前面寫豆粕個人觀點就是拉高做空，今天有朋友問我為什么不下來，啥時候能下來，后面能漲到哪里，能到別人說的四千嗎？今天我一一來回答。

　　首先，目前豆粕的為什么跌不動，美豆的支撐占一大部分，上周的美農(nóng)報告利多，給予盤面一定上沖的動力，然而接下來看什么哪？最近幾天我們明顯可以感覺到美豆和內(nèi)盤豆粕有資金注入，這些資金如同嗜血的野獸，在等著適當?shù)臅r候掀起波濤。

　　因為上個月美豆的干旱基本在上周的報告中得到體現(xiàn)，即下調(diào)單產(chǎn)以及產(chǎn)量，而接下來本周以及下周美豆產(chǎn)區(qū)的降水都較為樂觀，特別是本周，日常干旱的南北達科他州都久旱逢寒霖。

　　也就是到9月報告前，目前的單產(chǎn)和產(chǎn)量很難繼續(xù)下調(diào)，甚至還可能小幅度調(diào)高，那么美豆在等什么哪？答案是需求!哪里的需求？國內(nèi)的采購。有巴西分析師稱最近大豆需求較為強勁，中國糧食進口商再次開始采購，這些采購報告支撐了大豆價格。盡管大豆收獲的成本增加了 30%。8月產(chǎn)地對華裝出預(yù)估保持600萬噸處同期低位。11月前大豆需求基本采完，自8月國內(nèi)大豆到港壓力逐步緩解，整體8-10月月均大豆進口量暫看僅在700萬噸同比偏低，11-12月到港需求采購不快，仍具變數(shù)。也就是說，目前國內(nèi)需要對于遠月大豆購買，中國對大豆的購買量影響相當于印度對于馬棕的影響，只要你下單，不漲價算我輸。所以后期國內(nèi)對于進口大豆的采購一定程度上決定了美豆的強度。

　　這個時候，很多人開始發(fā)出疑問，之前國內(nèi)沒買豆嗎？不是沒買，是買的慢，畢竟榨利虧損嚴重，油廠也是見利才會下單，最近隨著油粕的反彈，油廠榨利得到一定的修復(fù)，目前油廠毛利逐漸進入正區(qū)間，雖然凈利還是有點慘，但是比之前是好太多了。但是油廠榨利仍然不是太好，這會制約后面購買的進度。

　　因為大豆生產(chǎn)的油粕比，粕占大頭，油廠榨利想修復(fù)肯定要看豆粕多一點，豆粕漲一百點比豆油三百點都管用，然而制約豆粕上漲的還是需求。

　　據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會，生產(chǎn)情況據(jù)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測算，2021年7月，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量2556萬噸，環(huán)比增長1.9%，同比增長13.1%。從品種看，豬飼料產(chǎn)量1045萬噸，環(huán)比增長1.9%，同比增長41.6%；蛋禽飼料產(chǎn)量258萬噸，環(huán)比增長0.7%，同比下降9.5%；肉禽飼料產(chǎn)量793萬噸，環(huán)比下降1.8%，同比下降2.2%；水產(chǎn)飼料產(chǎn)量322萬噸，環(huán)比增長16.0%，同比增長15.3%；反芻動物飼料產(chǎn)量108萬噸，環(huán)比下降2.8%，同比下降0.2%。從數(shù)據(jù)來看，今年的飼料也就水產(chǎn)好一點，這也能解釋菜粕為什么如此強的原因，生豬雖然也有點增加，但是養(yǎng)殖虧損帶來的豆粕配比調(diào)整導(dǎo)致豆粕比例被下調(diào)，實際上豆粕的需求量是下降的。當豆粕價格高漲的時候，下游的豆粕需求會逐漸調(diào)減，而當價格下來，豆粕重新成為那個性價比最好的那個蛋白飼料的時候，豆粕的需求才能說真正得到提升。簡單總結(jié)還是一句話：上游成本的高企和下游需求疲軟的拉鋸。

　　這個依舊是個人建議后期現(xiàn)貨套保的主要原因，當然投機做空想去找高點，就要看美豆這波能不能真正找到噱頭了。目前天氣這塊似乎是沒指望了，另外ProFarmer開始了作物巡查，俄亥俄州作物單產(chǎn)高于去年，南達科他州低于去年，很多人預(yù)測作物巡查后會調(diào)高單產(chǎn)和產(chǎn)量，這個后面會逐漸解開面紗。

　　故目前美豆和豆粕能夠拿得出手的只有國內(nèi)對于大豆的采購，你感覺靠這個盤面能漲多高，另外最近可能逼倉結(jié)束的豆油下跌側(cè)面對于豆粕帶來支撐，但是這所有的利多加在一塊，豆粕往上的想象空間還有多大，相信大家自己心里都有譜。

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