趨勢線繼續(xù)走弱，建議關(guān)注焦炭鐵礦等爐料的下跌空間，關(guān)注能化板塊是否延續(xù)聯(lián)動下跌趨勢。關(guān)鍵位上方在考慮多頭機(jī)會。

　　■ 預(yù)期偏差：

　　疫情因素、政策因素、美元走勢、原油波動

　　02 IF

　　■ 策略：關(guān)注5000附近走勢，目前偏空思路對待，等待熟悉的價(jià)差信號

　　■ 技術(shù)分析：

　　1． 指數(shù)：截至收盤，滬指漲1.14%；深成指漲1.14。

　　2． 盤面：今日04合約小幅反彈，再次收于5000附近，大周期仍是下跌形態(tài)

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 熱點(diǎn)信息：

　　1． 北向資金凈流入71.63億元（多）

　　3月22日，截至A股收盤，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示北向資金合計(jì)凈流入71.63億元。其中滬股通凈流入24.06億元，深股通凈流入47.57億元。（文華財(cái)經(jīng)）

　　2． Shibor普遍下跌， 今日央行開展100億元逆回購操作（多）

　　3月22日， 上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor） 普遍下跌。央行公開市場開展100億元人民幣7天期逆回購操作，中標(biāo)利率2.2%。因今日有100億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。隔夜SHIBOR報(bào)2.0520%，下跌8.30個基點(diǎn)。7天SHIBOR報(bào)2.1630%，下跌3.60個基點(diǎn)。3個月SHIBOR報(bào)2.6940%，下跌0.40個基點(diǎn)。（文華財(cái)經(jīng)）

　　■ 后市分析：

　　今日北向資金流入71.63億元，shibor的下跌也帶來資金面寬松的利好消息，受到碳中和相關(guān)股的漲勢帶動，今日04合約小幅反彈，再次收于5000附近，大周期仍是下跌形態(tài)，關(guān)注5000附近走勢，目前偏空思路對待，等待熟悉的價(jià)差信號。

　　■ 預(yù)期偏差：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)；貨幣政策；股市波動；美債收益率

　　03 滬鋅

　　■ 策略：后市可依托下方關(guān)鍵位試多跟進(jìn)

　　■ 技術(shù)分析：

　　1．現(xiàn)貨：3月22日上海金屬網(wǎng)基本金屬現(xiàn)貨價(jià)格全線上調(diào)，鋅報(bào)22020~22190，漲620（元/噸）。

　　2．盤面：拉升有效突破22000壓力位，尾盤收于關(guān)鍵位上方，觸發(fā)多頭趨勢共振信號

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 熱點(diǎn)信息：

　　1． LME鋅庫存減少700噸（多）

　　倫敦金屬交易所（LME）：銅庫存減少1475噸，鋁庫存增加69975噸，鋅庫存減少700噸，鎳庫存減少234噸，錫庫存增加45噸，鉛庫存減少350噸。（金十?dāng)?shù)據(jù)）

　　■ 后市分析：

　　有色金屬消費(fèi)旺季即將來臨，今日有色全線上漲，受到鋅持續(xù)去庫，且未來需求看漲的影響，今日滬鋅高開高走大幅拉漲。盤面上看，盤中拉升有效突破22000壓力位，尾盤收于關(guān)鍵位上方，觸發(fā)多頭趨勢共振信號，后市可依托下方關(guān)鍵位試多跟進(jìn)。

　　■ 預(yù)期偏差：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)；美元走勢；供需情況

　　04 焦炭

　　■ 策略：空單可持有跟隨

　　■ 技術(shù)分析：

　　1．現(xiàn)貨：22日MyCpic 冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)2244.1較上一工作日減31.3，3月均價(jià)2463.1。各區(qū)域價(jià)格指數(shù)如下： 東北2126.1（-），華北2170.3（-44.3） 華東2438.8（-30.6），華中2480.9（-） 西北2118.7（-43.6），西南2283.6（-）

　　2．盤面：目前空頭結(jié)構(gòu)明顯，觸發(fā)空頭趨勢共振信號后重心持續(xù)下行

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 熱點(diǎn)信息：

　　1． 唐山鋼企執(zhí)行限產(chǎn)減排新措施：最高減排比例達(dá)50%（空）

　　3月19日，唐山市大氣污染防治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《關(guān)于報(bào)送鋼鐵行業(yè)企業(yè)限產(chǎn)減排措施的通知》（簡稱《通知》）。

