期現(xiàn)：截止3月26日，CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1950元/噸，周環(huán)比下降100元/噸，CCI河北唐山一級(jí)焦報(bào)2150元/噸，周環(huán)比下降100元/噸，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2020元/噸，周環(huán)比下降150/噸。3月26日焦炭2105合約收盤價(jià)2211.5元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本2086元/噸，期貨升水125.5元/噸，升水比例5.67%。少數(shù)鋼廠提降第八輪，但是慮盤面上漲給出套保機(jī)會(huì)，一些貿(mào)易商需求開始活躍，開始有采購(gòu)意向。

　　需求：截止3月26日，全國(guó)247家鋼廠煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)比增長(zhǎng)1.14%，日均鐵水產(chǎn)量為2325.05噸，環(huán)比回升了3.05萬噸。焦炭剛需有所回升。

　　庫(kù)存：截止3月26日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，110家焦化廠焦炭庫(kù)存75.87萬噸，環(huán)比降0.21萬噸，230家焦化廠庫(kù)存155.82萬噸，環(huán)比增加8.61萬噸。110家鋼廠庫(kù)存492.58萬噸，環(huán)比增2.75萬噸，247家鋼廠庫(kù)存861.12萬噸，環(huán)比增3.03萬噸。焦炭庫(kù)存仍有上行，但是累庫(kù)速度開始放緩，隨著下游需求的釋放，焦炭庫(kù)存將迎來拐點(diǎn)。

　　供給：100家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為78.17%，環(huán)比降0.94%。日均產(chǎn)量37.32萬噸，環(huán)比下降0.45萬噸。230家獨(dú)立焦企樣本：剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為89.49%，環(huán)比降0.88%。日均產(chǎn)量63.8萬噸，環(huán)比下降0.68萬噸。全國(guó)247家鋼廠樣本：產(chǎn)能利用率91.03%，環(huán)比下降0.72%，焦炭日產(chǎn)49.08萬噸，環(huán)比下降0.23萬噸。上周焦炭產(chǎn)量延續(xù)回落，且回落幅度超過前一周。

　　利潤(rùn)：截止3月26日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)平均噸焦盈利465元，環(huán)比降170元，與成材利潤(rùn)基本持平。

　　觀點(diǎn)：焦炭基本面邊際好轉(zhuǎn)，供給降幅擴(kuò)大，鐵水產(chǎn)量有所回升，累庫(kù)速度有所放緩。后續(xù)焦炭?jī)r(jià)格下跌空間比較有限，少數(shù)鋼廠有提庫(kù)計(jì)劃，且貿(mào)易商開始活躍，預(yù)計(jì)盤面價(jià)格短期仍將回升，但是考慮到除唐山地區(qū)以外的鋼廠仍有環(huán)保檢查的可能，政策不確定性較大。短期以觀望為主。