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　　文：光大期貨展大鵬

　　隔夜鎳沖高回落，美元的再次下行未能對鎳市形成提振，這或許是市場在鮑威爾講話前保持偏謹慎的情緒有關。昨日LME鎳庫存大幅增倉，這或許于臨近交割有關，市場反映來看也是淡化處理。從國內產業(yè)鏈來看，不銹鋼價格走弱下，影響終端采買情緒，不銹鋼庫存出現(xiàn)小幅增加，這也加重了對價格進一步下行的看法，并最終影響了上游鎳端的看漲情緒。

　　但從鎳自身產業(yè)鏈來看，延續(xù)著供求兩旺的局面，鎳庫存去化依然在延續(xù)，這也意味著無論庫存持倉比還是庫銷比均不斷下降。當價格下跌之時，市場過度關注宏觀產生較強的悲觀情緒和做空預期，但當宏觀出現(xiàn)穩(wěn)定或者影響力下降之時，鎳庫存持續(xù)去化必然重新引起投資者重視。因此在鎳結構性短缺矛盾尚未有效緩解前，短期規(guī)避宏觀情緒導致的價格走弱，中期仍建議維系偏強思維看待。