　　執(zhí)行時間為3月20日0時至12月31日24時。執(zhí)行范圍是全市全流程鋼鐵企業(yè)，首鋼股份(000959,股吧)公司遷安鋼鐵公司、首鋼京唐鋼鐵聯(lián)合有限責(zé)任公司除外。（中證網(wǎng)）

　　2． 山西個別鋼廠提降焦炭第七輪蒙焦延續(xù)弱勢運(yùn)行（空）

　　22日內(nèi)蒙古各產(chǎn)區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格全面落地執(zhí)行六輪跌幅合計(jì)600元/噸。隨著焦炭主營銷地河北環(huán)保日益趨嚴(yán)，各區(qū)域執(zhí)行限產(chǎn)30%-50%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)到今年年底，河北唐山焦炭總消耗減少1470萬噸。目前噸焦尚有利潤，焦企基本滿產(chǎn)，汽運(yùn)河北受限，多以銷售內(nèi)蒙古、寧夏、甘肅等地居多。今日已有山西個別鋼廠提降焦炭第七輪采購價(jià)格，市場悲觀情緒彌漫。短期來看內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭繼續(xù)延續(xù)弱勢運(yùn)行。（我的鋼鐵網(wǎng)）

　　■ 后市分析：

　　受到上周五唐山傳來的限產(chǎn)消息，黑色系原料端悲觀情緒蔓延，目前焦炭已開始第七輪提降。目前空頭結(jié)構(gòu)明顯，觸發(fā)空頭趨勢共振信號后重心持續(xù)下行，今日延續(xù)跌勢，K線組合來看仍是空頭排列，空單可持有跟隨

　　■ 預(yù)期偏差：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)；供需情況 ；環(huán)保限產(chǎn)

　　05 玻璃

　　■ 策略： 若盤面有支撐，多單可跟隨

　　■ 技術(shù)分析：

　　1．現(xiàn)貨：3月22日華中地區(qū)玻璃價(jià)格持穩(wěn)：武漢長利5mm報(bào)2200，河南中聯(lián)5mm報(bào)2300，湖北三峽5mm報(bào)2180，湖北億鈞5mm報(bào)2160，湖北明弘5mm報(bào)2160，湖南巨強(qiáng)5mm報(bào)2100，醴陵旗濱5mm報(bào)2260，（單位：元/噸）

　　2．盤面： 今日盤中沖擊2100，大周期仍在上升通道中，多頭結(jié)構(gòu)仍在

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 熱點(diǎn)信息：

　　1．玻璃企業(yè)庫存降幅放緩（多）

　　上周玻璃企業(yè)庫存降幅有所放緩，全國樣本企業(yè)總庫存環(huán)比下降0.71%至3106.66萬箱，同比下降67.25%，從同樣本口徑下來看，樣本企業(yè)庫存則環(huán)比上漲1.16%，同比下降70.80%，庫存天數(shù)15.8天。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

　　2．玻璃生產(chǎn)火爆（空）

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)推算，2021年1-2月，我國日均平板玻璃產(chǎn)量為272.55萬重箱，高于去年12月的270.26萬重箱，同樣高于去年同期的248.6萬重箱，總產(chǎn)量更是達(dá)到16080.7萬重箱，創(chuàng)歷年同期新高。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

　　3.1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資增加（多）

　　國家統(tǒng)計(jì)局周一公布，1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資13986億元，同比增長38.3%；比2019年1-2月份增長15.7%，兩年平均增長7.6%。其中，住宅投資10387億元，增長41.9%。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

　　4．中國巨石(600176,股吧)通過20萬噸玻璃纖維生產(chǎn)線項(xiàng)目（空）

　　3月19日中國巨石公告，公司全資子公司巨石集團(tuán)擬投資建設(shè)年產(chǎn)15萬噸玻璃纖維短切原絲生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，總投資179564.65萬元；巨石集團(tuán)擬投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高性能玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線改技項(xiàng)目，總投資金額13817.35萬元。

　　■ 后市分析：

　　近期玻璃廠雖然庫存下降速度放緩，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，玻璃出口較多以及房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行預(yù)期對盤面形成一定支撐。同時也要注意2021年1-2月玻璃產(chǎn)量創(chuàng)新高，疊加4、5月份由陰雨天氣導(dǎo)致的消費(fèi)淡季的到來，玻璃貿(mào)易商面臨較大庫存壓力。今日盤中沖擊2100，大周期仍在上升通道中，多頭結(jié)構(gòu)仍在?；久婵茨壳安Ａ齑媪己?，若盤面有支撐，多單可跟隨。

　　■ 后市分析：

　　去庫速度；基建投入；新冠疫情

　　06 塑料

　　■ 策略： 若能化板塊聯(lián)動走弱，空單可繼續(xù)介入，追蹤下方空間

　　■ 技術(shù)分析：

　　1．現(xiàn)貨：華北大慶石化7042主流價(jià)報(bào)8850元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。

　　2．盤面： 高位小周期弱勢調(diào)整，尾盤收于關(guān)鍵位下方

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 熱點(diǎn)信息：

　　1．塑料庫存延續(xù)走低（空）

　　上周國內(nèi)聚乙烯企業(yè)（油制+煤制）PE庫存量延續(xù)走低，周環(huán)比下跌3.28%。分品種來看，LDPE庫存較前一周降3.8%；HDPE庫存較前一周降1.81%；LLDPE庫存較前一周降4.95%。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

　　2．聚乙烯檢修情況

　　茂名石化2號高壓3月18日起檢修63天，35萬噸低壓裝置計(jì)劃3月24日至5月2日檢修39天。部分裝置短暫檢修。燕山石化18萬噸老高壓裝置、20萬噸新高壓、18萬噸低壓裝置計(jì)劃2021年3月31日起大修至5月14日，歷時45天。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

　　3.2021年聚乙烯產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增加（空）

　　2020年聚乙烯新增產(chǎn)能380萬噸/年，增長率達(dá)到19.69%。預(yù)計(jì)2021年聚乙烯裝置投產(chǎn)更為集中！據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年除已投產(chǎn)延長榆能化二期外，新增產(chǎn)能仍有515萬噸/年，年增長率預(yù)計(jì)22.2%。（文華財(cái)經(jīng)）

　　■ 后市分析：

　　PE社會庫存近期處于歷年來較低水平，但國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)的開工率處于高位，且3月下旬至4月又有新裝置投產(chǎn)，市場供應(yīng)較充足，上方有較大壓力。高位小周期弱勢調(diào)整，尾盤收于關(guān)鍵位下方，若能化板塊聯(lián)動走弱，空單可繼續(xù)介入，追蹤下方空間。

　　■ 預(yù)期偏差：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)；新冠疫情；原油產(chǎn)能

　　07 瀝青

　　■ 策略：空單可繼續(xù)持有，追蹤下方空間

　　■ 技術(shù)分析：

　　1．現(xiàn)貨：3月20日國內(nèi)瀝青市場價(jià)格下調(diào)，山東地區(qū)重交瀝青在2880-3970，建筑瀝青在3100-3250，改性瀝青在4500-3700；華東地區(qū)重交瀝青在3100-3350；華北地區(qū)重交瀝青在2900-3400，建筑瀝青在3050-3150，改性瀝青在3550-3650；西南地區(qū)重交瀝青在3350-3450，改性瀝青在4000-4·00；東北地區(qū)重交瀝青在3050-3150，改性瀝青在3600-3700；華南地區(qū)重交瀝青在3150-3400（單位 元/噸）

　　2．盤面：基本面看仍有壓力

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 熱點(diǎn)信息：

　　1． 瀝青庫存小幅增長（空）

　　截至3月17日當(dāng)周27家樣本瀝青廠家?guī)齑鏋?2.55萬噸，環(huán)比增加3.85萬噸，增幅為4.3%；33家樣本瀝青社會庫存為76.9萬噸，環(huán)比增加1.5萬噸，增幅為2%。（來源：隆眾資訊）

　　2．瀝青開工率上升（空）

　　據(jù)對72家主要瀝青廠家統(tǒng)計(jì)，截至3月17日綜合開工率為44.4%，較上周環(huán)比增加2.8個百分點(diǎn)。（來源：隆眾資訊）

　　■ 后市分析：

　　受到原油價(jià)格回調(diào)的帶動，近期原油能化板塊全線走低，同時由于瀝青近期庫存小幅累積，開工率也有一定上升，供需兩方都無法提供有效支撐。基本面看仍有壓力，上周如期大跌后，空單可繼續(xù)持有，追蹤下方空間。

　　■ 預(yù)期偏差：

　　去庫速度；基建投入；OPEC+產(chǎn)能

　　08 棕櫚

　　■ 策略：多單建議耐心持有。

　　■ 技術(shù)分析：

　　1．現(xiàn)貨：3月22日，國產(chǎn)24度精煉棕櫚油價(jià)格全線上漲，廣東省廣東報(bào)8290，較前日漲60；山東省日照報(bào)8260，較前日漲60；江蘇省張家港報(bào)8240，較前日漲60；福建省廈門報(bào)8290，較前日漲60。（單位：元/噸）

　　2．盤面：盤中震蕩上漲

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 熱點(diǎn)信息：

　　1． BMD毛棕櫚油期貨漲1%（多）

　　截至午盤休市，BMD指標(biāo)6月毛棕櫚油期貨上漲48馬幣或1.3%，報(bào)每噸3，772馬幣。6月毛棕櫚油期貨最新上漲1.4%，報(bào)每噸3，774馬幣。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

　　2． 棕櫚油庫存下降（多）

　　截至3月12日當(dāng)周，全國港口食用棕櫚油總庫存56.03噸，較上周的 59.9萬噸降6.5%。（來源：騰訊網(wǎng)）

　　■ 后市分析：

　　由于馬來西亞3月份出口增加，外盤有所上漲，并帶動內(nèi)盤；此外，棕櫚油需求較高，庫存下降。多頭結(jié)構(gòu)仍在目前基本面仍支撐價(jià)格上漲，上方仍有空間追蹤，多單建議耐心持有。

　　■ 預(yù)期偏差：

　　疫情因素、供需因素、外盤因素

　　09 蘋果

　　■ 策略：空單持有中。

　　■ 技術(shù)分析：

　　1．現(xiàn)貨：3月22日，山東棲霞產(chǎn)區(qū)紙袋富士果農(nóng)貨80#起步一二級在2.40-2.80元/斤，80#起步統(tǒng)貨在2.00-2.20元/斤。陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)存儲的前期半商品貨70#起步價(jià)格在2.80-3.30元/斤。山西運(yùn)城臨猗庫存紙加膜80#起步在1.90-2.00元/斤，膜袋富士80#起步在1.20-1.40元/斤。甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)庫存紙袋富士75#起步片紅在3.00-3.30元/斤，75#起步條紋統(tǒng)貨在2.20-2.60元/斤。

　　2．盤面：今日盤中大幅下跌，突破5000關(guān)口

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 熱點(diǎn)信息：

　　1． 冷庫庫存處于高位（空）

　　截至3月18日，全國冷庫庫存量在850萬噸附近，庫存較往年相比仍處于高位。當(dāng)周冷庫出貨17.7萬噸，較此前一周的14.6萬噸，增加3.1萬噸，但不及去年同期出庫量。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

　　■ 后市分析：

　　今日盤中大幅下跌，突破5000關(guān)口，多次觸發(fā)空頭趨勢共振信號后目前空頭趨勢明顯。目前蘋果走貨平淡，冷庫庫存偏高，市場擔(dān)憂情緒濃厚，空單持有中。

　　■ 預(yù)期偏差：

　　疫情因素、供需因素、氣候因素

　　【策略交易部直播間】直播時間調(diào)整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云課堂直播

　　直播間微信：cofco3622

　　--中糧期貨(博客,微博)策略交易部 交易總監(jiān)尹中堃

　　風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　1．本策略觀點(diǎn)系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實(shí)際結(jié)果可能有很大不同。請投資者務(wù)必獨(dú)立進(jìn)行交易決策。公司不對交易結(jié)果做任何保證。

　　2．市場具有不確定性，過往策略觀點(diǎn)的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點(diǎn)的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點(diǎn)不同的意見。

　　3．在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。

　　4．本研報(bào)中所用K線圖及價(jià)差、資金流向、成交量數(shù)據(jù)截取自文華財(cái)經(jīng)贏順云端軟件。

　　中糧期貨